Rialto został zbudowany w 1925 roku przez Lewisa A. Smitha, który był również architektem dla Vista Theater przy Sunset Boulevard. Styl architektoniczny Rialto został opisany w Los Angeles Times jako ” dziwna mieszanka hiszpańskiego baroku i egipskiego kiczu.”Teatr ma jamę orkiestrową, a jego oryginalny projekt obejmował siedzenia balkonowe po obu stronach głębokiej sceny. Wnętrze ma kilka oryginalnych malowideł ściennych i fontannę do picia wykonaną z płytek Batchelder.
Rialto było obsługiwane przez Landmark Theatres aż do zamknięcia w 2007 roku. Film The Simpsons był ostatnim filmem pokazanym w kinie, a 200 osób wzięło udział w ostatnim pokazie. Budynek został zamknięty dla publiczności w 2010 roku, po tym jak część fasady spadła na chodnik. W budynku wybuchły dwa pożary, które przetrwały próbę przekształcenia go w parking w 1977 roku.
Izek Shomof, deweloper starszych budynków w centrum Los Angeles, kupił Rialto w grudniu 2014 roku za nieujawnioną cenę. Shomof powiedział, że zamieni nieruchomość w miejsce rozrywki, które obejmie bar i ewentualnie Teatr, aby wyświetlać stare filmy.
w 2016 roku Rialto zostało zaprezentowane jako miejsce w kluczowych scenach musicalu La La Land.
od 2017 roku Teatr służy jako jeden z sześciu kampusów Mosaic, bezwyznaniowego kościoła wieloosobowego z siedzibą w Los Angeles.
używany również jako miejsce kręcenia filmu W Scream 2 (1997)
