Hvor gal er private equity rekrutteringsprosessen?
hvis du er på en bulge bracket eller elite boutique i New York, og du vil jobbe på et mega-fond eller øvre middelmarkedsfond, er «veldig gal» det beste svaret.
vi har dekket aspekter av rekrutteringsprosessen før, men vi har aldri hatt en trinnvis konto fra en leser som nettopp gikk gjennom hele prosessen.
jeg lar ham ta det bort herfra:
Kilder Og Bruk Av Rekrutteringsstress
Spørsmål: kan du oppsummere historien din for oss?
A: Sikkert. Jeg dro til et semi-target universitet i USA, gjorde flere finansrelaterte praktikplasser, og vant et sommertilbud på en bulge bracket investment bank, som jeg konverterte til et heltidstilbud der.
jeg bodde der i et år og jobbet i en relativt spesialisert / teknisk gruppe (Tenk: Eiendom ,Olje & Gass, FIG, Restrukturering, etc.).
Midtveis i mitt første år deltok Jeg i private equity-rekruttering hos mega-fond, mellommarkedsfond og andre, og jeg vant et tilbud på et relativt nytt mellommarkedsfond.
Q: Flott. Kan DU lede OSS gjennom HVORDAN PE rekrutteringsprosessen begynner?
A: i slutten av August, du – en nylig preget 1. År Ib Analyst-få ut av trening og begynne å jobbe.
innen noen få måneder begynner ca 7-8 kjerne rekrutteringsfirmaer å nå ut og spørre hva du er interessert i.
disse firmaene inkluderer KPI, Dynamics Search Partners, Sg Partners, Henkel, Amity, Oxbridge og noen få andre.
På dette stadiet MÅ du angi et bestemt mål.
hvis du sier, «jeg er åpen for både hedgefond og private equity,» vil du bli avskrevet umiddelbart.
når firmaene har kontaktet deg, må du svare og planlegge et møte raskt (Hold en dressjakke i skapet!).
Snakk med 2. Års Analytikere hos banken din for å få fart på alt – de kan fortelle deg hvordan du skriver ditt cv, hvordan du bruker riktig lingo, og hvordan du høres overbevisende selv når du ikke vet hva» private equity » er.
Spørsmål: og hvilke typer spørsmål vil rekruttererne spørre?
A: Ingenting for komplisert – «Gå meg gjennom din cv?», «HVORFOR PE?», og «Hvilke TYPER PE-firmaer når det gjelder industri, geografi og avtalestørrelse?»er vanlige.
men problemet er at headhuntere har en latterlig mengde kraft i denne prosessen, og de tar sjelden tid til å forstå nyansene av din erfaring.
så selv om du har eksepsjonelle svar på hvorfor du vil flytte fra en spesialisert industri til et generalistisk PE-firma, vil 99% av headhuntere si: «Vi har ingen åpninger hos generalistiske PE-firmaer, beklager!»
Det er også veldig vanskelig å tiltrekke seg interesse hvis DU er I ECM eller DCM; LevFin er litt lettere siden du får m&a og LBO eksponering der.
du har nesten ingen ekte avtale erfaring på dette stadiet, så du må spinne dine plasser og tidlige avtaler til å høres viktig ut.
SPØRSMÅL: OK. Så, hva neste?
A: hvis du gjør et positivt nok inntrykk på rekruttererne, blir du invitert til «kaffechatter» og cocktailarrangementer holdt av PE-firmaer.
Det kan også være «før frokost hendelser» på 7 ELLER 7:30 AM.
ved disse arrangementene vil det være rundt ti bankerkandidater ved hvert bord, sammen med Noen Få VPs, Oppdragsgivere, og kanskje en Eller to MDs fra firmaet.
Et mellomstort firma kan velge 50 bankfolk for å delta på en hendelse, og deretter velge 20-30 av dem for første runde intervjuer.
«Nettverk» på disse hendelsene hjelper deg ikke mye, så ikke få håp.
Intervjuer starter noen uker etter disse hendelsene, og det er nesten umulig å skille deg fra alle andre der.
også, om du får et intervju, avhenger mer av headhunters lunger enn samspillet ditt.
Du trenger ikke nødvendigvis å være på en «topp» bulge brakett eller elite boutique å bli invitert til disse hendelsene; hvis du allerede er i en bank i den kategorien, betyr gruppen din mer.
Spørsmål: og så?
A: mega-fondene holder en «kick-off helg» hvor de sender ut en e-post på 7, 8 ELLER 9 PM på fredag kveld til alle sine kandidater.
Dette ser ut til å skje tidligere hvert år – for lenge siden var det i februar, men da flyttet det til januar, deretter desember, og det kan til slutt begynne i August.
et annet firma sparker det av hvert år; mitt år, Det var Apollo.
megafondene kan gjennomføre fire eller fem 30-minutters intervjuer med hver kandidat på lørdag og deretter ringe de vellykkede kandidatene tilbake for en 2-timers modelleringstest.
testen vil alltid være EN LBO-modell, og den kan også inneholde EN CIM – og investorpresentasjon for dataene.
på de større fondene er denne testen lettere fordi det bare er en hastighetstest.
Du trenger ikke å gå gjennom din tenkning eller forklare din investeringsoppgave; prosessen foregår så raskt at det ikke er tid til det.
Bortsett fra modelleringstesten, er de tekniske spørsmålene svært lik de i ib-intervjuer. De kan være litt mer avanserte, men emnene er like.
du vil sove på lørdag – kanskje – og våkne opp på søndag for å se om du gjorde det til siste runde, som finner sted den dagen.
denne siste runden er vanligvis et siste intervju med de eldste i firmaet.
hvis Du er i en toppgruppe, For eksempel Goldman Sachs TMT eller Morgan Stanley M& A, må du kanskje sjonglere 5-6 separate intervjuprosesser den helgen fordi megafondene alle vil fullføre i 48 timer.
hvis du mottar et tilbud på en mega-fond, vil du vite av søndag kveld eller første mandag morgen. På det tidspunktet er du ferdig, og du kan se frem til din neste jobb … starter i 1,5-2,0 år.
Spørsmål: jeg er nesten redd for å spørre hva som skjer mandag morgen, forutsatt at du våkner.
A: Mega-fondene avsluttes om 48 timer, men øvre og nedre middelmarkedsfond slår av prosessene sine på mandag og i løpet av de følgende 2-3 ukene. Disse midlene kan ha opptil noen få milliarder USD i AUM.
en prosess jeg hadde med et middelmarkedsfond, gikk slik:
- Fire 30-minutters intervjuer.
- En 30-minutters «Papir LBO» modellering test uten Excel eller kalkulator.
«Paper LBO» tester din evne til å estimere gjeldsbetaling og selskapets kontanter og gjeldsbalanser ved utgang, slik at du kan foreta en rask IRR-beregning.
du må forenkle hensynsløst for å gjøre det bra i disse testene.
anta for eksempel At CapEx = D & A og At Endringen I Arbeidskapital er en enkel prosentandel av inntektene eller endringen i inntektene.
hvis du ikke gjør det, vil du aldri fullføre disse testene i 30 minutter.
denne» on-cycle » – prosessen fortsetter i noen måneder. «On-cycle» betyr at du intervjuer for stillinger som starter neste år eller år etter det.
I løpet av denne tiden må du gjøre konstant lbo-modelleringspraksis, gjennomføre praksisintervjuer med Andre Analytikere for å diskutere din avtale eller «falsk avtale» – opplevelse, og så videre.
Til tross for å gjøre mye prep, gå gjennom intervjuer hos mange firmaer, og nettverk mye, vant jeg ikke et tilbud på dette stadiet.
Q: Hva skjedde?
A: jeg var type-cast som » den tekniske/nisje bransjespesifikke fyren.»
I min bransje jobbet jeg for det meste «generalistiske» avtaler (Tenk: Gaming / losji i fast eiendom, energitjenester bedrifter i naturressurser, eller fintech selskaper og meglerhus I FIG), men det hjalp ikke mye.
også din bachelorinstitusjon, GPA og banknavn spiller en stor rolle i prosessen.
hvis du gikk Til Princeton, hadde en 3,9 GPA,og jobbet Hos Evercore M & A, får du intervjuer overalt.
men hvis du gikk til en semi-target skole og ikke jobbet på de øverste få bankene, er det mye vanskeligere å vinne intervjuer – selv om du har gode karakterer og avtale erfaring.
Gruppesporrekorder betyr også mye, så Hvis du er i en gruppe som konsekvent får Sine Analytikerintervjuer hos Firmaer X, Y Og Z, vil du sannsynligvis få de samme intervjuene hos Firmaer X, Y Og Z.
endelig er konkurransedyktig spenning ekstremt viktig.
hvis du kan vinne et tilbud på ett firma, kan du ta nyheten tilbake til headhunters og si: «jeg har et tilbud På Firma X. Jeg vil ha tilbud På Firmaer Y Og Z. Hva kan du gjøre for meg ?»
Headhuntere blir raskt responsive i det scenariet fordi deres sjanser til å tjene en provisjon øker betydelig.
Nesten Alle som vant flere tilbud gjorde Det ved å vinne et enkelt tilbud først og deretter utnytte det for å få andre firmaer til å handle raskere.
Q: OK, takk for å forklare det.
så, hvordan fikk du endelig vinne tilbudet ditt?
A: Mange bedrifter unngår denne kaotiske prosessen og i stedet intervjuer gjennom våren og sommeren for stillinger med umiddelbare startdatoer.
jeg fant et unikt firma gjennom en Av Mine MDs – Grunnleggeren hadde jobbet på et tradisjonelt PE-fond, gjort det bra, og bestemte seg for å splitte seg og starte et fond for noen år siden.
intervjuprosessen var veldig naturlig siden jeg kom inn via en henvisning; de ga meg en 2-timers modelleringstest basert på et porteføljeselskap og bruken av CIM, men de fokuserte mye mer på tankeprosessen min.
jeg hadde planlagt å bli i bank i noen år, men jeg kunne ikke si» Nei » til muligheten – så jeg forlot banken, tok ferien og begynte å jobbe på PE-fondet.
Rekruttering Av Private Equity: Dødslekene?
Q: Måten du beskrev PE rekrutteringsprosessen, det høres ut som det er svært få måter å forbedre sjansene dine for å vinne et tilbud.
er det sant?
A: Ikke helt; den mest nyttige tingen du kan gjøre er prep, prep og mer prep.
DE største utfordringene I PE-intervjuer er tidspressede modelleringstester og avtale diskusjoner, så trene til du er lei av dem.
hvis du ikke har noen live M&a avtaler, late som du gjør.
Ta en pitch-bok du har jobbet med, les litt egenkapitalforskning på selskapet, og beskriv deretter fordelene og ulempene ved den potensielle avtalen.
Du kan ikke si: «jeg har ingen live deal erfaring.»
svaret ditt må være: «jeg jobber med noen få avtaler,men de har ikke stengt ennå .»
utnytt også 2. Års Analytikere for hjelp med cv, intervjuer og modelleringstester. De vil forklare hva du kan forvente og hvordan du arbeider med headhunters.
Spørsmål: Takk For å avklare det.
Hvordan har jobben vært så langt?
A: Totalt sett liker jeg det mye. Private equity tilbyr langt mer «ekte arbeid» evaluere avtaler, og langt mindre vekt på formatering og grunt arbeid.
livsstilen er også ganske bedre,men det er sant for det meste for mindre midler; hvis Du går Til Blackstone, vil det være banktimer igjen.
min tidssplitt ser slik ut:
- Evaluering Av Nye Investeringer: Omtrent 1/3 av min tid; dette inkluderer gjennomgang Av CIMs, investeringsnotater og avtaler på ulike stadier av fremgang.
- Arbeide Med Spennende Porteføljeselskaper: En Annen 1/3 av min tid; Jeg ser etter ekspansjons-og oppkjøpsmuligheter.
- Sourcing: den siste 1/3 av min tid; hvis vi ikke gjør mye sourcing, er det mer av en 50/50 delt mellom de to første kategoriene.
hvis du er på et firma med mye sourcing, Som Summit eller TA Associates, kan du bruke opptil 75% av tiden din på det.
jeg vil si at jeg har lært mer i 6 måneder på jobben her enn jeg gjorde i 12 måneder på en stor bank.
Q: hvordan er modellering / teknisk arbeid forskjellig fra hva du gjør på en bank?
A: Alt er mer granulært, og vi gjør flere kanalkontroller for å verifisere tallene.
for eksempel, i stedet for bare å anta at selskapet vil selge 4-5% flere enheter per år, ser vi på trender for andre selskaper, bransjens vekstrater og hva leverandører og forhandlere rapporterer.
hvis vi bestemmer oss for at en vekstrate på 1-2% er mer hensiktsmessig, ignorerer vi selskapets prognoser og bruker dataene våre i stedet.
vårt firma fokuserer ikke på tradisjonelle turnarounds, men vi ser etter måter å forbedre driften på selskaper, inkludert bedre avtaler med leverandører og ansatte og nye JV/partnerskapsmuligheter.
Spørsmål: Og hva er kompensasjonen som?
A: ved mega-fond OG ØVRE MELLOMSTORE PE-fond, tjener 1st Year Private Equity Associates en $150k grunnlønn og en $150k bonus for all-in kompensasjon på $300K USD (fra 2016-2017).
De kan gi deg muligheten til å investere i avtaler, men Du får ikke bære.
lavere middelmarkedsfond har en tendens til å betale grunnlønn på $115-135k og bonuser som tilsvarer 100% av disse grunnlønnene, for all-in kompensasjon på $230K– $270K USD.
Til Slutt har de mindre midlene en tendens til å betale$100 – $ 110k grunnlønn, og bonusen er ofte mindre enn 100% av det; all-in kompensasjon kan være litt under $200k.
du kan få mer mulighet til å investere i avtaler på disse mindre midlene, men bære er fortsatt usannsynlig.
Noen ganger gir de deg også en «bonus» som du kan tildele til hver avtale.
Q: Og hva er fremme muligheter som på mindre midler?
A: Tilknyttede roller er ikke strukturerte» 2-års-og-ut » – programmer; de vil at du skal bli på lang sikt når firmaet vokser.
Med det sagt er det ingen garanti for at du vil gå videre. Hvis du gjør det bra, du kan bli forfremmet Til Førsteamanuensis etter to år, men det vil ta mer tid å nå VP nivå.
Mindre midler har også en tendens til å bry seg mindre om EN MBA enn større midler, så du trenger ikke nødvendigvis å gå tilbake til skolen for å flytte opp.
Q: Flott. Og hva er planene dine?
A: jeg planlegger å bli her i minst to år og se hvordan fondet gjør det. Hvis det tar av, våre avtaler fungerer bra, og vi ansetter flere mennesker, vil jeg bli og høste fordelene.
Hvis ikke, kan jeg vurdere å få EN MBA eller flytte til et større fond i fremtiden.
jeg tror ikke jeg kunne se meg selv gå tilbake til bank; livsstilen alene ville være vanskelig, og arbeidet er mindre interessant.
Q: Flott. Takk for din tid!
A: min glede.
