Paul Volcker, en entier Paul Adolph Volcker, (né le 5 septembre 1927 à Cape May, New Jersey, États—Unis – décédé le 8 décembre 2019 à New York, New York), économiste et banquier américain qui, en tant que président du conseil des gouverneurs du Système de Réserve fédérale des États-Unis (1979-87), a joué un rôle clé dans la stabilisation de l’économie américaine pendant les années 1980.
Volcker est diplômé de l’Université de Princeton en 1949 et a obtenu une maîtrise de l’Université Harvard en 1951. Il a travaillé comme économiste pour la Federal Reserve Bank of New York (1953-57) et pour la Chase Manhattan Bank (1957-61), a été sous-secrétaire adjoint au département du Trésor (1963-65) et a été vice-président de la Chase Manhattan Bank (1965-68). Sous-secrétaire aux affaires monétaires au Département du Trésor de 1969 à 1974, Volcker est l’architecte en chef de l’abandon de l’étalon-or par les États-Unis et des dévaluations du dollar américain en 1971 et 1973.
Volcker a été président de la Federal Reserve Bank of New York de 1975 à 1979, et en 1979, président des États-Unis. Jimmy Carter l’a nommé à la tête du système de la Réserve fédérale à un moment où l’inflation aux États-Unis avait atteint un sommet de près de 13%. Volcker était déterminé à mettre fin à une inflation chronique élevée, et sous sa direction, la Réserve fédérale a ralenti la croissance rapide de la masse monétaire et a permis aux taux d’intérêt d’augmenter. Ces politiques ont provoqué la récession la plus grave (1982-83) aux États-Unis depuis la Grande Dépression, mais l’inflation a été fermement maîtrisée et est désormais restée faible. Volcker a été reconduit pour un deuxième mandat de quatre ans en 1983 et a continué sa performance largement saluée en tant que directeur de la masse monétaire et contrôleur de l’inflation. Il a refusé d’accepter une reconduction pour un troisième mandat en 1987.
Volcker a enseigné l’économie dans plusieurs universités, dont Princeton, et il a travaillé comme banquier d’affaires. En 2000, il a été nommé président des fiduciaires de l’International Accounting Standards Board. En 2002, il a été retenu par le cabinet d’expertise comptable Arthur Andersen pour présider un conseil de surveillance indépendant qui se concentrerait sur les procédures d’audit du cabinet. La nomination a été prise lorsque des enquêtes fédérales ont examiné le rôle d’Andersen dans l’effondrement de la société d’énergie Enron Corp.
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En 2004, Volcker a été chargé de diriger une enquête sur la corruption présumée dans le Programme Pétrole contre nourriture des Nations Unies, qui avait permis à l’Irak de vendre du pétrole sur le marché mondial afin de financer l’achat d’infrastructures, de nourriture et de médicaments (le programme a pris fin avec le début de la guerre en Irak en 2003). En 2006, Volcker est devenu président du conseil d’administration du Groupe des Trente (G-30), un groupe privé à but non lucratif d’universitaires et de financiers voué à améliorer la compréhension des questions financières, économiques et politiques internationales.
En novembre 2008, le président élu des États-Unis, Barack Obama, a choisi Volcker pour présider son Conseil consultatif sur la relance économique, un nouveau panel de la Maison Blanche créé en réponse à la crise financière mondiale qui avait commencé cet automne. L’objectif du conseil était de conseiller le président sur les méthodes de stabilisation des marchés financiers et de création d’emplois. Volcker, qui a officiellement pris ses fonctions en 2009, a plaidé pour un durcissement de la réglementation financière afin d’éviter de futures crises. Ses modifications proposées, qui ont été collectivement connues sous le nom de règle Volcker, empêchaient les banques de se livrer à des opérations pour compte propre et limitaient la taille de leurs investissements en capital-investissement et en fonds spéculatifs. Bien que ses propositions aient initialement rencontré peu de soutien au sein de l’administration, le président Obama a finalement soutenu la règle Volcker, qui a été intégrée à la législation sur la réforme financière adoptée en 2010. En janvier 2011, Volcker a annoncé qu’il quitterait la tête du Conseil consultatif pour la reprise économique.
En 2013, il a fondé la Volcker Alliance, une organisation à but non lucratif axée sur l’amélioration du gouvernement. Il a coécrit plusieurs livres, dont l’autobiographie Keeping at It: The Quest for Sound Money and Good Government (2018).
