L’obligation d’un fiduciaire de gérer les actifs d’une Fiducie est très différente de la façon dont vous êtes autorisé à gérer vos propres actifs individuels. C’est l’Amérique, vous pouvez gérer vos propres finances comme bon vous semble. Vous pouvez être risqué et investir gros, vous pouvez être conservateur et investir petit, ou vous pouvez cacher votre argent dans votre matelas si vous le souhaitez.
Mais les fiduciaires n’ont pas cette liberté d’investissement. En Californie, les fiduciaires sont tenus par la loi de suivre la Règle de l’investisseur prudent, qui impose toute une série de règles sur l’investissement d’actifs fiduciaires. Par exemple, l’article 16047(a) du Code d’homologation exige spécifiquement qu’un fiduciaire investisse et gère les actifs de la Fiducie « comme le ferait un investisseur prudent, en tenant compte des objectifs, des modalités, des exigences de distribution et d’autres circonstances de la fiducie. » Le syndic doit faire preuve d’une compétence, d’un soin et d’une prudence raisonnables pour prendre ces décisions. La compétence, le soin et la prudence (en particulier la prudence) sont des attributs rarement démontrés par les fiduciaires individuels.
De plus, les décisions de placement doivent avoir des objectifs de risque et de rendement raisonnablement adaptés à la fiducie – non pas le fiduciaire individuellement, mais la Fiducie dans son ensemble. Certaines des circonstances que le syndic doit prendre en compte comprennent (voir l’article 16047(c) du Code d’homologation):
- Conditions économiques générales,
- L’effet possible de l’inflation et de la déflation
- Les conséquences fiscales attendues des décisions ou stratégies d’investissement
- Le rôle que chaque investissement ou plan d’action joue dans l’ensemble du portefeuille fiduciaire
- Le rendement total attendu des revenus et de l’appréciation du capital
- Autres ressources des bénéficiaires connus au fiduciaire tel que déterminé à partir des informations fournies par les bénéficiaires
- Besoins de liquidité, de régularité des revenus et de préservation ou d’appréciation des capital
Si vous réfléchissez vraiment à cette liste de circonstances, vous constaterez que la plupart des critères sont adaptés aux besoins des bénéficiaires. Essayer de gagner de l’argent, c’est bien, mais cela ne peut pas l’emporter sur d’autres facteurs importants, tels que la nécessité de préserver le capital, de générer des revenus et de fournir des liquidités pour les exigences de fiducie à venir — comme les distributions. Remarquez la différence entre cette liste d’investissements fiduciaires et vos propres investissements personnels? En tant qu’individu, vous pouvez vous concentrer sur un seul objectif si vous le souhaitez — comme l’appréciation du capital — et vous pouvez ignorer les autres facteurs. Si vous ne voulez pas vous concentrer sur le revenu ou la préservation du capital, vous n’avez pas à le faire. Mais les fiduciaires n’ont pas ce luxe, ils DOIVENT tenir compte de tous les facteurs tout le temps.
Il y a des moments où j’entends des gens comparer des fiducies à des entreprises. C’est une analogie dangereuse (et très mal appliquée). Les entreprises sont autorisées à risquer du capital à des fins lucratives. Si une entreprise risque du capital et le perd, alors nous disons » c’est du business. »Les entreprises opèrent selon la « règle du jugement des entreprises », qui est une norme très libérale qui permet à une entreprise de prendre toutes sortes de risques sans être tenue responsable de ces décisions.
Les fiducies, en revanche, n’ont pas un tel luxe. Les fiduciaires ne sont pas autorisés à risquer du capital à des fins lucratives — en fait, cela est spécifiquement interdit. Au lieu de cela, les investissements d’un fiduciaire doivent être beaucoup plus calculés et planifiés. Les fiduciaires doivent examiner les besoins des bénéficiaires, les objectifs généraux de la Fiducie et évaluer tout risque de placement par rapport à la nécessité de produire un revenu et de préserver le capital. En fait, la préservation du capital est la plus grande différence entre les fiducies et les entreprises — les entreprises peuvent risquer du capital, les fiducies doivent préserver le capital dans la mesure du possible.
Si vous êtes un fiduciaire individuel et que vous pensez pouvoir investir comme vous le souhaitez, ou que vous pensez pouvoir investir comme vos parents l’ont fait de leur vivant, vous avez carrément tort. C’est la plus grande erreur que les fiduciaires commettent, et cela peut être une erreur très coûteuse. En tant que fiduciaire, vous avez de nombreuses fonctions lorsqu’il s’agit d’investir. Vous seriez bien avisé (1) d’apprendre ces devoirs et (2) de les suivre autant que possible.
Si vous êtes un bénéficiaire traitant avec un fiduciaire individuel qui ne connaît pas la Règle de l’investisseur prudent, faites attention! Votre fonds en fiducie peut présenter un risque sérieux de perte. La Règle de l’Investisseur Prudent est là pour vous protéger, mais elle ne sert à rien si le Fiduciaire ne connaît pas et ne respecte pas les mandats de la Règle.
