Che cos’è un Futures Commission Merchant – FCM
Un futures commission merchant (FCM) svolge un ruolo essenziale nel consentire ai clienti di partecipare ai mercati dei futures. Un FCM è un individuo o un’organizzazione coinvolta nella sollecitazione o accettazione di ordini di acquisto o vendita di futures o opzioni su futures in cambio del pagamento di denaro (commissione) o altri beni da parte dei clienti. Un FCM ha anche la responsabilità di raccogliere margine dai clienti. L’FCM è anche responsabile di garantire la consegna degli asset dopo la scadenza del contratto futures.
In Europa, gli FCM sono analoghi ai clearing members del mercato dei futures.
Take Away chiave
- Un commerciante di commissioni futures (FCM) sollecita e accetta il trading per contratti futuri con i clienti.
- La FCM è anche responsabile della raccolta dei margini dai clienti e della consegna di beni o contanti, secondo i termini stabiliti nel contratto.
- Un FCM deve essere registrato presso la National Futures Association (NFA) e deve essere accreditato dalla Commodity Futures Trading Commission (CFTC).
Nozioni di base di Futures Commissione Merchant (FCM)
FCM sono tenuti ad essere registrati con la National Futures Association (NFA). Ciò è necessario a meno che l’entità non gestisca le transazioni solo per la società stessa, o le sue affiliate, i suoi alti funzionari o direttori; o se l’entità è residente o società non statunitense con soli clienti non statunitensi e sottopone tutte le operazioni per la compensazione a un FCM.
Un CMF può essere una società partecipante diretto di una o più borse (un “CMF di compensazione”) o una società non partecipante diretto (un “CMF di compensazione”). Le FCM di compensazione sono tenute a detenere depositi consistenti presso la stanza di compensazione di qualsiasi borsa di cui è membro. Un FCM non-clearing deve avere le operazioni dei suoi clienti compensate da un FCM di compensazione.
Inoltre, le FCM devono anche soddisfare le linee guida della Commodity Futures Trading Commission (CFTC) :
- Separazione dei fondi dei clienti dai fondi FCMs
- Mantenimento di un minimo di $1,000,000 nel capitale netto rettificato
- Segnalazione, registrazione e supervisione di dipendenti e broker affiliati
- Presentazione mensile di rapporti finanziari alla CFTC.
Un commerciante di commissioni futures è in grado di gestire ordini di contratti futures e di estendere il credito ai clienti che desiderano entrare in tali posizioni. Questi includono molti dei broker con cui gli investitori nei mercati dei futures si occupano.
Se un cliente desidera acquistare (o vendere) un contratto futures, contatta un FCM che agisce come intermediario acquistando (o vendendo) il contratto per conto del cliente. Questo è simile a ciò che un agente di cambio fa con le scorte. Alla scadenza, o alla data di consegna, l’FCM si assicura anche che il contratto sia soddisfatto e che la merce o il contante siano consegnati al cliente.
Le FCM, tra le altre cose, consentono agli agricoltori e alle aziende (chiamate spot pubblicitari) di coprire i loro rischi e fornire ai clienti l’accesso a scambi e clearinghouse. Possono essere filiali di società finanziarie più grandi o piccole imprese indipendenti. Tuttavia, negli ultimi anni, e soprattutto dopo l’emanazione della legislazione Dodd-Frank nel 2010, il numero di FCM, in particolare i piccoli indipendenti, è diminuito a causa dell’onere normativo.
