jak szalony jest proces rekrutacji private equity?
jeśli jesteś w butiku lub elitarnym butiku w Nowym Jorku i chcesz pracować w mega-Funduszu lub funduszu typu upper-middle-market,” very crazy ” jest najlepszą odpowiedzią.
omówiliśmy już wcześniej aspekty procesu rekrutacji, ale nigdy nie przedstawiliśmy konta krok po kroku od czytelnika, który właśnie przeszedł cały proces.
I ’ ll let him take it away from here:
Sources and Uses of Recruiting Stress
P: Czy możesz podsumować dla nas swoją historię?
Odp: Jasne. Poszedłem na pół-docelową uczelnię w USA, odbyłem kilka staży związanych z finansami i wygrałem wakacyjną ofertę w banku inwestycyjnym, który przekształciłem w ofertę na pełny etat.
mieszkałem tam przez rok i pracowałem w stosunkowo wyspecjalizowanej / technicznej grupie (pomyśl: Nieruchomości, ropa & Gaz, FIG, Restrukturyzacja itp.).
w połowie pierwszego roku uczestniczyłem w rekrutacji private equity w mega-funduszach, funduszach średniego rynku i innych, i wygrałem ofertę w stosunkowo nowym funduszu średniego rynku.
P: Świetnie. Czy możesz nam opowiedzieć, jak zaczyna się proces rekrutacji WF?
A: pod koniec sierpnia ty-świeżo upieczony i-letni analityk IB – kończysz szkolenie i zaczynasz pracę.
w ciągu kilku miesięcy około 7-8 głównych firm rekrutacyjnych zaczyna kontaktować się i pytać, co Cię interesuje.
firmy te obejmują CPI, Dynamics Search Partners, SG Partners, Henkel, Amity, Oxbridge i kilka innych.
na tym etapie musisz podać konkretny cel.
jeśli powiesz: „jestem otwarty zarówno na fundusze hedgingowe, jak i private equity”, natychmiast zostaniesz odpisany.
gdy firmy skontaktują się z tobą, musisz szybko odpowiedzieć i umówić się na spotkanie (trzymaj marynarkę w szafie!).
Porozmawiaj z analitykami drugiego roku w swoim banku, aby uzyskać informacje na temat wszystkiego-powiedzą Ci, jak napisać CV, Jak używać odpowiedniego żargonu i jak brzmieć przekonująco, nawet jeśli nie wiesz, co to jest „private equity”.
P: A jakie pytania zadają rekruterzy?
Odp: nic zbyt skomplikowanego – ” Opowiedz mi o swoim CV?”, „Dlaczego WF?”, oraz ” jakie rodzaje firm PE pod względem branży, geografii i wielkości transakcji?”są powszechne.
ale problem w tym, że łowcy głów mają śmieszną ilość mocy w tym procesie i rzadko poświęcają czas na zrozumienie niuansów Twojego doświadczenia.
więc nawet jeśli masz wyjątkowe odpowiedzi na to, dlaczego chcesz przejść z wyspecjalizowanej branży do ogólnoświatowej firmy PE, 99% łowców głów powie: „nie mamy żadnych ofert w ogólnych firmach PE, przepraszam!”
bardzo trudno jest przyciągnąć zainteresowanie, jeśli jesteś w ECM lub DCM; LevFin jest nieco łatwiejszy, ponieważ zyskujesz tam ekspozycję M&a i LBO.
na tym etapie nie będziesz miał prawie żadnego doświadczenia z prawdziwą transakcją, więc musisz zakręcić swoimi rzutami i transakcjami na wczesnym etapie, aby brzmiały ważne.
Q: OK. Co dalej?
A: jeśli zrobisz wystarczająco pozytywne wrażenie na rekrutujących, zostaniesz zaproszony na „czaty kawowe” i koktajle organizowane przez firmy PE.
o 7:00 lub 7: 30 mogą być też „imprezy przed śniadaniem”.
na tych imprezach będzie około dziesięciu kandydatów na bankiera przy każdym stole, wraz z kilkoma VPs, dyrektorami i może jednym lub dwoma MDs z firmy.
firma średniej wielkości może wybrać 50 bankierów, aby wziąć udział w jednym wydarzeniu, a następnie wybrać 20-30 z nich na pierwsze rozmowy kwalifikacyjne.
„Networking” na tych imprezach niewiele ci pomaga, więc nie rób sobie nadziei.
wywiady zaczynają się kilka tygodni po tych wydarzeniach i prawie niemożliwe jest odróżnienie się od wszystkich innych.
również to, czy uzyskasz Wywiad, zależy bardziej od kaprysów łowców głów niż od twoich interakcji.
aby zostać zaproszonym na te wydarzenia nie musisz koniecznie być w „top” lub elitarnym butiku; jeśli jesteś już w banku w tej kategorii, twoja grupa ma większe znaczenie.
P: a potem?
A: mega-fundusze organizują „weekend startowy”, w którym wysyłają e-maila o 19, 20 lub 21 W piątek wieczorem do wszystkich swoich kandydatów.
wydaje się, że dzieje się to wcześniej każdego roku – dawno temu, było to w lutym, ale potem przeniosło się na Styczeń, potem Grudzień i może w końcu rozpocząć się w sierpniu.
co roku to inna firma;)
mega-fundusze mogą przeprowadzić cztery lub pięć 30-minutowych wywiadów z każdym kandydatem w sobotę, a następnie zadzwonić do wybranych kandydatów na 2-godzinny test modelowania.
test zawsze będzie modelem LBO, może również zawierać CIM i prezentację dla inwestorów.
przy większych funduszach ten test jest łatwiejszy, ponieważ jest to tylko test prędkości.
nie musisz przechodzić przez myślenie ani wyjaśniać swojej tezy inwestycyjnej; proces odbywa się tak szybko, że nie ma na to czasu.
oprócz testu modelowania, pytania techniczne są bardzo podobne do tych w wywiadach IB. Mogą być nieco bardziej zaawansowane, ale tematy są podobne.
pójdziesz spać w sobotę – może-i obudzisz się w niedzielę, żeby zobaczyć, czy dotarłeś do finału, który odbędzie się tego dnia.
ta ostatnia runda to zazwyczaj ostatni wywiad z osobami starszymi w firmie.
Jeśli należysz do najwyższej grupy, takiej jak Goldman Sachs TMT lub Morgan Stanley m& a, być może będziesz musiał żonglować 5-6 osobnymi procesami przesłuchań w ten weekend, ponieważ wszystkie mega-fundusze chcą zakończyć w 48 godzin.
jeśli otrzymasz ofertę w mega-funduszu, dowiesz się w niedzielę wieczorem lub z samego rana w poniedziałek. W tym momencie jesteś skończony i możesz się doczekać następnej pracy … zaczynając za 1,5-2,0 roku.
P: prawie boję się zapytać, co się stanie w poniedziałek rano, zakładając, że się obudzisz.
A: Mega-fundusze kończą się w ciągu 48 godzin, ale fundusze górnego i dolnego środkowego rynku rozpoczynają swoje procesy w poniedziałek i przez kolejne 2-3 tygodnie. Fundusze te mogą mieć do kilku miliardów USD w AUM.
jeden proces, który miałem z funduszem średniego rynku, przebiegał tak:
- cztery 30-minutowe wywiady.
- JEDEN 30-minutowy test modelowania” papierowego LBO ” bez Excela lub kalkulatora.
„papierowe LBO” sprawdza twoją zdolność do oszacowania spłaty zadłużenia oraz salda środków pieniężnych i zadłużenia firmy po wyjściu, dzięki czemu możesz szybko obliczyć IRR.
musisz bezproblemowo uprościć te testy.
Załóżmy na przykład, że CapEx = D& A i że zmiana kapitału obrotowego jest prostym procentem przychodu lub zmianą przychodu.
jeśli tego nie zrobisz, nigdy nie skończysz tych testów w 30 minut.
ten proces” on-cycle ” trwa przez kilka miesięcy. „On-cycle” oznacza, że przeprowadzasz rozmowy kwalifikacyjne na stanowiska rozpoczynające się w następnym roku lub rok później.
w tym czasie musisz wykonywać stałą praktykę modelowania LBO, przeprowadzać wywiady z innymi analitykami, aby omówić swoją umowę lub „fałszywą umowę” i tak dalej.
pomimo tego, że robiłem dużo przygotowań, przechodziłem wywiady w wielu firmach i intensywnie nawiązywałem kontakty, nie wygrałem oferty na tym etapie.
P: co się stało?
Odp: byłem Typ-cast jako ” facet techniczny / niszowy w branży.”
w swojej branży pracowałem głównie nad” ogólnymi ” ofertami (myślę: Gry / mieszkania w Nieruchomościach, firmy usług energetycznych w zasobach naturalnych lub firmy fintech i maklerskie w FIG), ale to niewiele pomogło.
również Twoja instytucja licencjacka, GPA i nazwa banku odgrywają ogromną rolę w tym procesie.
jeśli chodziłeś do Princeton, miałeś średnią 3,9 i pracowałeś w Evercore m& a, wszędzie dostaniesz wywiady.
ale jeśli chodzisz do szkoły średniej i nie pracujesz w kilku najlepszych bankach, o wiele trudniej jest wygrać wywiady-nawet jeśli masz dobre oceny i doświadczenie w handlu.
osiągnięcia grupy również mają duże znaczenie, więc jeśli jesteś w grupie, która konsekwentnie otrzymuje wywiady analityczne w firmach X, Y i Z, prawdopodobnie otrzymasz te same wywiady w firmach X, Y i Z.
wreszcie napięcie konkurencyjne jest niezwykle ważne.
jeśli możesz wygrać ofertę w jednej firmie, możesz zanieść tę wiadomość do headhunterów i powiedzieć: „mam ofertę w firmie X. chcę oferty w firmach Y i Z. co możesz dla mnie zrobić?”
Łowcy Głów szybko reagują w tym scenariuszu, ponieważ ich szanse na zarobienie prowizji znacznie rosną.
prawie każdy, kto wygrał wiele ofert, zrobił to najpierw wygrywając jedną ofertę, a następnie wykorzystując ją, aby inne firmy działały szybciej.
p: ok, dzięki za Wyjaśnienie.
jak w końcu wygrałeś swoją ofertę?
A: wiele firm unika tego chaotycznego procesu i zamiast tego przeprowadza wywiady przez wiosnę i lato na pozycje z natychmiastowymi datami rozpoczęcia.
znalazłem wyjątkową firmę przez jednego z moich MDs-założyciel pracował w tradycyjnym funduszu PE, dobrze się spisał i kilka lat temu postanowił się rozstać i założyć fundusz.
proces rozmowy kwalifikacyjnej był bardzo naturalny, ponieważ wszedłem przez skierowanie; dali mi 2-godzinny test modelowania oparty na spółce portfelowej i wykorzystaniu jej CIM, ale skoncentrowali się znacznie bardziej na moim procesie myślowym.
planowałem zostać w bankowości przez kilka lat, ale nie mogłem powiedzieć „Nie” tej okazji – więc opuściłem Bankowość, wziąłem urlop i zacząłem pracować w funduszu PE.
Rekrutacja Na Private Equity: Igrzyska Śmierci?
Q: Sposób, w jaki opisałeś proces rekrutacji WF, wygląda na to, że istnieje bardzo niewiele sposobów na zwiększenie szans na wygranie oferty.
czy to prawda?
A: nie do końca; najbardziej pomocną rzeczą, jaką możesz zrobić, jest przygotowanie, przygotowanie i więcej przygotowań.
największymi wyzwaniami w rozmowach WF są testy modelowania pod presją czasu i dyskusje o transakcjach, więc ćwicz, aż będziesz miał ich dość.
jeśli nie masz oferty live m& a, udawaj, że masz.
weź książkę, nad którą pracowałeś, przeczytaj kilka badań kapitałowych na temat firmy, a następnie opisz zalety i wady potencjalnej transakcji.
„
Twoja odpowiedź musi być: „pracuję nad kilkoma transakcjami, ale jeszcze nie zostały zamknięte.”
wykorzystaj również analityków drugiego roku, aby uzyskać pomoc w zakresie życiorysów, wywiadów i testów modelowania. Wyjaśnią, czego się spodziewać i jak pracować z łowcami głów.
P: dzięki za Wyjaśnienie.
jaka była dotychczas praca?
A: Ogólnie bardzo mi się podoba. Private equity oferuje znacznie więcej „prawdziwej pracy” przy ocenie transakcji, a znacznie mniejszy nacisk na formatowanie i pracę gruntową.
styl życia też jest trochę lepszy, ale to prawda głównie w przypadku mniejszych funduszy; jeśli pójdziesz do Blackstone, to znowu będą godziny bankowe.
mój Podział czasu wygląda tak:
- ocena nowych inwestycji: około 1/3 mojego czasu; obejmuje to przegląd CIMs, notatek inwestycyjnych i transakcji na różnych etapach postępu.
- praca z wychodzącymi spółkami portfelowymi: kolejna 1/3 mojego czasu; Szukam możliwości ekspansji i przejęcia.
- Sourcing: Ostatnie 1/3 mojego czasu; jeśli nie robimy zbyt wiele sourcingu, jest to raczej podział 50/50 między pierwsze dwie kategorie.
jeśli jesteś w firmie z dużą ilością źródeł, takich jak Summit lub ta Associates, możesz poświęcić na to nawet 75% swojego czasu.
powiedziałbym, że nauczyłem się więcej w ciągu 6 miesięcy pracy Tutaj niż w ciągu 12 miesięcy w dużym banku.
P: czym różni się praca modelarska/techniczna od pracy w banku?
A: Wszystko jest bardziej szczegółowe, a my robimy więcej kontroli kanałów, aby zweryfikować liczby.
na przykład, zamiast zakładać, że firma będzie sprzedawać 4-5% więcej jednostek rocznie, przyjrzymy się trendom dla innych firm, wskaźnikom wzrostu w całej branży oraz informacjom o dostawcach i odsprzedawcach.
jeśli uznamy, że wzrost o 1-2% jest bardziej odpowiedni, zignorujemy prognozy firmy i wykorzystamy nasze dane.
nasza firma nie koncentruje się na tradycyjnych obrotach, ale szukamy sposobów na usprawnienie działań w firmach, w tym lepszych umów z dostawcami i pracownikami oraz nowych możliwości współpracy JV/partnership.
P: A jaka jest rekompensata?
A: w mega-funduszach i funduszach PE na górnym średnim rynku, 1. Year Private Equity Associates zarabiają 150 000 USD wynagrodzenia podstawowego i 150 000 USD premii za ALL-in w wysokości 300 000 USD (stan na lata 2016-2017).
mogą dać Ci możliwość współinwestowania w oferty, ale nie dostaniesz carry.
fundusze o niższym średnim rynku zwykle płacą pensje podstawowe w wysokości 115-135 tys.USD, a premie równe 100% tych wynagrodzeń podstawowych, za odszkodowanie all-in w wysokości 230 tys.-270 tys. USD.
wreszcie, mniejsze fundusze zwykle płacą 100-110 000$wynagrodzenia podstawowego, a premia często jest mniejsza niż 100% tego; odszkodowanie all-in może być nieco poniżej 200 000$.
możesz uzyskać więcej okazji do współinwestowania w transakcje w tych mniejszych funduszach, ale carry jest nadal mało prawdopodobne.
czasami dają Ci również „bonus”, który możesz przeznaczyć na każdą transakcję.
Q: A jakie są możliwości awansu w mniejszych funduszach?
A: role stowarzyszone nie są programami „2-letnimi”; chcą, abyś został na dłuższą metę w miarę rozwoju firmy.
Mając to na uwadze, nie ma gwarancji, że awansujesz. Jeśli dobrze sobie poradzisz, możesz zostać awansowany na starszego wspólnika po dwóch latach, ale dotarcie do poziomu wiceprezesa zajmie więcej czasu.
Mniejsze fundusze również mniej dbają o MBA niż większe fundusze, więc niekoniecznie musisz wracać do szkoły, aby awansować.
P: Świetnie. A jakie masz plany?
A: planuję tu zostać co najmniej dwa lata i zobaczyć jak fundusz sobie radzi. Jeśli się uda, nasze oferty będą dobre, i zatrudnimy więcej ludzi, zostanę i będę czerpał korzyści.
jeśli nie, mogę rozważyć uzyskanie MBA lub przeniesienie się do większego funduszu w przyszłości.
chyba nie wyobrażam sobie powrotu do bankowości.sam styl życia byłby ciężki, a praca mniej interesująca.
P: Świetnie. Dziękujemy za poświęcony czas!
Odp: przyjemność po mojej stronie.
