Die Pflicht eines Treuhänders, Treuhandvermögen zu verwalten, unterscheidet sich stark von der Art und Weise, wie Sie Ihr eigenes Vermögen verwalten dürfen. Dies ist Amerika, Sie können Ihre eigenen Finanzen nach Belieben verwalten. Sie können riskant sein und groß investieren, Sie können konservativ sein und klein investieren, oder Sie können Ihr Geld in Ihrer Matratze verstecken, wenn Sie möchten.
Aber Treuhänder haben diese Investitionsfreiheit nicht. In Kalifornien sind Treuhänder gesetzlich verpflichtet, die Prudent Investor Rule zu befolgen, die eine ganze Reihe von Regeln für die Anlage von Treuhandvermögen enthält. Zum Beispiel verlangt der Probate Code Section 16047 (a) ausdrücklich, dass ein Treuhänder Treuhandvermögen investiert und verwaltet, „wie es ein umsichtiger Anleger tun würde, indem er die Zwecke, Bedingungen, Vertriebsanforderungen und andere Umstände des Trusts berücksichtigt.“ Der Treuhänder muss bei diesen Entscheidungen angemessene Fähigkeiten, Sorgfalt und Vorsicht walten lassen. Geschicklichkeit, Sorgfalt und Vorsicht (insbesondere Vorsicht) sind Attribute, die von einzelnen Treuhändern selten gezeigt werden.
Darüber hinaus müssen die Anlageentscheidungen Risiko— und Renditeziele haben, die dem Trust angemessen entsprechen – nicht dem Treuhänder einzeln, sondern dem Trust als Ganzes. Einige der Umstände, die der Treuhänder berücksichtigen muss, umfassen (Siehe Nachlasscode Abschnitt 16047 (c)):
- Allgemeine wirtschaftliche Bedingungen,
- Die möglichen Auswirkungen von Inflation und Deflation
- Die erwarteten steuerlichen Folgen von Investitionsentscheidungen oder -strategien
- Die Rolle, die jede Investition oder jede Vorgehensweise innerhalb des gesamten Treuhandportfolios spielt
- Die erwartete Gesamtrendite aus Erträgen und die Kapitalaufwertung
- Andere Ressourcen der Begünstigten bekannt an den Treuhänder, wie aus Informationen der Begünstigten ermittelt
- Liquiditätsbedarf, Regelmäßigkeit des Einkommens und Erhaltung oder Wertschätzung von kapital
Wenn Sie wirklich über diese Liste der Umstände nachdenken, werden Sie feststellen, dass die meisten Kriterien auf die Bedürfnisse der Begünstigten ausgerichtet sind. Der Versuch, Geld zu verdienen, ist in Ordnung, kann jedoch andere wichtige Faktoren nicht überwiegen, z. B. die Notwendigkeit, Kapital zu erhalten, Einkommen zu generieren und Liquidität für bevorstehende Treuhandanforderungen bereitzustellen — wie Ausschüttungen. Beachten Sie den Unterschied zwischen dieser Liste der Treuhänder investieren im Vergleich zu Ihren eigenen persönlichen Investitionen? Als Einzelperson können Sie sich auf nur ein Ziel konzentrieren, wenn Sie möchten — wie Kapitalzuwachs — und Sie können die anderen Faktoren ignorieren. Wenn Sie sich nicht auf Einkommen oder Kapitalerhalt konzentrieren möchten, müssen Sie dies nicht tun. Aber Treuhänder haben diesen Luxus nicht, sie MÜSSEN ständig alle Faktoren berücksichtigen.
Es gibt Zeiten, in denen ich höre, dass Leute Trusts mit Unternehmen vergleichen. Das ist eine gefährliche (und sehr falsch angewandte) Analogie. Unternehmen dürfen Kapital für Profit riskieren. Wenn ein Unternehmen Kapital riskiert und es verliert, dann sagen wir: „Das ist Geschäft.“ Unternehmen arbeiten nach der“Business Judgement Rule“, einem sehr liberalen Standard, der es einem Unternehmen ermöglicht, alle Arten von Risiken einzugehen, ohne für diese Entscheidungen haftbar gemacht zu werden.
Trusts hingegen haben keinen solchen Luxus. Treuhänder dürfen kein Kapital für den Gewinn riskieren – das ist ausdrücklich ausgeschlossen. Stattdessen müssen die Investitionen eines Treuhänders viel kalkulierter und geplanter sein. Der Treuhänder muss die Bedürfnisse der Begünstigten und die Gesamtzwecke des Trusts berücksichtigen und das Anlagerisiko gegen die Notwendigkeit abwägen, Einkommen zu erzielen und Kapital zu erhalten. In der Tat ist der Kapitalerhalt der größte Unterschied zwischen Trusts und Unternehmen — Unternehmen können Kapital riskieren, Trusts müssen Kapital wann immer möglich erhalten.
Wenn Sie ein einzelner Treuhänder sind und denken, dass Sie investieren können, wie Sie möchten, oder Sie denken, dass Sie investieren können, wie es Ihre Eltern zu Lebzeiten getan haben, liegen Sie völlig falsch. Dies ist der größte Fehler, den einzelne Treuhänder machen, und es kann ein sehr kostspieliger Fehler sein. Als Treuhänder haben Sie viele Aufgaben, wenn es um Investitionen geht. Es wäre gut, wenn Sie (1) diese Pflichten lernen und (2) sie so weit wie möglich befolgen würden.
Wenn Sie ein Begünstigter sind, der mit einem einzelnen Treuhänder zu tun hat, der die Regel des umsichtigen Anlegers nicht kennt, passen Sie auf! Ihr Treuhandfonds kann einem ernsthaften Verlustrisiko ausgesetzt sein. Die umsichtige Anlegerregel soll Sie schützen, aber es nützt nichts, wenn der Treuhänder die Mandate der Regel nicht kennt und befolgt.
