tämä artikkeli käsittelee likviditeettipreferenssiä makrotaloudellisessa teoriassa. Muut käyttötarkoitukset: KS.Likviditeettipreferenssit (riskipääoma).
makrotaloudellisessa teoriassa likviditeetin suosiminen tarkoittaa rahan kysyntää, jota pidetään likviditeettinä. Käsitteen kehitti ensimmäisenä John Maynard Keynes teoksessaan ”The General Theory of Employment, Interest and Money” (1936) selittääkseen koron määrittämisen rahan tarjonnan ja kysynnän perusteella. Rahan kysynnän varallisuutena teoretisoitiin riippuvan siitä korosta, jonka obligaatioiden hallussapito on menettänyt (tässä termi ”obligaatiot” voidaan ymmärtää tarkoittavan myös osakkeita ja muita vähemmän likvidejä varoja yleensä sekä valtion obligaatioita). Korot eivät hänen mukaansa voi olla palkkio säästämisestä sinänsä, koska jos henkilö hamstraa säästöjään käteisenä ja pitää niitä patjansa alla, hän ei saa korkoa, vaikka hän on kuitenkin pidättäytynyt kuluttamasta kaikkia nykyisiä tulojaan. Säästöpalkkion sijaan korko on Keynesiläisessä analyysissä palkinto likviditeetin jakamisesta. Keynesin mukaan raha on likvidein varallisuus. Likviditeetti on omaisuuserän ominaisuus. Mitä nopeammin varallisuus muutetaan rahaksi, sitä likvideämmäksi sen sanotaan käyvän.
Keynesin mukaan likviditeetin kysyntä määräytyy kolmesta motiivista:
- transaktioiden motiivi: ihmiset haluavat mieluummin likviditeettiä perustransaktioiden takaamiseksi, sillä heidän tulojaan ei ole jatkuvasti saatavilla. Vaaditun likviditeetin määrä määräytyy tulotason mukaan: mitä suuremmat tulot, sitä enemmän rahaa vaadittiin lisääntyneiden menojen toteuttamiseen.
- varovaisuusperuste: ihmiset haluavat mieluummin maksuvalmiutta, jos heillä on sosiaalisia odottamattomia ongelmia, jotka vaativat epätavallisia kustannuksia. Tähän tarkoitukseen vaadittava rahamäärä kasvaa tulojen kasvaessa.
- spekulatiivinen motiivi: ihmiset säilyttävät likviditeettinsä spekuloidakseen, että joukkolainojen hinnat laskevat. Kun korko laskee, ihmiset vaativat lisää rahaa pidettäväksi, kunnes korko nousee, mikä ajaisi alas olemassa olevan joukkolainan hintaa, jotta sen tuotto pysyisi koron mukaisena. Näin ollen, alempi korko, sitä enemmän rahaa vaaditaan (ja päinvastoin).
