ez a cikk a makrogazdasági elmélet likviditási preferenciájáról szól. Egyéb felhasználásokról lásd: likviditási preferencia (kockázati tőke).
a makrogazdasági elméletben a likviditási preferencia a pénz iránti kereslet, amelyet likviditásnak tekintünk. A koncepciót először John Maynard Keynes dolgozta ki a foglalkoztatás, a kamat és a pénz általános elmélete (1936) című könyvében, hogy megmagyarázza a kamatláb meghatározását a pénz iránti kereslet és kínálat alapján. A pénz mint eszköz iránti kereslet elmélete szerint a kötvények nem tartásával elmaradt kamattól függ (itt a “kötvények” kifejezés úgy értelmezhető, hogy általában részvényeket és más kevésbé likvid eszközöket, valamint államkötvényeket is képvisel). A kamatlábak-állítja-nem lehetnek jutalom a megtakarításért, mert ha valaki készpénzben felhalmozza megtakarításait, mondjuk a matrac alatt tartva, akkor nem kap kamatot, bár ennek ellenére tartózkodott az összes jelenlegi jövedelmének elfogyasztásától. A megtakarításért járó jutalom helyett az érdeklődés a keynesi elemzésben a likviditással való elválás jutalma. Keynes szerint a pénz a leglikvidebb eszköz. A likviditás egy eszköz attribútuma. Minél gyorsabban alakul át egy eszköz pénzre, annál likvidebbnek mondják.
Keynes szerint a likviditás iránti keresletet három motívum határozza meg:
- a tranzakciók motívuma: az emberek inkább likviditással rendelkeznek az alapvető tranzakciók biztosításához, mivel jövedelmük nem áll folyamatosan rendelkezésre. Az igényelt likviditás összegét a jövedelem szintje határozza meg: minél magasabb a jövedelem, annál több pénzt követelnek a megnövekedett kiadások elvégzéséhez.
- az elővigyázatosság motívuma: az emberek inkább likviditást élveznek olyan társadalmi váratlan problémák esetén, amelyek szokatlan költségeket igényelnek. Az erre a célra igényelt pénzösszeg növekszik a jövedelem növekedésével.
- spekulatív motívum: az emberek megtartják a likviditást, hogy spekuláljanak, hogy a kötvényárak csökkenni fognak. Amikor a kamatláb csökken, az emberek több pénzt követelnek, amíg a kamatláb nem növekszik, ami lecsökkentené a meglévő kötvény árát, hogy hozamát a kamatlábnak megfelelően tartsa. Így minél alacsonyabb a kamatláb, annál több pénzt követelnek (és fordítva).
