Rialto postavil v roce 1925 Lewis a. Smith, který byl také architektem divadla Vista na Sunset Boulevard. Architektonický styl Rialta byl v Los Angeles Times popsán jako “ zvláštní mashup španělského baroka a Egyptského kýče.“Divadlo má orchestrální jámu a jeho původní design představoval balkonové posezení po obou stranách hlubokého jeviště. Interiér má několik originálních nástěnných maleb a pitnou fontánu z Batchelder dlaždice.
Rialto bylo provozováno památkovými divadly až do jeho uzavření v roce 2007. Film Simpsonovi byl posledním filmem uvedeným v divadle a závěrečné projekce se zúčastnilo 200 lidí. Budova byla pro veřejnost uzavřena v roce 2010 poté, co část fasády spadla na chodník. V budově došlo ke dvěma požárům a přežil pokus v roce 1977 přeměnit ji na parkoviště.
Izek Shomof, vývojář starších budov v centru Los Angeles, koupil Rialto v prosinci 2014 za nezveřejněnou cenu. Shomof naznačil, že bude zase majetku v zábavní místo, které bude zahrnovat bar a možná i divadlo na obrazovce staré filmy.
v roce 2016 byl Rialto uveden jako místo v klíčových scénách hitového filmového muzikálu La La Land.
Od roku 2017, divadlo sloužil jako jeden ze šesti areálů pro Mozaiky, non-denominační multi-site kostel, se sídlem v Los Angeles.
Používá se také jako místo natáčení v Scream 2 (1997)
