規制書の注意点

I.空売り

A.空売りとは何ですか？

空売りは、一般的にあなたが所有していない（またはあなたが配達のために借りること）株式の販売です。 空売りは、株式の価格が下落すると信じている、または彼らが所有する有価証券の潜在的な価格変動をヘッジしようとしています。

株式の価格が下落すると、空売りは低価格で株式を購入して利益を上げます。 株式の価格が上昇した場合、空売りは損失が発生します。 空売りは、予想される下方価格の動きから利益を得るために、予期しない買い手の需要に応じて流動性を提供するために、または同じセキュリティまた

B.空売りの例。

例えば、投資家はA社の株価が下落すると考えている。A社は60ドルで取引しているので、投資家はA社の株式を60ドルで借り、すぐに空売りで販売する。 その後、A社の株価はshare40株に下落し、投資家は借りた株式を置き換えるために公開市場で株式を買い戻します。 価格が低いので、投資家は差額で利益を得ます-この場合、1株20ドル（手数料や手数料などの取引コストを差し引いたもの）。 しかし、価格が元の価格から上がると、投資家はお金を失います。 伝統的なロングポジションとは異なり—リスクが投資額に制限されている場合—株式を短絡すると、株式は理論的には無期限に上昇し続けることがで

c.空売りはどのように機能しますか？

一般的に、あなたが短い販売するとき、あなたの証券会社はあなたの株式を融資します。 あなたが借りる株式は、会社の独自の在庫、他の証券会社のクライアントのマージンアカウント、または別の貸し手のいずれかから来ています。 証拠金の在庫の購入と同じように、あなたの証券会社は貸付け金の興味を満たし、差益の規則に応じてある。 あなたが借りる株式は配当金を支払う場合は、ローンを作る人や会社に配当金を支払わなければなりません。

d.空売りは合法ですか？

空売りの大部分は合法であるが、虐待的な空売り慣行は違法である。 たとえば、セキュリティで実際または明らかにアクティブな取引を作成したり、他の人によるセキュリティの購入または販売を誘導する目的でセキ このように、株式の価格を操作するためにもたらさ空売りは禁止されています。

“ネイキッド”空売り

“ネイキッド”空売りでは、売り手は、標準的な三日間の決済期間内に買い手に配信を行うために時間内に有価証券を借りたり、借りる その結果、売主は、引渡期限が到来したときに買主に有価証券を引き渡すことができない（「引渡の失敗」または「失敗」と呼ばれる）。

配送の失敗は、短期または長期の販売のいずれかに起因する可能性があります。 配信に失敗した正当な理由がある可能性があります。 例えば、人的または機械的なエラーや処理の遅延は、このように通常の三日間の決済期間内に長い販売に配信するために失敗し、物理的な証明書ではな 失敗はまた、”裸の”空売りに起因する可能性があります。 例えば、顧客の需要に応じて薄く取引された流動性の低い株式を販売するマーケットメーカーは、配達の時間が到着したときに有価証券を取得することが困難に遭遇する可能性があります。

「裸の」空売りは、必ずしも連邦証券法または欧州委員会の規則に違反するものではない。 確かに、特定の状況では、”裸の”空売りは、市場の流動性に貢献しています。 例えば、証券の市場を作るブローカー-ディーラーは、一般的に他の買い手や売り手がいなくても、公に引用された価格で定期的かつ継続的に証券を売買する準備ができて立っています。 したがって、市場で利用可能なそのセキュリティの一時的な不足がある場合でも、市場メーカーは買い手にセキュリティを販売する必要があります。 これは、例えば、その証券への関心の購入が突然急増した場合、またはその時点で証券を販売している投資家がほとんどいない場合に発生する可能性 証券を購入したり借りたりするのにかなりの時間がかかる可能性があるため、特に動きの速い市場で善意の市場作りに従事するマーケットメーカーは、株式を借りるように手配することなく、証券を短く売却する必要があるかもしれない。 これは、特定の時点で購入または借りることができる株式がほとんどない可能性があるため、薄く取引された流動性の低い株式のマーケットメーカーに

規制SHO

規制SHOの遵守はJanuary3,2005に始まりました。 規制SHOは、空売り規制が最初の1938年に採択されたので、多数の市場動向に照らして空売り規制を更新するために、提供するために永続的な失敗と潜在的

市場の安定を促進し、投資家の信頼を維持するために、委員会は、特定の例外を排除し、特定の要件を強化し、価格テスト制限を再導入するために、2005年

当初採用されたように、規制SHOには、クローズアウト要件に対する二つの主要な例外、すなわち”祖父”条項と”オプション-マーケット-メーカー”例外が含まれていた。 提供する失敗についての継続的な懸念、および委員会は、その後、既存の要件の下で閉鎖されていなかったポジションを提供するために失敗して、特定の証券を観察し続けたという事実のために、2007年に委員会は”祖父”の規定を排除し、2008年に委員会は”オプション市場メーカー”の例外を排除した。

また、委員会は2008年に一時ルール204T、2009年に最終ルール204を採用し、すべての株式有価証券の売却に起因する納入の失敗にクローズアウト要件を適用し、納入の失敗をクローズアウトする必要がある時間枠を短縮することにより、規制SHOのクローズアウト要件をさらに強化した。

2010年、委員会は規則SHOの規則201を採択した。 ルール201は、株式が大幅な下向きの価格圧力を経験したときに空売りが影響を受ける可能性のある価格を制限します。 ルール201は、潜在的に操作的または虐待的な空売りを含む空売りを防止し、すでに大幅な日中の価格下落を経験している証券の価格をさらに下げ、ロングセラーがそのような下落時に最初に販売する能力を促進するように設計されている。

規制SHOの四つの一般的な要件を以下に要約します:

• ルール200-マーキング要件。 ルール200では、ブローカーディーラーに発注する注文には、”長い”、”短い”、または”短い免除”とマークする必要があります。”

• ルール201-空売り価格テスト回路ブレーカー。 ルール201は、一般的に確立し、維持し、合理的に株式が一日で少なくとも10パーセントの価格下落を経験することにより、回路遮断器をトリガしたときに、許されない価格で空売りの実行または表示を防止するために設計されている書かれたポリシーや手順を実施するために取引センターが必要です。 ルール201の回路ブレーカがトリガされたら、価格テストの制限は、例外が適用されない限り、その日の残りの部分と次の日のために、そのセキュリティで空売り注文に適用されます。

• ルール203(b)(1)および(2)–要件を見つけます。 規制SHOは、それが配信が任意の株式のセキュリティで空売り注文を行う前に起因している日に配信することができるように、セキュリティが借り これは、空売りを行う前に行われ、文書化されなければならない”見つけます”。

• ルール204-クローズアウト要件。 ルール204は、登録された清算機関の参加者であるブローカーおよびディーラーが、ポジションを提供する失敗を閉じるための行動を取ることを要求します。 閉鎖は仲介商かディーラーが種類および量のような有価証券を購入するか、または借りるように要求する。 参加者は、T+4と呼ばれる決済日の次の決済日に、遅くとも通常の取引時間の開始よりも空売り取引のために提供するために失敗を閉じなければな 参加者が長期の売却に起因する帳簿および記録に示すことができる納入に失敗した場合、または善意の市場作りの活動に起因する場合、参加者は、決済日の後の第三の連続した決済日の通常の取引時間の開始までに納入に失敗したことを終了しなければならない(T+6と呼ばれる)。 ポジションがクローズされていない場合、ブローカーまたはディーラーおよびそれが取引をクリアするブローカーまたはディーラー（例えば、導入ブローカー）は、ブローカーまたはディーラーがポジションをクローズするために株式を購入し、購入がクリアされて落ち着くまで、証券を借りるか、または証券を借りるための善意の契約（”事前借入”要件として知られている）を締結することなく、その証券におけるさらなる空売りに影響を与えない可能性があります。 さらに、規則SHOの規則203(b)(3)は、登録清算機関の参加者が、13日連続して決済日が続く場合、”しきい値証券”と呼ばれる、大きな持続的な納入失敗を伴う有価証券 しきい値証券は、登録清算機関（例えば、国立証券クリアリング株式会社（NSCC））で連続した決済日のためのポジションを提供するために失敗した集計を持; そして、発行者の発行済株式総数の少なくとも0.5％に等しい。 規制SHOの規則203に規定されているように、しきい値有価証券は、自主規制機関（”SRO”）によって配布されたリストに含まれています。 規則204に準拠した結果、一般的に参加者のポジションの引渡に失敗した場合は、13の連続した決済日のために残ることはありませんが、何らかの理由で、登録清算機関の参加者が13の連続した決済日の閾値セキュリティで登録清算機関のポジションを引渡に失敗した場合、規則203(b)(3)に基づくそのようなポジションを閉鎖する要件は引き続き有効です。

IV.投資家からのよくある質問への回答

すべての”裸の”空売りは虐待的か違法ですか？

“裸の”空売りを検討する際には、どの活動が議論の焦点であるかを知ることが重要です。

• 決済時の配送のために在庫を見つけずに在庫を短く販売しています。 この活動は、善意の市場作りに従事するマーケットメーカーによる空売りを除いて、規制SHOに違反するだろう。 彼らは流動性を提供することができる必要があるため、善意の市場作りに従事するマーケットメーカーは、短い販売する前に株式を見つける必要はあり しかし、マーケットメーカーは、規制SHOのクローズアウトと事前借入要件から除外されていません。

• 株式を売却し、決済時に株式を提供するために失敗しました。 ルール204は、決済日までに任意の株式セキュリティで長いまたは空売りのクリアランスと決済のために登録された清算機関に有価証券を提供するために取引をクリアし、決済するか、遅くとも空売りのためのT+4または長い販売のためのT+6の定期的な取引時間の開始までに同じような種類と量の有価証券を借りたり購入したりすることによって提供する失敗を閉じるために行動を取ることを要求しています失敗し、善意の市場作りに起因する失敗します。 取引をクリアして決済する会社が、T+4またはT+6の通常の取引時間の開始までに閉鎖されていない納品に失敗した場合、会社は規則204および会社に違反しており、クリアランスおよび決済のための取引を受けるブローカー-ディーラーは、そのセキュリティのための事前借入要件の対象となる。

• 決済時に配信のための株式を配置し、決済時に株式を配信するために失敗することなく、短い株式を販売しています。 この活動は、上記で説明したように、規制SHOのlocate and close out要件に違反する可能性があります。 さらに、2008年秋に委員会は、”裸の”空売り反詐欺ルールと呼ばれるルール10b-21を採用しました。 決済に間に合うように有価証券を提供する意思または能力について欺く者は、決済日までに有価証券を提供しなかった場合、規則10b-21に違反して詐欺を行っている。

• 短い株式を販売し、セキュリティの価格を下に駆動する目的で決済時に株式を提供するために失敗しました。 この操作的な活動は、一般的に、取引所法に基づく規則10b-5を含む様々な証券法に違反するだろう。

私の株式が価値を失った理由は”裸の”空売りですか？

投資家は、すべての株式の価値が低下する可能性があるため、特に退職ポートフォリオに関して、リスクの高い投機的な株式に投資する前に、常に注意 株式の価値が低下する可能性があります多くの理由があります。 株式の価値は、需要と供給の間の基本的な関係によって決定されます。 多くの人が在庫を望む（需要が高い）場合、価格は上昇します。 少数の人々が在庫を望むなら（需要が低い）、価格は下がるでしょう。 株式の需要を決定する主な要因は、会社自体の品質です。 会社が根本的に強い場合、つまり正の収入を生み出している場合、その株式は価値を失う可能性は低くなります。

マイクロキャップ株のような投機的な株は、しばしば価値が低下する可能性が高く、平均以上の利益を経験する可能性が低い。 例えば、投資家は、密接に保持されている、非常に小さい、または薄く取引されている企業を含む、全国の証券取引所に取引のために上場されていない そのような企業は、ニューヨーク証券取引所やNasdaq株式市場などの国内証券取引所での取引のための最低上場要件を満たしていない可能性があります。 これらの企業の多くは、定期的な報告書や監査された財務諸表をSECに提出していないため、投資家がそれらの企業に関する信頼できる公平な情報を

また、会社のインサイダーや有料プロモーターが、会社の株価が最近下落した理由について虚偽の誤解を招く言い訳を提供する場合もあります。 例えば、これらの個人は、価格の下落は、”裸の”空売りの活動に起因する一時的な条件であると主張することができます。 インサイダーまたはプロモーターは、彼らがより高い価格で自分の株式をダンプすることができますので、バックアップ価格を移動するには、この誤った情報を使用することを望むかもしれません。 多くの場合、価格の下落は、インサイダーやプロモーターによって提供された理由ではなく、会社の貧しい財政状況の結果です。

しかし、「裸」の空売りは市場に悪影響を及ぼす可能性がある。 詐欺師は、市場を操作するためのツールとして”裸の”空売りを使用することができます。 市場操作は違法です。 SECは、ルール10b-21の採択を含め、そのルールを強化しています2008,”裸”空売りantifraudルールと呼ばれます,そして疑惑の不正行為者に対する行動を取ることに警戒して

長期にわたって持続する配送の失敗は、取引が決済される清算機関において、大幅に満たされていない配送義務をもたらす可能性があります。 規制SHOは、配信する潜在的な失敗の数を減らし、ブローカーが永続するために配信する失敗を許可することができる時間を制限することを意図しています。 例えば、上述したように、規制SHOは、一般的にT+4の通常の取引時間の開始までに空売りに起因する提供の失敗を閉じるために取引をクリアし、決済する企業を必要としています。

配信の失敗はすべて不適切な活動を反映していますか？ ルール204の採択後、なぜまだ配信に失敗しているのですか？

ブローカー-ディーラーが決済日に取引の反対側の当事者に有価証券を納入しなかった場合に、納入失敗が発生します。 ブローカー-ディーラーが決済日に有価証券を提供しない、または提供できない理由は多くの正当な理由があります。 ブローカー-ディーラーは、(1)ブローカー-ディーラーに株式を提供する顧客の遅延、(2)決済のための時間内に借りた株式を取得できない、(3)有価証券の物理的移転に関連する問題、または(4)ブローカー-ディーラーが引渡し義務を履行するために購入した株式を受け取ることができないなど、予期せぬ問題またはその制御不能な問題を経験する可能性がある。 提供するための失敗は、長いと空売りの両方に起因することができます。

規制SHOは、潜在的に問題のある障害を提供することを目標に設計されていました。 失敗の防止は位置の条件の目的である。 規制SHOは、株式が決済のために利用できない状況の数を減らすことを目標に、任意の株式セキュリティで空売りを実行する前に、借入可能な株式の源を識別するために、ブローカー*ディーラーが必要です。 しかし、検索は通常決済の3日前に行われるため、決済時に在庫がソースから入手できない可能性があり、失敗する可能性があります。

規制SHOはまた、取引をクリアして決済する企業に、同様の種類と量の有価証券を借りたり購入したりすることによって、取引の失敗を解消するため 空売り取引の場合、提供する失敗は、T+4と呼ばれる決済日の翌日の決済日の通常の取引時間の開始までに閉鎖されなければなりません。 長期売買取引または善意の市場作り活動のために、配達の失敗は、決済日の次の第三の決済日に通常の取引時間の開始までに閉鎖されなければならない(T+6と呼ばれる)。

ルール204は、特定の障害を終了するための延長期間を提供します。 具体的には、ある人が所有しているとみなされる証券の売却によってポジションを提供できなかった場合、その人が配達に関するすべての制限が解除され次第、その人が配達しようとしている場合、当社は取引日から最大35暦日を持ち、同様の種類および数量の有価証券を購入することによってポジションを提供できなかったことを閉鎖する。 このような追加の時間は保証されており、売り手またはブローカー-ディーラーの制御外の処理遅延のみにより、決済日までに配信することができない所有証券の販売であるため、配信の失敗を減らすという目標を損なうものではありません。 さらに、配達に関するすべての制限が削除され、人がセキュリティを所有しているとみなされる状況が規則SHOの規則200に指定されたものに限定され 決済日までに配信することはできません所有するセキュリティとみなされるの一般的な例は、1933年証券法の下でルール144の再販制限の対象となるセキ

T+3の意味は何ですか？

一般的に、投資家は3営業日以内に証券取引を完了または決済する必要があります。 この決済サイクルは「t+3」として知られており、「取引日+3日」の省略形です。”

T+3は、証券を購入するとき、取引が実行されてから3営業日以内に証券会社が支払いを受け取らなければならないことを意味します。 証券を販売する際には、証券を証明書または電子形式で、販売後3営業日以内に証券会社にお届けしなければなりません。

三日間の決済日は、株式、債券、地方自治体の証券、証券会社を通じて取引される投資信託、取引所で取引されるリミテッドパートナーシップなど、ほとん 国債およびストックオプションは、取引後の翌営業日に決済されます。

販売上の配信は、決済日までに行う必要があります。 ルール204の下では、取引をクリアし、決済する企業は、決済日までに任意の株式セキュリティの長いまたは空売りのクリアランスと決済のために登録された清算機関に有価証券を提供しなければならないか、遅くともT+4（空売りのための）またはT+6（長い販売のために、善意の市場作りに起因する失敗）の通常の取引時間の開始までに納入する失敗を閉じるために即時の行動を取らなければならない。

ルール204の採択後、なぜ閾値証券がまだあり、なぜ閾値証券クローズアウト要件がまだあるのですか？

ルール204の採択後であっても、特定の状況で配信の失敗が発生する可能性があります。 しきい値リスト上のセキュリティの外観は、必ずしも虐待的な”裸”空売りや株式内の任意の許されない取引があったことを意味するものではありま 配信の失敗は、長いと空売りの両方によって引き起こされる可能性があります。 さらに、ブローカー-ディーラーによる配送の失敗を閉鎖する措置にもかかわらず、特定の有価証券は、以下のようなさまざまな正当な理由により、SROのしきい値:

• クローズアウトに適切なアクションが失敗したにもかかわらず、同じまたは他のブローカー-ディーラーでのロングまたは空売りによる新しい配信失敗は、しきい値リストにとどまることになります。
• 一つ以上のブローカー-ディーラーは、配信のために借りた株式を取得する際に一時的ではあるが正当な問題を抱えている可能性があります。
• ロング-セラーは、ブローカー-ディーラーに良い成果物の形で株式を生産することが困難である可能性があります。

規則203(b)(3)は、参加者が13日間連続して決済日の引渡に失敗した場合に、しきい値証券の引渡に失敗した場合に適用されます。 規則204に準拠した結果、一般的に参加者のポジションの引渡に失敗した場合は、13の連続した決済日のために残ることはありませんが、何らかの理由で、登録清算機関の参加者が13の連続した決済日の閾値セキュリティで登録清算機関のポジションを引渡に失敗した場合、規則203(b)(3)に基づくそのようなポジションを閉鎖する要件は引き続き有効です。

しきい値証券の発行体には”問題があるのか？”

がしきい値リストに含まれていることは、単に、発行体の株式証券に送達するための総失敗が、規則SHOで定義されている”しきい値セキュリティ”になる リストに含めることは、特定の発行者について否定的なものを暗示していると解釈すべきではありません。

規制によって必要とされるクローズアウト購入は、証券の価格を引き上げるのだろうか？

株式のクローズアウト購入は、必ずしもそのような株式の価格を押し上げるわけではありません。 規制SHOの主な目的の一つは、オープンフェイルポジションをクリーンアップすることですが、短いスクイーズを引き起こ 用語”ショートスクイーズ”は、急激な価格上昇や売り手が不足しているセキュリティを借りることの困難の結果として、彼らの位置をカバーするために空 カバーするために空売りによるラッシュは、その後、さらに大きなスクイズを引き起こす可能性があり、株式の価格に追加の上昇圧力を生成します。 いくつかの短いスクイーズは、市場で自然に発生する可能性がありますが、短いスクイーズを引き起こすために株式の価格や可用性を操作するスキームは

空売りに関する情報はどこで入手できますか？

空売り取引を取り巻く透明性を高めるために、いくつかのSroは、個々の株式証券のための毎日の空売り量の情報をウェブサイト上で提供しています。 SROsはまた、すべての取引所上場株式証券における個々の空売り取引に関する情報の一ヶ月遅れベースでウェブサイトの開示を提供しています。 特定のSroが提供する空売りデータへのハイパーリンクは、次のウェブサイトで提供されています：http://www.sec.gov/answers/shortsalevolume.htm。

SROsはまた、市場で取引される有価証券に対する短期金利に関する毎月の統計を公表している。 短い関心は、オープン空売りポジションの合計数です。 短い関心が発生している可能性がありますまたはこれらの空売りに関連して発生する可能性があります配信する失敗の数に対処していません。

NYSE株式の短期金利はhttp://www.nyxdata.com/nysedata/default.aspx?tabID=748にあります。

Nasdaq株式の短期金利はhttp://www.nasdaqtrader.com/Trader.aspx?id=ShortInterestで見つけることができます。

店頭株式の短期金利はhttp://otce.finra.org/ESIにあります。

また、この情報を提供する多くの商業ウェブサイトやいくつかの新聞があります。 ほとんどのインターネットの調査エンジンに単語”短い興味”を入れれば、すぐにこの情報を提供できるウェブサイトを見つける。

欧州委員会は、フェイルレベルにかかわらず、すべての株式証券のデータを月に二回配信するために、そのウェブサイト上で公開しています。 現在の情報配信の失敗については、http://www.sec.gov/foia/docs/failsdata.htmを参照してください。

10. しきい値リストはどこで見つけることができますか？

閾値セキュリティが複数の市場システムに上場されている場合、Sroは、セキュリティが主要上場を維持するSROの閾値リストにのみ表示されることに FINRAはOTCしきい値証券のリストを公開しています。 SROしきい値リストは、次のウェブサイトで入手できます。

Nasdaq Stock Market LLC
http://www.nasdaqtrader.com/Trader.aspx?id=RegSHOThreshold

ニューヨーク証券取引所LLC、NYSE MKT LLCおよびNYSE Arca,Inc.
https://www.nyse.com/regulation/threshold-securities

シカゴ証券取引所,Inc. （CHX)
http://www.chx.com/trading-information/threshold-securities/

株式会社バッツ-エクスチェンジ
http://batstrading.com/market_data/reg_sho_threshold_list/

フィンラ
http://otce.finra.org/RegSHO

現時点で有価証券の主要上場取引所ではない他の国内証券取引所は、現在、しきい値有価証券リストを公開していません。

現在、しきい値リストには、特定の決済日にしきい値レベルを満たす有価証券の名前とティッカーシンボルが含まれています。 一部の投資家は、sroが失敗を担当するブローカー-ディーラー会社の名前と空売りを担当する責任あるブローカーやディーラーの顧客の名前を含む、各しきい値のセキ 個々の企業や顧客の失敗統計は専有情報であり、企業の取引戦略を反映している可能性があります。

インターネットのチャットルームやウェブサイトで、特定のセキュリティには多数の障害があることを読みました。

投資家は、特定のセキュリティで提供する失敗の数を、提供する失敗に関する公に利用可能なデータを確認することによって確認することができ、そ 委員会は、月に二回、関係なく、失敗レベルの、すべての株式証券のためのデータを提供するために、そのウェブサイトの失敗に公開しています。 現在の情報配信の失敗については、http://www.sec.gov/foia/docs/failsdata.htmを参照してください。

投資家は、発行体、プロモーター、または株主が、いくつかの小規模な発行体の大きな”裸の”ショートポジションについて、インターネットチャットルームやその他のフォーラムで虚偽、誤解を招く、または根拠のない声明を行うことによって、購入関心を刺激しようとしている可能性があることに常に注意する必要があります。 一部の個人は、他の投資家がこれらの発行体の証券を購入することを奨励するかもしれません差し迫った短いスクイーズがあると主張することによ これらの主張は実際には偽である可能性があります。

欧州委員会投資家教育支援局は、欧州委員会のウェブサイト（http://www.sec.gov/investor.shtml）で、空売りを含む証券市場、販売および取引慣行に関する有用なガイダンスを提 また、個人投資家向けのウェブサイトhttp://investor.gov/も開設している。 投資家と将来の投資家は、無名で顔のないコンピュータユーザーの意図が疑問であるチャットルームでの噂に注意する必要があります。

特定の発行体や有価証券に関する情報はどこで見つけることができますか？

発行体および有価証券に関する情報については、http://www.sec.gov/investor/pubs/easyaccess.htmを参照してください。 公開企業の研究に関する情報は、http://investor.gov/researching-managing-investments/researching-investmentsでも入手できます。

NSCCの株式借用プログラムは”偽造株”を作成しますか？”

Nsccの株式借用プログラムは、委員会によって承認されたように、参加者がこの目的のためにNSCCにそれらの有価証券を利用可能にし、それらの有価証券がdtcの参加者の口座に預金されている場合にのみ、決済を完了する目的でnsccが参加者から有価証券を借用することを許可している。

連邦証券法違反の可能性に関する情報はどこに提出できますか？

具体的な執行関連の情報がある場合は、苦情の提出方法についてはhttp://www.sec.gov/complaint/tipscomplaint.shtmlを参照してください。 また、1-800-SEC-0330に電話することもできます。

特定の発行体または特定の有価証券に関する調査または執行措置に関する情報はどこで見つけることができますか？

方針として、SECは、裁判所の訴訟または行政手続の結果として公的記録の問題にならない限り、調査の存在を確認も否定もしません。 SECの調査は、調査プロセスの完全性を保証するために、非公開かつ機密に基づいて実施されます。 委員会が苦情をどのように処理するかの詳細については、http://www.sec.gov/complaint/tipscomplaint.shtmlを参照してください。

委員会が行った執行措置を見るには、http://www.sec.gov/litigation/litreleases.shtmlを参照してください。

虐待的な”裸の”空売り活動の報告

市場とSroは、その規則に従って取引活動の監視と執行を主に担当しています。 しかし、SECは、独立して、またはSROsおよびその他の規制当局と連携して、連邦証券法の違反を積極的に調査し、起訴します。

SECは、連邦証券法の違反を主張する情報を非常に真剣に受け止めている。 具体的な執行関連の情報がある場合は、http://www.sec.gov/complaint/tipscomplaint.shtmlに情報を提出してください。 ただし、SECは、裁判所の訴訟または行政手続の結果として公的記録の問題にならない限り、調査の存在を確認または否定することはありません。 ご承知のように、SECの調査は、調査プロセスの完全性を保証するために、非公開かつ機密に基づいて実施されます。 委員会が苦情をどのように処理するかの詳細については、http://www.sec.gov/complaint/info_tipscomplaint.shtmlを参照してください。

規制SHO-リリースおよびその他のガイダンス

規制SHOおよび空売り規制に関するその他の重要な文書の最終採用リリースは、取引市場部門のスタッフが公開した”規制SHOに関するよくある質問”など、委員会のウェブサイトhttp://www.sec.gov/spotlight/shortsales.htmで入手可能である。

VII.規制SHOについて質問がある場合、私は誰に連絡しますか？

コメントや情報をお持ちの個人投資家は、SECの投資家教育支援オフィス（1-800-SEC-0330または(202)942-7040）までお気軽にお問い合わせください。 投資家はhttp://www.sec.gov/complaint/tipscomplaint.shtmlで苦情を申し立てることもできます。

http://www.sec.gov/investor/pubs/regsho.htm