유로본드 시장

사진:엘레 나르

유로 본드 시장은 유로 본드를 구매,판매 및 이전하는 투자자,은행,차용자 및 거래 대리인으로 구성됩니다. 유로 본드는 유럽 정부와 기업에 의해 발행 된 채권의 특별한 종류이지만,종종 달러와 엔 등 비 유럽 통화로 표시. 그들은 또한 세계 은행과 같은 국제 기관에 의해 발행됩니다. 통합 유럽 통화,유로의 생성뿐만 아니라 유로 표시 채권에 강한 관심을 자극했다;그러나 일부 전문가들은 새로운 유럽 연합 세금 조화 정책은 채권의 매력을 줄일 수 있다고 경고한다.

유로 본드는 비교적 최근 기원의 독특하고 복잡한 도구입니다. 그들은 1963 년에 데뷔했지만 1980 년대 초까지 국제적인 중요성을 얻지 못했습니다.그 이후로 그들은 국제 금융의 크고 활동적인 구성 요소가되었습니다. 그들의 구매자에게 특정 세금 보호소와 익명 성을 제공 할 수 있기 때문에 외국 채권과 유사하지만,중요한 차이,유로 본드는 발행 및 투자자들에게 인기를 얻었다. 그들은 또한 차용자에게 유리한 이자율과 국제 환율을 제공 할 수 있습니다.

특징 정의

기존의 외국 채권은 유로 채권보다 훨씬 간단하다;일반적으로,외국 채권은 단순히 다른 구매 한 국가에서 회사에 의해 발행된다. 일반적으로 외국 채권은 의도 된 시장의 통화로 표시됩니다. 예를 들어,네덜란드 회사가 미국의 투자자들에게 부채를 통해 자금을 조달하기를 원한다면 미국에서 외국 채권(달러 표시)을 발행 할 것입니다. 대조적으로,유로 본드는 일반적으로 발행자가 아닌 다른 통화로 표시되지만 더 넓은 국제 시장을 대상으로합니다. 예를 들어 영국,독일,캐나다 및 미국에서 구입할 수있는 달러 표시 유로 본드를 발행하는 프랑스 회사가 있습니다.

많은 채권처럼,유로 본드는 또한 부동 요금 및 기타 변화와 함께 제공하고 있지만,일반적으로 고정 금리,이자율 노트입니다. 대부분 연간 쿠폰을 지불 하 고 3~7 년의 만기. 그들은 또한 일반적으로 보안 되지 않은,발급자 파산 하는 경우 유로 본드 홀더 없을 것 이라고 일반적으로 소멸 발행자의 자산에 대 한 첫 번째 주장 의미.

그러나 이러한 일반화는 많은 유로 본드 문제의 조건이 발행자와 투자자의 요구에 고유하게 맞춰져 있으며 용어가 다양하고 실질적으로 형성 될 수 있다는 사실을 모호하게해서는 안됩니다. 다수의 유로본드 거래에는 정교한 스왑 거래가 포함되며,두 개 이상의 당사자가 차익 거래 조건 또는 상호 보완적인 재정적 이점(예:특정 통화로 자본에 대한 더 저렴한 접근 또는 더 낮은 이자율로 자금)을 이용하기 위해 병렬 또는 반대 부채 문제에 대한 지불을 교환 할 수 있습니다 다양한 당사자가 서로 제공 할 수 있습니다.

시장구성

유로본드 시장은 여러 계층의 참가자로 구성됩니다. 첫째로 발행인,또는 채권을 매출해서 기금을 모금한것을 필요로 하는 차용인 있는다. 은행,기업,국제기구 또는 정부가 될 수있는 차용인은 은행에 접근하여 채권 발행에 도움을 요청합니다. 이 은행은 리드 관리자로 알려져 있으며 채권 조건을 협상하고 채권 발행을 관리하는 관리 그룹을 형성하기 위해 다른 은행에 가입하도록 요청할 수 있습니다. 관리 그룹은 다음 인수자 또는 직접 판매 그룹에 채권을 판매 할 예정이다. 관리자,보험업자 및 판매자의 세 가지 수준은 집합 적으로 신디케이트로 알려져 있습니다. 보험업자는 실제로 최소 가격에 채권을 구입하고 더 높은 가격에 시장에 그들을 판매하는 것이 가능하지 않을 수 있다는 위험을 가정합니다. 보험업자(또는 보험업자가없는 경우 관리 그룹)다음 투자자와 채권을 배치 판매 그룹에 채권을 판매하고있다. 신디케이트 회사와 투자자 고객은 유로 본드의 주요 시장으로 간주됩니다; 그들은 일반 투자자들에게 재판매되면,채권은 유통 시장에 진입. 시장 참여자들은 런던의 국제 1 차 시장 협회와 취리히에 기반을 둔 국제 안보 시장 협회(이스마)에서 조직됩니다.

채권 발행 후,원금 지급 대리인으로 활동하는 은행은 차용인으로부터 이자와 원금을 징수하고 투자자에게 이자를 지급할 책임이 있습니다. 종종 지불 에이전트는 또한 차용을 대신하여,즉,회계 에이전트 역할을합니다. 그러나 지불 에이전트가 투자자를 대신하여 수탁자 역할을하는 경우,다음 또한 임명 대출을 대신하여 회계 에이전트 역할을하는 별도의 은행이있을 것이다.

유통 시장에서 유로 본드는 창구 판매로 거래됩니다. 유로 본드의 주요 시장은 런던,프랑크푸르트,취리히 및 암스테르담에 있습니다.