El Rialto fue construido en 1925 por Lewis A. Smith, quien también fue arquitecto del Teatro Vista en Sunset Boulevard. El estilo arquitectónico de Rialto fue descrito en Los Angeles Times como » una extraña mezcla de barroco español y kitsch egipcio.»El teatro tiene un foso para orquesta y su diseño original incluía asientos en el balcón a ambos lados de un escenario profundo. El interior tiene varios murales originales y una fuente para beber hecha de azulejos Batchelder.
El Rialto fue operado por Landmark Theatres hasta que cerró en 2007. La película de Los Simpson fue la última película que se proyectó en el teatro, y 200 personas asistieron a la proyección final. El edificio fue cerrado al público en 2010, después de que parte de la fachada cayera sobre la acera. Ha habido dos incendios en el edificio, y sobrevivió a un intento en 1977 de convertirlo en un estacionamiento.
Izek Shomof, un desarrollador de edificios antiguos en el centro de Los Ángeles, compró el Rialto en diciembre de 2014 por un precio no revelado. Shomof indicó que convertirá la propiedad en un lugar de entretenimiento que incluirá un bar y posiblemente un teatro para proyectar películas antiguas.
En 2016, el Rialto apareció como ubicación en escenas clave de la exitosa película musical La La Land.
Desde 2017, el teatro ha servido como uno de los seis campus de Mosaic, una iglesia no confesional de varios sitios con sede en Los Ángeles.
También se utiliza como lugar de rodaje en Scream 2 (1997)
