Qu’est-ce qu’un Marchand à Commissions à terme – FCM
Un marchand à commissions à terme (FCM) joue un rôle essentiel pour permettre aux clients de participer aux marchés à terme. Une FCM est une personne ou une organisation impliquée dans la sollicitation ou l’acceptation d’ordres d’achat ou de vente de contrats à terme ou d’options sur contrats à terme en échange du paiement d’argent (commission) ou d’autres actifs de la part des clients. Une FCM a également la responsabilité de collecter la marge auprès des clients. La FCM est également responsable de la livraison des actifs après l’expiration du contrat à terme.
En Europe, les FCM sont analogues aux membres compensateurs du marché à terme.
Points à retenir
- Un marchand de contrats à terme (FCM) sollicite et accepte la négociation de contrats futurs avec des clients.
- La FCM est également chargée de percevoir les marges des clients et d’assurer la livraison des actifs ou des espèces, selon les modalités stipulées dans le contrat.
- Un FCM doit être enregistré auprès de la National Futures Association (NFA) et doit être accrédité par la Commodity Futures Trading Commission (CFTC).
Bases du marchand de contrats à terme (FCM)
Les FCM doivent être enregistrés auprès de la National Futures Association (NFA). Ceci est requis à moins que l’entité ne traite des transactions que pour la société elle-même, ou pour les sociétés affiliées, les dirigeants ou les administrateurs de la société; ou si l’entité est une société non résidente des États-Unis ou une société avec uniquement des clients non américains et soumet toutes les opérations à une FCM pour compensation.
Une FCM peut être une société membre compensatrice d’une ou de plusieurs bourses (une » FCM compensatrice « ) ou une société non membre compensatrice (une » FCM non compensatrice « ). Les FCM de compensation sont tenus de détenir des dépôts importants auprès de la chambre de compensation de toute bourse dont elle est membre. Une FCM non compensatrice doit faire compenser les transactions de ses clients par une FCM compensatrice.
De plus, les FCMs doivent également respecter les directives de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC):
- Séparation des fonds des clients des fonds FCMs
- Maintien d’un capital net ajusté d’au moins 1 000 000 $
- Rapports, tenue de documents et supervision des employés et des courtiers affiliés
- Soumission mensuelle de rapports financiers à la CFTC.
Un marchand de contrats à terme est en mesure de traiter les ordres de contrats à terme ainsi que d’accorder du crédit aux clients souhaitant accéder à de telles positions. Il s’agit notamment de nombreuses maisons de courtage avec lesquelles les investisseurs sur les marchés à terme traitent.
Si un client souhaite acheter (ou vendre) un contrat à terme, il contacte une FCM qui agit comme intermédiaire en achetant (ou en vendant) le contrat pour le compte du client. Ceci est similaire à ce qu’un courtier en valeurs mobilières fait avec des actions. À l’échéance ou à la date de livraison, la FCM s’assure également que le contrat est rempli et que la marchandise ou l’argent liquide est livré au client.
Les FCM, entre autres, permettent aux agriculteurs et aux entreprises (appelées publicités) de couvrir leurs risques et de fournir aux clients un accès aux échanges et aux chambres d’échange. Il peut s’agir de filiales de grandes entreprises financières ou de petites entreprises indépendantes. Cependant, ces dernières années, et en particulier depuis la promulgation de la loi Dodd-Frank en 2010, le nombre de FCM, en particulier les petits indépendants, a diminué en raison de la charge réglementaire.
