Das Rialto wurde 1925 von Lewis A. Smith erbaut, der auch Architekt des Vista Theatre am Sunset Boulevard war. Der architektonische Stil des Rialto wurde in der Los Angeles Times als „eine seltsame Mischung aus spanischem Barock und ägyptischem Kitsch“ beschrieben.“ Das Theater hat einen Orchestergraben und sein ursprüngliches Design bestand aus Balkonbestuhlungen auf beiden Seiten einer tiefen Bühne. Der Innenraum verfügt über mehrere originale Wandmalereien und einen Trinkbrunnen aus Batchelder-Fliesen.
Das Rialto wurde von Landmark Theatres betrieben, bis es 2007 geschlossen wurde. Der Simpsons-Film war der letzte Film, der im Theater gezeigt wurde, und 200 Personen nahmen an der letzten Vorführung teil. Das Gebäude wurde 2010 für die Öffentlichkeit geschlossen, nachdem ein Teil der Fassade auf den Bürgersteig gefallen war. Es gab zwei Brände in dem Gebäude, und es überlebte einen Versuch im Jahr 1977, es in einen Parkplatz zu verwandeln.
Izek Shomof, ein Entwickler älterer Gebäude in der Innenstadt von Los Angeles, kaufte das Rialto im Dezember 2014 zu einem nicht genannten Preis. Shomof gab an, dass er das Anwesen in einen Veranstaltungsort verwandeln wird, der eine Bar und möglicherweise ein Theater für alte Filme beinhalten wird.
Im Jahr 2016 wurde die Rialtobrücke als Drehort in Schlüsselszenen des Erfolgsmusicals La La Land gezeigt.
Seit 2017 ist das Theater einer von sechs Standorten für Mosaic, eine überkonfessionelle Kirche mit mehreren Standorten in Los Angeles.
Auch als Drehort in Scream 2 (1997) verwendet
