Likviditetspreferens

i makroekonomisk teori är likviditetspreferens efterfrågan på pengar, betraktad som likviditet. Konceptet utvecklades först av John Maynard Keynes i sin bok The General Theory of Employment, Interest and Money (1936) för att förklara räntebestämningen av utbud och efterfrågan på pengar. Efterfrågan på pengar som tillgång teoretiserades för att bero på ränteförlusten genom att inte hålla obligationer (här kan termen ”obligationer” förstås också representera aktier och andra mindre likvida tillgångar i allmänhet samt statsobligationer). Räntorna, hävdar han, kan inte vara en belöning för att spara som sådan, för om en person hämtar sina besparingar i kontanter och håller det under sin madrass säger han att han inte får något intresse, även om han ändå har avstått från att konsumera all sin nuvarande inkomst. I stället för en belöning för att spara är ränta i Keynesian-analysen en belöning för att skilja sig från likviditet. Enligt Keynes är pengar den mest likvida tillgången. Likviditet är ett attribut till en tillgång. Ju snabbare en tillgång omvandlas till pengar desto mer likvida sägs det vara.

enligt Keynes bestäms efterfrågan på likviditet av tre motiv:

1. transaktionsmotivet: människor föredrar att ha likviditet för att säkerställa grundläggande transaktioner, för deras inkomst är inte ständigt tillgänglig. Mängden likviditet som krävs bestäms av inkomstnivån: ju högre inkomst, desto mer pengar krävs för att utföra ökade utgifter.
2. försiktighetsmotivet: människor föredrar att ha likviditet vid sociala oväntade problem som behöver ovanliga kostnader. Mängden pengar som krävs för detta ändamål ökar när inkomsterna ökar.
3. spekulativt motiv: människor behåller likviditet för att spekulera i att obligationspriserna kommer att falla. När räntan minskar människor kräver mer pengar för att hålla tills räntan ökar, vilket skulle driva ner priset på en befintlig obligation för att hålla sin avkastning i linje med räntan. Ju lägre räntan desto mer pengar krävde (och vice versa).