In seltenen Batterie-Startup-Umzug an die öffentlichen Märkte, Eos sammelt Millionen von der Notierung an der Nasdaq

Eos Energy Storage, das Start-up für wässrige Zinkbatterien, wurde am Dienstag an der Nasdaq-Börse notiert, nachdem CEO Joe Mastrangelo virtuell die Eröffnungsglocke geläutet hatte.

Das 12 Jahre alte Unternehmen heißt nun Eos Energy Enterprise, Inc. und handelt unter dem Symbol EOSE. Anstatt einen traditionellen Börsengang durchzuführen, ging Eos eine Partnerschaft mit einer Special Purpose Acquisition Company (SPAC) namens B ein. Riley Principal Merger Corp. II.

Zahlreiche Startups für saubere Energie sind in diesem Jahr über das SPAC-Manöver an die Börse gegangen, was den Prozess im Vergleich zu einem typischen Börsengang rationalisiert. Aber die Vorgänger kamen größtenteils aus dem Fahrzeugraum, wie der Wasserstoff-LKW-Hersteller Nikola Motor, der sich nach der Notierung kurz der Marktbewertung von Ford näherte. Das Batterieunternehmen QuantumScape hat in diesem Jahr ebenfalls die SPAC-Route eingeschlagen, aber seine Hardware konzentriert sich hauptsächlich darauf, Elektrofahrzeuge mit sichereren, energiedichteren Zellen zu versorgen.

Eos hingegen stellt neuartige Hardware für stationäre Netzspeicher her, eine Batterie, die Zink anstelle der herkömmlichen Lithium-Ionen-Chemie verwendet. Das Unternehmen bittet die Anleger, darauf zu wetten, dass die Netzspeicheranlagen ansteigen werden — keine riskante Wette, da sich die US-Installationen nach Angaben von Wood Mackenzie in diesem und im nächsten Jahr verdoppeln werden. Darüber hinaus ist eine Investition in Eos eine Wette auf Entwickler, die sich von der massenproduzierten Lithium-Ionen-Technologie abwenden, die fast alle heutigen Netzbatterieprojekte versorgt.

Bisher hält EOSE rund um den $ 10.50-Aktienkurs, wo er am Dienstagmorgen eröffnet wurde, an einem Tag, an dem der Nasdaq insgesamt gesunken ist. Die Eigentümer von 37 Prozent der SPAC-Aktien entschieden sich vor der Fusion mit Eos für die Rücknahme oder Auszahlung. Nach Abzug der Gebühren ist die Transaktion auf dem besten Weg, Eos rund 130 Millionen US-Dollar zu bringen, sagte CEO Joe Mastrangelo am Dienstag gegenüber GTM.

„Jetzt haben wir das Kapital, um das Potenzial des Unternehmens wirklich auszuschöpfen“, sagte er. „Dorthin zu kommen, wo wir sind, ist wirklich phänomenal.“

Mittel zur Bereitstellung einer wachsenden Pipeline

Der Löwenanteil des gesammelten Geldes wird in den Aufbau von Produktionskapazitäten fließen, sagte Mastrangelo. Eos baut auch sein kommerzielles Team aus, das sich in den letzten Monaten in Nordamerika verdoppelt hat. Im Laufe der Projekte wird Eos auch Mitarbeiter für Installation, Inbetriebnahme und Betrieb einstellen.

Als Eos und B. Riley diesen Sommer den SPAC-Plan ankündigten, kündigte Eos eine „bedeutende“, wenn auch weitgehend nicht spezifizierte Pipeline von Kunden an. Seitdem hat es dieser Behauptung echte Namen und Nummern hinzugefügt. Eos hat jetzt insgesamt $ 2.5 Milliarden Bestellungen zu liefern, sagte Mastrangelo.

Anfang November gab Eos einen Vertrag bekannt, um den Entwickler Hecate mit 1 Gigawattstunde Zinkbatterien im Wert von rund 250 Millionen US-Dollar für Projekte in Colorado, New Mexico und Texas zu beliefern. „Nach Abschluss mehrerer üblicher Abschlussbedingungen werden in den nächsten sechs bis neun Monaten Bestellungen von Hecate erwartet“, heißt es in der Ankündigung.

Zuvor hatte Eos eine „bindende Vereinbarung“ mit International Electric Power unterzeichnet, um 1 GWh Batterien für eigenständige Speicherprojekte in Texas zu liefern. Und es hat sich mit einer Gruppe namens Carson Hybrid Energy Storage zusammengetan, um ein 1-MW-Pilotprojekt zu liefern und dann in der Region Los Angeles auf 500 MWh zu skalieren.

Massive Speicherpipelines führen manchmal zu realen Projekten vor Ort, aber nicht immer. Mastrangelo bestand darauf, dass sich die Pipeline-Nummern auf „vollständig ausgehandelte“ Verträge mit Kunden beziehen, die den Lieferumfang abdecken, langfristige Garantie- und Serviceverträge. Soweit „Abschlussbedingungen“ bestehen bleiben, haben sie mit dem Abschluss von Abnahmeverträgen oder der Finanzierung der Entwicklung selbst zu tun, nicht mit der Beteiligung von Eos an dem Projekt, sagte er.

Der Abschluss von Geschäften dieser Größe ist bemerkenswert für ein aufständisches Batterieunternehmen, das mit finanziell stabilen Batterieherstellern wie LG Chem und Samsung konkurrieren muss.

„Die große Frage war immer, wird Eos in 15 Jahren hier sein?“ Sagte Mastrangelo. „Wir sind jetzt ein Unternehmen mit Durchhaltevermögen wegen der Kapitalisierung.“

Skalieren Sie mit dem Markt

Eos überlebte, wo viele alternative Lithium-Ionen-Startups scheiterten. Eine Lektion, die das Unternehmen aus der Geschichte gelernt hat, ist zu vermeiden, für eine massive Fabrik zu bezahlen, bevor das Verkaufsvolumen es rechtfertigt, sagte Mastrangelo.

Eine solche Investition erwies sich für Aquion und Alevo als Herausforderung, denen beide die Mittel ausgingen, bevor sie eine breite Kommerzialisierung erreichten.

Eos baute seine Fertigungslinie in Pittsburgh als Joint Venture mit Holtec, einem etablierten Kraftwerksbauer, der auch ein strategischer Investor von Eos ist.

„Die Fabrik kann skalieren, wenn wir wachsen“, sagte Mastrangelo. „Wenn der Markt langsamer wird, können wir langsamer werden.“

Der Markt für Energiespeicher scheint jedoch zu wachsen. Die US-Einsätze stellten in jedem der Jahre, in denen Präsident Donald Trump im Amt war, aufeinanderfolgende Rekorde auf, obwohl seine Regierung wenig unternahm, um die Energiespeicherung proaktiv zu unterstützen. Der designierte Präsident Joe Biden gewann auf einer Plattform, die den Einsatz von Speichern als Teil eines umfassenderen Übergangs zu sauberer Energie ausdrücklich unterstützt. Und zahlreiche Staaten und Stromversorger haben sich bereits zu einem breiteren Speichereinsatz verpflichtet.

Der Energiespeicherkuchen wächst. Die Frage ist, wie viel davon Eos verschlingen kann.