Le Rialto a été construit en 1925 par Lewis A. Smith, qui était également architecte du théâtre Vista sur Sunset Boulevard. Le style architectural du Rialto a été décrit dans Le Los Angeles Times comme « un étrange mélange de baroque espagnol et de kitsch égyptien. »Le théâtre a une fosse d’orchestre et sa conception originale comportait des sièges de balcon le long des deux côtés d’une scène profonde. L’intérieur a plusieurs peintures murales originales et une fontaine à boire en carreaux de Batchelder.
Le Rialto était exploité par Landmark Theatres jusqu’à sa fermeture en 2007. Le film Les Simpson était le dernier film présenté au théâtre et 200 personnes ont assisté à la projection finale. Le bâtiment a été fermé au public en 2010, après qu’une partie de la façade soit tombée sur le trottoir. Il y a eu deux incendies dans le bâtiment, et il a survécu à une tentative en 1977 de le transformer en parking.
Izek Shomof, un développeur de bâtiments plus anciens du centre-ville de Los Angeles, a acheté le Rialto en décembre 2014 pour un prix non divulgué. Shomof a indiqué qu’il transformerait la propriété en un lieu de divertissement qui comprendra un bar et éventuellement un théâtre pour projeter de vieux films.
En 2016, le Rialto a été présenté comme un lieu dans des scènes clés du film musical à succès La La Land.
Depuis 2017, le théâtre est l’un des six campus de Mosaic, une église multi-sites non confessionnelle basée à Los Angeles.
Également utilisé comme lieu de tournage dans Scream 2 (1997)
