Preferencia de liquidez

En teoría macroeconómica, la preferencia por la liquidez es la demanda de dinero, considerada como liquidez. El concepto fue desarrollado por primera vez por John Maynard Keynes en su libro The General Theory of Employment, Interest and Money (1936) para explicar la determinación de la tasa de interés por la oferta y la demanda de dinero. Se teorizó que la demanda de dinero como activo dependía de los intereses que se perdían al no tener bonos (en este caso, el término «bonos» también puede entenderse que representa acciones y otros activos menos líquidos en general, así como bonos del gobierno). Las tasas de interés, argumenta, no pueden ser una recompensa por el ahorro como tal porque, si una persona acumula sus ahorros en efectivo, guardándolos debajo de su colchón, por ejemplo, no recibirá intereses, aunque, sin embargo, se ha abstenido de consumir todos sus ingresos actuales. En lugar de una recompensa por el ahorro, el interés, en el análisis keynesiano, es una recompensa por separarse de la liquidez. Según Keynes, el dinero es el activo más líquido. La liquidez es un atributo de un activo. Cuanto más rápido se convierte un activo en dinero, más líquido se dice que es.

Según Keynes, la demanda de liquidez está determinada por tres motivos:

1. el motivo de las transacciones: las personas prefieren tener liquidez para asegurar las transacciones básicas, ya que sus ingresos no están constantemente disponibles. La cantidad de liquidez exigida viene determinada por el nivel de ingresos: cuanto más altos sean los ingresos, más dinero se demandará para llevar a cabo un mayor gasto.
2. el motivo de precaución: las personas prefieren tener liquidez en el caso de problemas sociales inesperados que requieren costos inusuales. La cantidad de dinero que se exige para este fin aumenta a medida que aumentan los ingresos.
3. motivo especulativo: la gente retiene liquidez para especular que los precios de los bonos caerán. Cuando la tasa de interés disminuye, la gente exige más dinero para mantenerse hasta que la tasa de interés aumente, lo que reduciría el precio de un bono existente para mantener su rendimiento en línea con la tasa de interés. Por lo tanto, cuanto menor sea la tasa de interés, más dinero se demandará (y viceversa).