denne artikel handler om likviditetspræference i makroøkonomisk teori. For alternative betydninger, se likviditetspræference (venturekapital).
i makroøkonomisk teori er likviditetspræference efterspørgslen efter penge, der betragtes som likviditet. Konceptet blev først udviklet af John Maynard Keynes i sin bog den generelle teori om Beskæftigelse, renter og penge (1936) for at forklare bestemmelse af renten ved udbud og efterspørgsel efter penge. Efterspørgslen efter penge som et aktiv blev teoretiseret til at afhænge af den rente, der blev givet afkald på ved ikke at have obligationer (her kan udtrykket “obligationer” forstås som også repræsenterer aktier og andre mindre likvide aktiver generelt såvel som statsobligationer). Renter, hævder han, kan ikke være en belønning for at spare som sådan, fordi hvis en person opbevarer sine besparelser kontant og holder det under sin madras, siger han, vil han ikke modtage nogen renter, selvom han alligevel har afstået fra at forbruge al sin nuværende indkomst. I stedet for en belønning for at spare, er interessen i den keynesianske analyse en belønning for afsked med likviditet. Ifølge Keynes er penge det mest likvide aktiv. Likviditet er en attribut til et aktiv. Jo hurtigere et aktiv konverteres til penge, jo mere likvide siges det at være.
ifølge Keynes bestemmes efterspørgslen efter likviditet af tre motiver:
- transaktionsmotivet: folk foretrækker at have likviditet for at sikre basale transaktioner, for deres indkomst er ikke konstant tilgængelig. Mængden af krævet likviditet bestemmes af indkomstniveauet: jo højere indkomst, jo flere penge kræves for at udføre øgede udgifter.
- forsigtighedsmotivet: folk foretrækker at have likviditet i tilfælde af sociale uventede problemer, der har brug for usædvanlige omkostninger. Mængden af penge, der kræves til dette formål, stiger, når indkomsten stiger.
- spekulativt motiv: folk bevarer likviditet for at spekulere i, at obligationspriserne vil falde. Når renten falder, kræver folk flere penge til at holde, indtil renten stiger, hvilket ville nedbringe prisen på en eksisterende obligation for at holde udbyttet i overensstemmelse med renten. Således, jo lavere rente, jo flere penge krævede (og omvendt).
