Klíčové body o regulaci SHO

i. krátký prodej

a. co je krátký prodej?

krátký prodej je obecně prodej akcií, které nevlastníte(nebo které si půjčíte k dodání). Krátcí prodejci věří, že cena akcií klesne, nebo se snaží zajistit proti potenciální volatilitě cen cenných papírů, které vlastní.

Pokud cena akcie klesne, krátké prodejci koupit akcie za nižší cenu a zisk. Pokud cena akcií vzroste, krátké prodejci utrpí ztrátu. Krátký prodej je použít k mnoha účelům, včetně zisku z předpokládaných cen směrem dolů pohyb, poskytovat likviditu v reakci na neočekávané poptávky kupujícího, nebo k zajištění rizika z dlouhé pozice v téže security nebo související bezpečnost.

B. příklad krátkého prodeje.

například, investor věří, že bude pokles ceny akcií Společnosti a. Společnost A je obchodování na $60 za akcii, takže investor vypůjčí akcie Společnosti akcie na $60 za akcii a okamžitě prodává v krátkém prodeji. Později, Společnost je cena akcií klesá na 40 dolarů za akcii, a investor kupuje akcie zpět na otevřeném trhu nahradit vypůjčených akcií. Protože cena je nižší, investor zisky na rozdílu, v tomhle případě 20 dolarů za akcii (mínus transakční náklady, jako jsou provize a poplatky). Pokud však cena vzroste z původní ceny, investor o peníze přijde. Na rozdíl od tradiční dlouhé pozice — když je riziko omezeno na investovanou částku — zkrat akcie ponechává investora otevřený možnosti neomezených ztrát, protože akcie mohou teoreticky neustále růst donekonečna.

C. Jak funguje krátký prodej?

obvykle, když prodáváte krátké, vaše makléřská firma vám půjčuje akcie. Akcie si půjčit pochází buď od firmy vlastních zásob, marže účet jiných klienti makléřské firmy, nebo jiného věřitele. Stejně jako při nákupu akcií na marži, vaše makléřská firma Vám bude účtovat úroky z půjčky a podléháte pravidlům marže. Pokud akcie, které si půjčíte, vyplatí dividendu, musíte dividendu vyplatit osobě nebo firmě, která půjčku poskytuje.

D. jsou krátké prodeje legální?

přestože drtivá většina krátkých prodejů je legální, zneužívající praktiky krátkého prodeje jsou nezákonné. Například, to je zakázáno pro všechny osoby, aby se zapojily v sérii obchodů s cílem vytvořit skutečný nebo zdánlivý aktivní obchodování v bezpečnosti nebo stlačit cenu cenného papíru za účelem vyvolání nákup nebo prodej cenného papíru, ostatní. Tím pádem, krátké prodeje uskutečněné za účelem manipulace s cenou akcií jsou zakázány.

II. „Nahé“ Krátké Prodeje

V „nahé“ krátké prodeje, prodávající není půjčit, nebo zajistit, aby si půjčit cenné papíry v čase, aby se dodávky pro kupujícího v rámci standardní tři-den, zúčtovací období. V důsledku toho prodávající nedodá cenné papíry kupujícímu, když je dodávka splatná (známá jako „nedodání“ nebo „selhání“).

selhání při dodání může být důsledkem krátkého nebo dlouhého prodeje. Mohou existovat legitimní důvody pro nedodání. Například, lidských nebo mechanických chyb nebo zpoždění zpracování může vyplývat z převodu cenných papírů v osvědčení fyzické spíše než zaknihované podobě, což způsobuje neschopnost dodávat na dlouhý prodej v rámci normální tři-den, zúčtovací období. Selhání může také vyplynout z“ nahého “ krátkého prodeje. Například, tvůrci trhu, kteří prodávají krátké tence obchoduje, nelikvidní akcie v reakci na poptávku zákazníků mohou nastat potíže při získávání cenných papírů, kdy doba pro doručení dorazí.

„nahý“ krátký prodej nemusí být nutně porušením federálních zákonů o cenných papírech nebo pravidel Komise. Za určitých okolností skutečně“ nahý “ krátký prodej přispívá k likviditě trhu. Například makléřské společnosti, které na trhu v bezpečnosti obecně připraveni kupovat a prodávat bezpečnostní pravidelně a průběžně na veřejně kótovanou cenu, i když nejsou žádné další kupující nebo prodávající. Tvůrci trhu tedy musí prodat cenný papír kupujícímu, i když je na trhu k dispozici dočasný nedostatek tohoto cenného papíru. K tomu může dojít například v případě náhlého nárůstu zájmu o koupi tohoto cenného papíru nebo v případě, že v té době cenné papíry prodává jen málo investorů. Protože to může trvat tvůrce trhu značný čas k nákupu nebo zařídit, aby si půjčit zabezpečení, tvůrce trhu zabývající se bona fide tvorby trhu, zejména v rychle se měnícím trhu, může třeba prodávat bezpečnostní krátké aniž by zařídil, aby vypůjčit si akcie. To platí zejména pro tvůrce trhu v řídce obchodovaných, nelikvidních zásobách, protože v daném čase může být k dispozici jen málo akcií k nákupu nebo půjčování.

III. Nařízení sho

dodržování nařízení SHO začalo 3. ledna 2005. Nařízení SHO byl přijat k aktualizaci krátký prodej nařízení ve světle četných vývoj na trhu, protože krátký prodej, regulace byl poprvé přijat v roce 1938 a reagovat na obavy ohledně přetrvávající selhání dodat a potenciálně zneužívající „nahé“ krátké prodeje.

Vzhledem k pokračující obavy o selhání dodat, a podporovat stabilitu trhu a zachovat důvěru investorů, Komise změnila Nařízení SHO několikrát od roku 2005 odstranit určité výjimky, posílit určité požadavky a zavést cenu test omezení.

jak bylo původně přijato, nařízení Sho zahrnovalo dvě hlavní výjimky z požadavku na uzavření: výjimku“ dědeček „a“ tvůrce trhu s opcemi“. Vzhledem k pokračující obavy o selhání dodat, a skutečnost, že Komise i nadále dodržovat určitá cenné papíry s nedodání pozice, které byly uzavřeny v rámci stávající požadavky, Komise v roce 2007 vyřazen „dědeček“ ustanovení a v roce 2008 Komise odstraněny „možnosti tvůrce trhu“ výjimkou.

kromě toho Komise přijala dočasné Pravidlo 204T v roce 2008 a poslední Pravidlo 204 v roce 2009, který posílil další detailní požadavky Nařízení SHO použitím close-out požadavky na selhání dodat vyplývající z prodeje všech cenných papírů a snížení časovém rámci, ve kterém selhání doručit, musí být uzavřen.

v roce 2010 přijala Komise pravidlo 201 nařízení SHO. Pravidlo 201 omezuje cenu, za kterou lze uskutečnit krátký prodej, pokud akcie zaznamenaly významný tlak na snížení ceny. Pravidlo 201 je navržen tak, aby se zabránilo krátký prodej, včetně potenciálně manipulativní nebo zneužívající krátký prodej, z jízdy dolů, dále cena za zabezpečení, že již došlo k významnému vnitrodenní pokles cen, a usnadnit schopnost dlouho, prodejci prodávat první na takový pokles.

níže jsou shrnuty čtyři obecné požadavky nařízení SHO:

• pravidlo 200-požadavky na značení. Pravidlo 200 vyžaduje, aby objednávky, které zadáte u svého brokera-dealera, musí být označeny jako „dlouhé“, “ krátké „nebo“ krátké osvobozeny.“

• Pravidlo 201-Zkušební Jistič Krátké Prodejní Ceny. Pravidlo 201 obecně vyžaduje obchodní centra zavést, udržovat a uplatňovat písemné politiky a postupy, které se rozumně zabránit provedení nebo zobrazení krátkém prodeji za nepřípustné cenu, když akcie vyvolala jistič zažívá pokles cen minimálně o 10 procent za jeden den. Jakmile jistič v článku 201 byl spuštěn, cena testu omezení se bude vztahovat na krátké prodejní příkazy v tom, že bezpečnost pro zbytek dne a následující den, pokud se výjimka vztahuje.

• pravidlo 203(b) (1) a (2) – Vyhledejte požadavek. Nařízení SHO vyžaduje broker-dealer mít rozumné důvody se domnívat, že bezpečnost může být půjčil si tak, že to může být doručena na datum dodání je splatná před uskutečněním prodeje na krátko, aby v žádném majetkové bezpečnosti. Toto „lokalizovat“ musí být provedeno a zdokumentováno před provedením krátkého prodeje.

• pravidlo 204-požadavek na uzavření. Pravidlo 204 vyžaduje, aby makléři a prodejci, kteří jsou účastníky registrované clearingové agentury, podnikli kroky k uzavření neposkytnutí pozic. Uzavření vyžaduje, aby makléř nebo prodejce nakoupil nebo půjčil cenné papíry podobného druhu a množství. Účastník musí uzavřít nedodání pro krátký prodej transakce nejpozději do začátku pravidelných obchodních hodin v den vypořádání, po vypořádání datum, označované jako T+4. Pokud účastník má neschopnost dodat, že účastník může prokázat, na jeho knihy a záznamy, které vyplynuly z dlouhé prodeji, nebo které jsou důsledkem dobré víře činnosti v rámci tvorby trhu, účastník musí uzavřít selhání doručit nejpozději do začátku pravidelných obchodních hodin na třetí po sobě jdoucí den vypořádání po vypořádání, označované jako T+6. Pokud pozice není uzavřen, makléř nebo prodejce a žádný makléř nebo prodejce, který vymaže transakce (například, introducing broker) nemusí efekt dále krátké prodeje v zabezpečení bez půjčky nebo uzavírají v dobré víře smlouvu o půjčce zabezpečení (známý jako „pre-půjčování“ požadavek), dokud broker nebo dealer nákupy akcií k uzavření pozice a nákup rozplyne a usadí. Kromě toho, článek 203(b)(3) Nařízení SHO vyžaduje, aby účastníky registrované zúčtování agenturu, musí okamžitě nákup akcií uzavřít selhání doručit do cenných papírů s velké a přetrvávající selhání dodat, odkazoval se na jako „prahová hodnota cenných papírů“, pokud selhání dodat přetrvávat po dobu 13 po sobě jdoucí zúčtovací dny. Prahové hodnoty jsou cenné papíry majetkové cenné papíry, které mají celkovou nepodaří doručit pozici po dobu pěti po sobě jdoucích vypořádání dny u registrovaného zúčtování agenturu, (např., National Securities Clearing Corporation (NSCC)); v celkové výši 10 000 akcií nebo více; a ve výši nejméně 0,5% celkových akcií emitenta. Jak je stanoveno v pravidle 203 nařízení SHO, prahové cenné papíry jsou uvedeny na seznamu šířeném samoregulační organizací („SRO“). I když jako výsledek souladu s článkem 204, obecně účastníka nepodaří doručit pozice zůstane po dobu 13 po sobě jdoucí zúčtovací dny, pokud z nějakého důvodu účastník registrovaný zúčtování agenturu, má nepodaří doručit na pozici registrovaná zúčtování agenturu, na hranici bezpečnosti pro 13 po sobě jdoucí zúčtovací dny, povinnost uzavřít takové postavení podle článku 203(b)(3) zůstává v platnosti.

IV. Odpovědi na Často Kladené Dotazy od Investorů

Je vše, „naked“ short selling urážlivé nebo nezákonné?

při zvažování“ nahého “ krátkého prodeje je důležité vědět, která aktivita je předmětem diskuse.

• prodej zásob krátký bez umístění zásob pro dodání při vypořádání. Tato činnost by porušila nařízení SHO, s výjimkou krátkých prodejů tvůrců trhu zapojených do tvorby trhu v dobré víře. Tvůrci trhu, kteří se zabývají tvorbou trhu v dobré víře, nemusí před prodejem nakoupit akcie, protože musí být schopni poskytnout likviditu. Tvůrci trhu však nejsou výjimkou z požadavků regulace Sho na uzavření a předběžné půjčky.

• prodej akcií krátký a nedodání akcií v době vypořádání. Pravidlo 204 vyžaduje, aby firmy, které jasné a usadit obchodů dodávat cenné papíry registrované zúčtování agentury pro zúčtování a vypořádání na dlouhý nebo krátký prodej v jakékoli majetkové zabezpečení o vypořádání, nebo, aby přijaly opatření k vyloučení poruch doručit prostřednictvím půjček nebo nákup cenných papírů, jako druhu a množství, nejpozději do začátku pravidelných obchodních hodin na T+4 pro krátký prodej selže nebo T+6 pro dlouhé prodej nezdaří a nezdaří připadající na bona fide tvorby trhu. Pokud firma, která čistí a usazuje obchodů má neschopnost dodat, že není uzavřen do začátku pravidelných obchodních hodin na T+4 nebo T+6, případně firma porušila Pravidlo 204 a firmy, a některý broker-dealer, od nichž získává obchodů pro zúčtování a vypořádání, je předmětem pre-půjčit požadavek na zabezpečení.

• Prodej akciové krátké bez nutnosti nachází skladem k dodání na vypořádání a nedaří doručit akcií v době vypořádání. Tato činnost může porušovat požadavky nařízení Sho na lokalizaci a uzavření, jak je vysvětleno výše. Kromě toho Komise na podzim 2008 přijala pravidlo 10b-21, označované jako“ nahé “ pravidlo proti podvodům na krátko. Ti, kteří klamou o svém úmyslu nebo schopnosti dodat cenné papíry včas k vypořádání, se dopouštějí podvodu, v rozporu s pravidlem 10b-21, pokud nedodají cenné papíry do data vypořádání.

• Prodej akcií krátce a nedaří doručit akcií v době vypořádání s úmyslem jízdy dolů bezpečnosti je cena. Tato manipulativní činnost by obecně porušovala různé zákony o cenných papírech, včetně Pravidla 10b-5 podle zákona o burze.

je „nahý“ krátký prodej důvodem, proč moje akcie ztratily hodnotu?

investoři by měli být vždy opatrní před investováním do vysoce rizikových spekulativních akcií, zejména s ohledem na jejich penzijní portfolia, protože všechny akcie mohou klesat v hodnotě. Existuje mnoho důvodů, proč akcie mohou klesat v hodnotě. Hodnota akcie je určena základním vztahem mezi nabídkou a poptávkou. Pokud mnoho lidí chce akcie (poptávka je vysoká), pak cena poroste. Pokud několik lidí chce akcie (poptávka je nízká), pak cena klesne. Hlavním faktorem určujícím poptávku po akciích je kvalita samotné společnosti. Pokud je společnost zásadně silná, to znamená, že pokud generuje pozitivní příjem, je méně pravděpodobné, že její akcie ztratí hodnotu.

spekulativní akcie, jako jsou akcie microcap, mají často vysokou pravděpodobnost poklesu hodnoty a nízkou pravděpodobnost nadprůměrných zisků. Například, investoři by měli vzít extra péči, aby důkladně výzkumu společnosti, které nejsou uvedeny k obchodování na národní burze cenných papírů, včetně společností, které jsou úzce držel, extrémně malé nebo tence obchoduje. Tyto společnosti nemusí splňovat minimální požadavky na kotování pro obchodování na národní burze cenných papírů, jako je newyorská burza nebo akciový trh Nasdaq. Mnoho z těchto společností nemají souboru periodické zprávy a auditované finanční výkazy s SEC, takže je velmi obtížné pro investory najít spolehlivé, objektivní informace o těchto společností.

mohou se také vyskytnout případy, kdy zasvěcený nebo placený promotér společnosti poskytne falešné a zavádějící výmluvy, proč se cena akcií společnosti nedávno snížila. Tito jednotlivci mohou například tvrdit, že snížení ceny je dočasnou podmínkou vyplývající z činnosti „nahých“ krátkých prodejců. Zasvěcenci nebo promotéři mohou doufat, že použijí tuto dezinformaci k přesunutí ceny zpět nahoru, aby mohli vyhodit své vlastní akcie za vyšší ceny. Pokles cen je často důsledkem špatné finanční situace společnosti spíše než důvodů poskytnutých zasvěcenci nebo promotéry.

„nahý“ krátký prodej však může mít negativní účinky na trh. Podvodníci mohou používat „nahý“ krátký prodej jako nástroj k manipulaci s trhem. Manipulace s trhem je nezákonná. SEC zpřísnila svá pravidla, a to i přijetím pravidla 10b-21 v 2008, označovaného jako pravidlo“ nahého “ krátkého prodeje proti podvodům, a je ostražitá při přijímání opatření proti údajným pachatelům.

Selhání dodat, že přetrvávají po delší dobu, může mít za následek výrazně velké nesplněné dodávky povinnost na zúčtování agenturu, kde jsou obchody vypořádány. Účelem nařízení SHO je snížit počet potenciálních selhání při dodání a omezit dobu, po kterou může makléř povolit, aby nedodání přetrvávalo. Například, jak je vysvětleno výše, Nařízení SHO obecně vyžaduje, aby firmy, které jasné a usadit obchody uzavřít nedodání vyplývající z krátkého prodeje do začátku pravidelných obchodních hodin na T+4.

odrážejí všechna selhání při doručování nesprávnou činnost? Proč po přijetí pravidla 204 stále dochází k selhání?

selhání dodání nastane, když makléř-dealer nedodá cenné papíry straně na druhé straně transakce v den vypořádání. Existuje mnoho oprávněných důvodů, proč obchodníci s makléři neposkytují nebo nemohou dodávat cenné papíry k datu vypořádání. Broker-dealer, může se vyskytnout problém, že je buď neočekávané nebo je mimo její kontrolu, jako jsou (1) zpoždění v odběratelům dodávat své akcie a broker-dealer, (2) neschopnost získat si půjčil akcie v době vypořádání, (3) otázky týkající se fyzického převodu cenných papírů, nebo (4) selhání broker-dealer získat akcie koupil plnit své dodací povinnosti. Nedodání může být důsledkem dlouhého i krátkého prodeje.

regulace SHO byla navržena tak, aby se zaměřila na potenciálně problematické selhání při plnění. Prevence selhání je cílem požadavku lokalizace. Nařízení SHO vyžaduje broker-dealers identifikovat zdroj borrowable akciové před provedením krátký prodej v jakékoli majetkové zabezpečení s cílem snížit počet situací, kdy akcie k dispozici pro vypořádání. Ale, protože lokalizace se obvykle provádí tři dny před vypořádáním, zásoby nemusí být v době vypořádání k dispozici od zdroje, což může vést k selhání.

Nařízení SHO také vyžaduje, aby firmy, které jasné a usadit obchodů, aby přijaly opatření k vyloučení poruch doručit prostřednictvím půjček nebo nákup cenných papírů, jako druh a množství. Pro krátký prodej transakcí, selhání doručit musí být ukončeny nejpozději do začátku pravidelných obchodních hodin v den vypořádání, po vypořádání datum, označované jako T+4. Pro dlouhé prodejní transakce nebo autorizované činnosti v rámci tvorby trhu, selhání doručit musí být ukončeny nejpozději do začátku pravidelných obchodních hodin na třetí den vypořádání po vypořádání, označované jako T+6.

pravidlo 204 poskytuje delší dobu k uzavření určitých selhání při doručení. Konkrétně, v případě nedodání pozici, výsledky z prodeje cenného papíru, které člověk považuje za vlastní, a že taková osoba má v úmyslu dodat, jakmile všechna omezení dodávky byly odstraněny, firma má až do 35 kalendářních dnů po datu obchodu uzavřít nedodání pozici nákupem cenných papírů, jako druhu a množství. Tato dodatečná lhůta je oprávněná a není podkopává cíl snížení míry selhání dodat, protože tyto jsou prodeje z vlastnictví cenných papírů, která nemůže být doručena do dne vypořádání pouze z důvodu zpoždění zpracování mimo prodávajícího nebo zprostředkovatele-prodejce. Kromě toho je při takovém prodeji nutné provést dodávku, jakmile budou odstraněna všechna omezení dodávky a situace, kdy se má za to, že osoba vlastní jistotu, jsou omezeny na situace uvedené v pravidle 200 nařízení SHO. Společný příklad za vlastní bezpečnost, která nemůže být doručena do dne vypořádání se bezpečnosti, s výhradou omezení dalšího prodeje Pravidlo 144 under the Securities Act z roku 1933.

co znamená T + 3?

obecně platí, že investoři musí dokončit nebo vypořádat své bezpečnostní transakce do tří pracovních dnů. Tento zúčtovací cyklus je znám jako „T + 3,“ zkratka pro “ datum obchodu plus tři dny.“

T+3 znamená, že když si koupíte cenný papír, vaše platba musí být přijata vaší makléřskou firmou nejpozději tři pracovní dny po provedení obchodu. Při prodeji cenného papíru musíte své cenné papíry doručit v certifikované nebo elektronické podobě své makléřské firmě nejpozději tři pracovní dny po prodeji.

třídenní datum vypořádání se vztahuje na většinu transakcí s cennými papíry, včetně akcií, dluhopisů, obecních cenných papírů, podílových fondů obchodovaných prostřednictvím makléřské firmy a komanditních společností, které obchodují na burze. Vládní cenné papíry a akciové opce se usadí následující pracovní den po obchodu.

dodání na prodej by mělo být provedeno do data vypořádání. Podle článku 204, firmy, které jasné a usadit se obchody musí dodat cenné papíry registrované zúčtování agentury pro zúčtování a vypořádání na dlouhý nebo krátký prodej v jakékoli majetkové zabezpečení o vypořádání, nebo musí přijmout okamžitá opatření k vyloučení poruch doručit nejpozději do začátku pravidelných obchodních hodin na T+4 (krátké prodeje) nebo T+6 (pro dlouhé prodeje a selže připadající na bona fide tvorby trhu).

po přijetí pravidla 204, proč stále existují prahové cenné papíry a proč stále existuje požadavek na uzavření prahových cenných papírů?

i po přijetí pravidla 204 může za určitých okolností dojít k selhání doručení. Vzhled zabezpečení na prahu seznamu nemusí nutně znamenat, že došlo k zneužití „nahé“ krátké prodeje nebo jakékoli nepřípustné obchodování na akciovém. Selhání dodávky může být způsobeno dlouhým i krátkým prodejem. Kromě toho, bez ohledu na opatření broker-dealers uzavřít selhání doručení, některé cenné papíry mohou zůstat na SRO je prahová hodnota cenných papírů seznam různých legitimních důvodů, jako je:

• i Přes správné kroky k uzavření selže, nové selhání doručení z dlouhé nebo krátké prodeje, ve stejné nebo jiných makléřů-obchodníků, výsledek v oblasti bezpečnosti zůstat na prahu seznamu;
• Jeden nebo více broker-dealers může mít dočasné, ale legitimní problémy v získání akcií si půjčil v době dodání;
• Dlouhý prodejci mohou mít potíže ve výrobě skladem v dobrém dodávky formu jejich makléř-prodejce.

Pravidlo 203(b)(3) platí pro nedodá v prahová hodnota cenných papírů, pokud účastník nedodá přetrvávat po dobu 13 po sobě jdoucí zúčtovací dny. I když jako výsledek souladu s článkem 204, obecně účastníka nepodaří doručit pozice zůstane po dobu 13 po sobě jdoucí zúčtovací dny, pokud z nějakého důvodu účastník registrovaný zúčtování agenturu, má nepodaří doručit na pozici registrovaná zúčtování agenturu, na hranici bezpečnosti pro 13 po sobě jdoucí zúčtovací dny, povinnost uzavřít takové postavení podle článku 203(b)(3) zůstává v platnosti.

mají emitenti cenných papírů Prahy “ problémy?“

Zařazení na prahu seznamu, jednoduše znamená, že celkové selhání dodávat v případě emitenta cenných papírů dosáhl požadované úrovně, aby se stal „hranice bezpečnosti“, jak je definován v Nařízení SHO. Zařazení na seznam by nemělo být vykládáno tak, že by souviselo s něčím negativním o konkrétním emitentovi.

zvýší se cena cenného papíru podle nařízení SHO?

závěrečné nákupy akcií nemusí nutně zvyšovat ceny těchto akcií. Jedním z hlavních účelů regulace SHO je vyčistit otevřené pozice selhání, ale nezpůsobit krátké stlačení. Termín „short squeeze“ se vztahuje k tlaku na krátké prodejci pokrýt své pozice v důsledku prudkého zvýšení cen nebo potíže v půjčování bezpečnostní prodejci jsou krátké. Rush krátké prodejci kryt vytváří další tlak na cenu akcií, což pak může způsobit ještě větší efekt. I když některé krátké ždímá může přirozeně vyskytují na trhu, schéma manipulovat cenu nebo dostupnost na skladě s cílem způsobit krátké squeeze je nezákonné.

Kde mohu získat informace o krátkém prodeji?

aby se zvýšila transparentnost transakcí s krátkým prodejem, několik sro poskytuje na svých webových stránkách denní souhrnné informace o objemu krátkého prodeje pro jednotlivé akciové cenné papíry. Sro také poskytují zveřejnění webových stránek o měsíčním zpožděním na základě informací týkajících se jednotlivých transakcí krátkého prodeje ve všech akciových cenných papírech kótovaných na burze. Hypertextové odkazy na krátké údaje o prodeji poskytnuté konkrétními SRO jsou uvedeny na následující webové stránce: http://www.sec.gov/answers/shortsalevolume.htm.

sro také zveřejňují měsíční statistiky o krátkém zájmu o cenné papíry, které obchodují na svých trzích. Krátký úrok je souhrnný počet otevřených pozic krátkého prodeje. Krátký zájem neřeší počet selhání při dodání, ke kterým mohlo dojít nebo může dojít v souvislosti s těmito krátkými prodeji.

krátký zájem o akcie NYSE lze nalézt na adrese: http://www.nyxdata.com/nysedata/default.aspx?tabID=748.

krátký zájem o akcie Nasdaq lze nalézt na adrese: http://www.nasdaqtrader.com/Trader.aspx?id=ShortInterest.

krátké úroky u mimoburzovních akciových cenných papírů lze nalézt na adrese: http://otce.finra.org/ESI.

existuje také mnoho komerčních webových stránek a některé noviny, které nabízejí tyto informace. Pokud do většiny internetových vyhledávačů zadáte slova „krátký zájem“, rychle najdete webové stránky, které mohou tyto informace poskytnout.

Komise zveřejňuje na svých internetových stránkách selhání při poskytování údajů o všech akciových cenných papírech, bez ohledu na úroveň selhání, dvakrát měsíčně. Aktuální selhání při poskytování informací viz http://www.sec.gov/foia/docs/failsdata.htm.

10. Kde najdu prahové seznamy?

prahové cenné papíry jsou uvedeny na seznamu šířeném SRO. Pokud práh bezpečnosti je uveden na více než jeden systém na trhu, Sro se dohodly, že zabezpečení se zobrazí pouze na prahu seznam s. r. o., která udržuje primární výpis. FINRA zveřejňuje seznam OTC prahových cenných papírů. Můžete získat SRO práh seznamy na následujících webových stránkách:

Nasdaq Stock Market LLC
http://www.nasdaqtrader.com/Trader.aspx?id=RegSHOThreshold

New York Stock Exchange LLC, NYSE MKT LLC a NYSE Arca, Inc.
https://www.nyse.com/regulation/threshold-securities

Chicago Stock Exchange, Inc. (CHX)
http://www.chx.com/trading-information/threshold-securities/

BATS Exchange, Inc.
http://batstrading.com/market_data/reg_sho_threshold_list/

FINRA
http://otce.finra.org/RegSHO

Jiných národních burz cenných papírů, které nejsou primární výpis výměnu jakýchkoli cenných papírů v této době nejsou v současné době nakladatelství práh cenné papíry seznamy.

v současné době seznamy prahů obsahují název a symbol tickeru cenných papírů, které splňují prahovou úroveň k určitému datu vypořádání. Někteří investoři požadují, aby SROs poskytnout podrobnější informace pro každý práh zabezpečení, včetně názvu broker-dealer firmy odpovědné za selže a jména zákazníkům zodpovědné makléři a obchodníci zodpovědný za krátké prodeje. Statistiky selhání jednotlivých firem a zákazníků jsou vlastnickými informacemi a mohou odrážet obchodní strategie firem.

četl jsem na internetové chatovací místnosti nebo na webových stránkách, že konkrétní zabezpečení má velké množství selhání; jsou tyto zdroje spolehlivé?

Investoři mohou a měly by ověřit počet poruch doručit v konkrétní bezpečnostní kontrolou veřejně dostupných údajů o selhání dodat. Komise zveřejňuje na svých internetových stránkách selhání při poskytování údajů o všech akciových cenných papírech, bez ohledu na úroveň selhání, dvakrát měsíčně. Aktuální selhání při poskytování informací viz http://www.sec.gov/foia/docs/failsdata.htm.

Investoři by měli být vždy opatrní, aby emitenti, předkladatelé, nebo akcionáři, může být se snaží podnítit nákupní zájem tím, že falešné, zavádějící nebo nepodložené prohlášení, v chatovacích místnostech na internetu nebo jiných podobných fórech o údajné velké „nahé“ krátké pozice v některých menších emitentů. Někteří jedinci mohou motivovat další investory k nákupu těchto emitentů cenných papírů tvrzením, že tam bude bezprostřední krátké squeeze, ve kterém údajný „nahé“ krátké prodejci budou nuceni pokrýt otevřít krátké pozice na zvýšení ceny. Tato tvrzení mohou být ve skutečnosti nepravdivá.

úřad Komise pro vzdělávání a pomoc investorům zpřístupnil na internetových stránkách Komise publikace (http://www.sec.gov/investor.shtml), které poskytují užitečné pokyny pro trhy s cennými papíry a obchodní praktiky, včetně krátkého prodeje. Úřad pro vzdělávání a advokacii investorů také zřídil webovou stránku věnovanou drobným investorům http://investor.gov/. Investoři a potenciální investoři by měli být opatrní ohledně pověstí o chatovacích místnostech, kde je pochyb o záměru bezejmenných a anonymních uživatelů počítačů.

Kde najdu informace o konkrétních emitentech nebo cenných papírech?

informace o emitentech a cenných papírech viz http://www.sec.gov/investor/pubs/easyaccess.htm. Informace o výzkumu veřejných společností jsou také k dispozici na http://investor.gov/výzkum-řízení-investice/výzkum-investice.

má NSCC akcie půjčit program vytvořit „padělané akcie?“

NSCC je skladem půjčit program, který schválila Komise, povolení NSCC půjčovat cenné papíry z jeho účastníků za účelem dokončení osady, pouze pokud dosáhli účastníci těchto cenných papírů k dispozici k NSCC pro tento účel, a tyto cenné papíry jsou na vkladu na účtu účastníka na DTC.

Kde mohu poskytnout informace o možném porušení federálních zákonů o cenných papírech?

pokud máte konkrétní informace týkající se vymáhání práva, viz http://www.sec.gov/complaint/tipscomplaint.shtml informace o tom, jak podat stížnost. Můžete také volat 1-800-SEC-0330.

Kde mohu najít informace o vyšetřování nebo donucovacích opatřeních probíhajících proti konkrétním emitentům nebo o konkrétních cenných papírech?

Jako politika, bude SEC ani potvrdit, ani vyvrátit existenci šetření, pokud a dokud, to se stává předmětem veřejného záznamu, jako výsledek soudního řízení nebo správního řízení. Vyšetřování SEC se provádí na neveřejném a důvěrném základě, aby se zajistila integrita vyšetřovacího procesu. Další informace o tom, jak Komise vyřizuje stížnosti, viz http://www.sec.gov/complaint/tipscomplaint.shtml.

Chcete-li zobrazit donucovací opatření, která Komise přijala, viz http://www.sec.gov/litigation/litreleases.shtml.

v. Hlášení Údajného Zneužívání „Naked“ Short Selling Aktivity

trhů a SROs jsou primárně odpovědné za dohled a výkon obchodní činnosti podle jejich pravidel. SEC, nicméně, nezávisle nebo ve spolupráci s sro a dalšími regulačními orgány, aktivně vyšetřuje a stíhá porušení federálních zákonů o cenných papírech.

SEC bere informace vycházející z porušení federálních zákonů o cenných papírech velmi vážně. Pokud máte konkrétní informace týkající se vymáhání, odešlete informace na http://www.sec.gov/complaint/tipscomplaint.shtml. Mějte prosím na paměti, nicméně, SEC nepotvrdí ani nevyvrátí existenci vyšetřování, pokud, a dokud, stane se věcí veřejného záznamu v důsledku soudního nebo správního řízení. Jak si také můžete být vědomi, vyšetřování SEC jsou prováděny na neveřejném a důvěrném základě, aby se zajistila integrita vyšetřovacího procesu. Další informace o tom, jak Komise vyřizuje stížnosti, viz http://www.sec.gov/complaint/info_tipscomplaint.shtml.

VI. Nařízení SHO – Zprávy a Další Pokyny

konečné přijetí pro vydání Nařízení SHO a další klíčové dokumenty, které se týkají krátkého prodeje nařízení, jako „Často Kladené Otázky Týkající se Nařízení SHO“ vydané Zaměstnanců z Divize Obchodování a Trhy, jsou k dispozici na internetových stránkách Komise na adrese: http://www.sec.gov/spotlight/shortsales.htm.

VII. na koho se mám obrátit v případě dotazů ohledně nařízení SHO?

Individuální investoři, kteří mají připomínky nebo informace by měly neváhejte kontaktovat SEC Úřadu Investor Vzdělávání a Pomoc na 1-800-SEC-0330 nebo (202) 942-7040. Investoři mohou také podat stížnosti na http://www.sec.gov/complaint/tipscomplaint.shtml.

http://www.sec.gov/investor/pubs/regsho.htm