doar cât de nebun este procesul de recrutare de capital privat?
dacă sunteți la un magazin de lux sau la un boutique de elită din New York și doriți să lucrați la un mega-fond sau la un fond de piață superioară-mijlocie, „foarte nebun” este cel mai bun răspuns.
am acoperit aspecte ale procesului de recrutare înainte, dar nu am prezentat niciodată un cont pas cu pas de la un cititor care tocmai a trecut prin întregul proces.
îl las să-l ia de aici:
surse și utilizări ale stresului de recrutare
Î: puteți rezuma povestea pentru noi?
A: Sigur. M-am dus la o universitate semi-țintă din SUA, am făcut mai multe stagii legate de finanțe și am câștigat o ofertă de vară la o bancă de investiții bulge bracket, pe care am transformat-o într-o ofertă cu normă întreagă acolo.
am stat acolo un an și am lucrat într-un grup relativ specializat/tehnic (gândiți-vă: Imobiliare, petrol & gaz, FIG, restructurare etc.).
la jumătatea primului meu an, am participat la recrutarea de capital privat La mega-fonduri, fonduri de piață mijlocie și altele și am câștigat o ofertă la un fond relativ nou de piață mijlocie.
Î: Grozav. Ne puteți explica cum începe procesul de recrutare PE?
A: la sfârșitul lunii August, tu-un analist IB nou-născut în anul 1-Ieșiți din formare și începeți să lucrați.
în câteva luni de la aceasta, aproximativ 7-8 firme de recrutare de bază încep să ajungă și să întrebe ce vă interesează.
aceste firme includ CPI, Dynamics Search Partners, SG Partners, Henkel, Amity, Oxbridge și alte câteva.
în această etapă, trebuie să precizați un obiectiv specific.
dacă spui:” Sunt deschis atât fondurilor speculative, cât și capitalului privat”, vei fi anulat imediat.
odată ce firmele v-au contactat, trebuie să răspundeți și să programați rapid o întâlnire (păstrați o jachetă de costum în dulap!).
vorbiți cu analiștii din anul 2 de la banca dvs. pentru a vă pune la curent cu totul – vă pot spune cum să vă scrieți CV-ul, cum să utilizați jargonul potrivit și cum să sunați convingător chiar și atunci când nu știți ce este „private equity”.
î: și ce tipuri de întrebări vor cere recrutorii?
A: nimic prea complicat – ” plimbă-mă prin CV-ul tău?”, „De ce PE?”, și ” ce tipuri de firme PE în ceea ce privește industria, geografia și dimensiunea tranzacției?”sunt cele comune.
dar problema este că vânătorii de capete au o cantitate ridicolă de putere în acest proces și rareori își fac timp să înțeleagă nuanțele experienței tale.
deci, chiar dacă aveți răspunsuri excepționale pentru motivul pentru care doriți să vă mutați dintr-o industrie specializată într-o firmă generalistă de PE, 99% dintre headhunters vor spune: „nu avem nicio deschidere la firmele generaliste de pe, îmi pare rău!”
de asemenea, este foarte greu să atrageți interesul dacă sunteți în ECM sau DCM; LevFin este un pic mai ușor, deoarece câștigați expunerea M& A și LBO acolo.
nu veți avea aproape nicio experiență reală în această etapă, așa că trebuie să vă rotiți terenurile și tranzacțiile în stadiu incipient pentru a părea importante.
Î: BINE. Deci, ce urmează?
A: Dacă faceți o impresie suficient de pozitivă asupra recrutorilor, veți fi invitați la „chaturi de cafea” și evenimente de cocktail organizate de firmele de PE.
s-ar putea să existe și „evenimente înainte de micul dejun” la 7 sau 7:30 dimineața.
la aceste evenimente, vor fi în jur de zece candidați bancheri la fiecare masă, împreună cu câțiva vicepreședinți, directori și poate unul sau doi medici de la firmă.
o firmă de dimensiuni medii ar putea alege 50 de bancheri pentru a participa la un eveniment și apoi să selecteze 20-30 dintre ei pentru interviuri din primul tur.
„Networking” la aceste evenimente nu vă ajută prea mult, așa că nu vă faceți speranțe.
interviurile încep la câteva săptămâni după aceste evenimente și este aproape imposibil să te distingi de toți ceilalți de acolo.
de asemenea, dacă primiți sau nu un interviu depinde mai mult de capriciile vânătorilor de cap decât de interacțiunile dvs.
nu trebuie neapărat să fie la un” top ” bracket umflatura sau de tip boutique de elită pentru a fi invitat la aceste evenimente; dacă sunteți deja la o bancă din acea categorie, grupul dvs. contează mai mult.
î:și apoi?
A: mega-fondurile organizează un „weekend de lansare” unde trimit un e-mail la 7, 8 sau 9 PM vineri seara tuturor candidaților lor.
acest lucru pare să se întâmple mai devreme în fiecare an – cu mult timp în urmă, a fost în februarie, dar apoi s-a mutat în ianuarie, apoi în decembrie și ar putea începe în cele din urmă în August.
o firmă diferită începe în fiecare an; anul meu, a fost Apollo.
mega-fondurile ar putea efectua patru sau cinci interviuri de 30 de minute cu fiecare candidat sâmbătă și apoi să cheme candidații de succes înapoi pentru un test de modelare de 2 ore.
testul va fi întotdeauna un model LBO și ar putea include, de asemenea, o prezentare CIM și investitor pentru date.
la fondurile mai mari, acest test este mai ușor, deoarece este doar un test de viteză.
nu trebuie să vă parcurgeți gândirea sau să vă explicați teza de investiții; procesul are loc atât de repede încât nu este timp pentru asta.
în afară de testul de modelare, întrebările tehnice sunt foarte asemănătoare cu cele din interviurile IB. Acestea ar putea fi un pic mai avansate, dar subiectele sunt similare.
te vei culca sâmbătă – poate – și te vei trezi duminică pentru a vedea dacă ai ajuns în runda finală, care are loc în acea zi.
această rundă finală este de obicei un ultim interviu cu cei mai în vârstă oameni de la firmă.
dacă vă aflați într-un grup de top, cum ar fi Goldman Sachs TMT sau Morgan Stanley M& A, S-ar putea să trebuiască să jonglați 5-6 procese separate de interviu în acel weekend, deoarece mega-fondurile vor să se termine în 48 de ore.
dacă primiți o ofertă la un mega-fond, veți ști până duminică seara sau primul lucru luni dimineață. În acel moment, ați terminat și puteți aștepta cu nerăbdare următoarea slujbă… începând cu 1,5 – 2,0 ani.
Î: aproape că mi-e frică să întreb ce se întâmplă luni dimineață, presupunând că te trezești.
A: Mega-fondurile se termină în 48 de ore, dar fondurile de pe piața superioară și inferioară își încep procesele luni și în următoarele 2-3 săptămâni. Aceste fonduri ar putea avea până la câteva miliarde de dolari în AUM.
un proces pe care l-am avut cu un fond de piață de mijloc a mers așa:
- patru interviuri de 30 de minute.
- un test de modelare „hârtie LBO „de 30 de minute fără Excel sau calculator.
„hârtia LBO” vă testează capacitatea de a estima rambursările datoriilor și soldurile de numerar și datorii ale companiei la ieșire, astfel încât să puteți efectua un calcul IRR rapid.
trebuie să simplificați fără milă pentru a face bine în aceste teste.
de exemplu, să presupunem că CapEx = D &A și că modificarea capitalului de lucru este un procent simplu din venituri sau modificarea veniturilor.
dacă nu faceți asta, nu veți termina niciodată aceste teste în 30 de minute.
acest proces „pe ciclu” continuă câteva luni. „Pe ciclu” înseamnă că sunteți intervievarea pentru poziții începând cu anul următor sau an după aceea.
în acest timp, trebuie să faci practică constantă de modelare LBO, efectua interviuri practică cu colegii analiști pentru a discuta despre afacere sau „afacere fals” experiență, și așa mai departe.
în ciuda faptului că am făcut multe pregătiri, am trecut prin interviuri la multe firme și am făcut rețele pe scară largă, nu am câștigat o ofertă în această etapă.
Î: Ce s-a întâmplat?
A: am fost de tip exprimate ca „tipul tehnic/nișă specifice industriei.”
în cadrul industriei mele, am lucrat în cea mai mare parte la oferte „generaliste” (gândiți-vă: Jocuri/cazare în imobiliare, firme de servicii energetice în resurse naturale sau companii fintech și brokeraje în FIG), dar asta nu a ajutat prea mult.
de asemenea, instituția dvs. de licență, GPA și numele băncii joacă un rol imens în acest proces.
dacă te-ai dus la Princeton, ai avut un GPA de 3,9 și ai lucrat la Evercore M& A, Vei primi interviuri peste tot.
dar dacă ai mers la o școală semi-țintă și nu ai lucrat la primele câteva bănci, este mult mai greu să câștigi interviuri – chiar dacă ai note bune și ai experiență în afaceri.
înregistrările de grup contează, de asemenea, foarte mult, deci dacă sunteți într-un grup care primește în mod constant interviurile analiștilor la firmele X, Y și Z, este posibil să obțineți aceleași interviuri la firmele X, Y și Z.
în cele din urmă, tensiunea competitivă este extrem de importantă.
dacă poți câștiga o ofertă la o firmă, poți duce vestea înapoi la headhunters și spune: „Am o ofertă la firma X. vreau oferte la firmele Y și Z. ce poți face pentru mine?”
Headhunters rândul său, receptiv rapid în acest scenariu, deoarece șansele lor de a câștiga un comision crește substanțial.
aproape toți cei care au câștigat mai multe oferte au făcut-o câștigând mai întâi o singură ofertă și apoi folosind-o pentru a face alte firme să acționeze mai repede.
Î: OK, mulțumesc că mi-ai explicat asta.
deci, cum ați câștigat în cele din urmă oferta?
R: multe firme evită acest proces haotic și, în schimb, intervievează prin primăvară și vară pentru poziții cu date de început imediate.
am găsit o firmă unică prin unul dintre MDs – Fondatorul a lucrat la un fond tradițional PE, a făcut bine și a decis să se despartă și să înceapă un fond acum câțiva ani.
procesul de interviu a fost foarte natural de când am intrat printr-o sesizare; mi-au dat un test de modelare de 2 ore bazat pe o companie de portofoliu și utilizarea CIM-ului său, dar s-au concentrat mult mai mult pe procesul meu de gândire.
plănuisem să rămân în domeniul bancar câțiva ani, dar nu am putut spune „nu” oportunității – așa că am părăsit banca, mi-am luat vacanța și am început să lucrez la Fondul PE.
Recrutare De Capital Privat: Jocurile Foamei?
Î: Modul în care ați descris procesul de recrutare PE, Se pare că există foarte puține modalități de a vă îmbunătăți șansele de a câștiga o ofertă.
este adevărat?
A: nu în întregime; cel mai util lucru pe care îl puteți face este pregătirea, pregătirea și multe altele.
cele mai mari provocări în interviurile PE sunt testele de modelare presate de timp și discuțiile despre afacere, așa că exersează până te saturi de ele.
dacă nu aveți nicio ofertă Live M& a, pretindeți-vă că o faceți.
luați o carte de pitch la care ați lucrat, citiți câteva cercetări de capital asupra companiei și apoi descrieți meritele și dezavantajele tranzacției potențiale.
nu puteți spune: „nu am nicio experiență de tranzacționare live.”
răspunsul dvs. trebuie să fie: „lucrez la câteva oferte, dar încă nu s-au încheiat.”
de asemenea, folosiți analiștii din anul 2 pentru ajutor cu CV-uri, interviuri și teste de modelare. Ei vor explica ce să se aștepte și cum să lucreze cu headhunters.
Î: mulțumesc pentru clarificare.
cum a fost treaba până acum?
A: În general, îmi place foarte mult. Capitalul privat oferă mult mai multă” muncă reală ” evaluând tranzacțiile și mult mai puțin accent pe Formatare și muncă mormăitoare.
stilul de viață este, de asemenea, destul de un pic mai bine, dar asta e valabil mai ales pentru fonduri mai mici; dacă te duci la Blackstone, acesta va fi de ore bancare peste tot din nou.
împărțirea timpului meu arată astfel:
- evaluarea investițiilor noi: aproximativ 1/3 din timpul meu; aceasta include revizuirea CIM-urilor, a notelor de investiții și a tranzacțiilor în diferite etape ale progresului.
- lucrul cu companiile din portofoliu care ies: încă 1/3 din timpul meu; Caut oportunități de extindere și achiziție.
- Sourcing: ultimele 1/3 din timpul meu; dacă nu facem prea multe surse, este mai mult o împărțire de 50/50 între primele două categorii.
dacă sunteți la o firmă cu o mulțime de aprovizionare, cum ar fi Summit sau TA Associates, s-ar putea petrece până la 75% din timp pe ea.
aș spune că am învățat mai multe în 6 luni la locul de muncă aici decât am făcut-o în 12 luni la o bancă mare.
Î: Cum diferă munca de modelare/tehnică de ceea ce faci la o bancă?
A: Totul este mai granular și facem mai multe verificări ale canalelor pentru a verifica numerele.
de exemplu, în loc să presupunem doar că compania va vinde cu 4-5% mai multe unități pe an, vom analiza tendințele pentru alte companii, ratele de creștere la nivel de industrie și ce raportează furnizorii și revânzătorii.
dacă decidem că o rată de creștere de 1-2% este mai potrivită, vom ignora proiecțiile companiei și vom folosi în schimb datele noastre.
firma noastră nu se concentrează pe răsturnări tradiționale, dar căutăm modalități de îmbunătățire a operațiunilor la companii, inclusiv acorduri mai bune cu furnizorii și angajații și noi oportunități de JV/parteneriat.
î: și cum este compensația?
A: la fondurile mega-fonduri și fondurile PE de pe piața superioară, Asociații de capital privat din anul 1 câștigă un salariu de bază de $150K și un bonus de $150K pentru compensația all-in de $300K USD (începând cu 2016-2017).
acestea vă pot oferi posibilitatea de a co-investi în oferte, dar nu veți primi carry.
fondurile de piață inferioară-mijlocie tind să plătească salarii de bază de $115-135k și bonusuri egale cu 100% din aceste salarii de bază, pentru toate compensațiile de $230K-$270K USD.
în cele din urmă, fondurile mai mici tind să plătească salarii de bază de $100-$110k, iar bonusul este adesea mai mic de 100% din acesta; compensația totală ar putea fi ușor sub $200k.
puteți obține mai mult o oportunitate de a co-investi în oferte la aceste fonduri mai mici, dar carry este încă puțin probabil.
uneori îți oferă și un „bonus” pe care îl poți aloca în fiecare afacere.
Î: Și care sunt oportunitățile de avansare la fondurile mai mici?
A: rolurile asociate nu sunt programe structurate „2-year-and-out”; vor să rămâi pe termen lung pe măsură ce firma crește.
acestea fiind spuse, nu există nicio garanție că veți avansa. Dacă te descurci bine, s-ar putea să fii promovat la Senior Associate după doi ani, dar va dura mai mult timp pentru a ajunge la nivelul VP.
fondurile mai mici tind, de asemenea, să aibă grijă mai puțin de un MBA decât de fonduri mai mari, deci nu trebuie neapărat să vă întoarceți la școală pentru a vă deplasa.
Î: Grozav. Și care sunt planurile tale?
A: am de gând să rămână aici pentru cel puțin doi ani și a vedea cum fondul nu. Dacă decolează, ofertele noastre funcționează bine și angajăm mai mulți oameni, voi rămâne și voi culege beneficiile.
dacă nu, s-ar putea lua în considerare obținerea unui MBA sau trecerea la un fond mai mare în viitor.
nu cred că m-aș putea vedea revenind în domeniul bancar; stilul de viață singur ar fi greu, iar munca este mai puțin interesantă.
Î: Grozav. Vă mulțumim pentru timpul acordat!
A: plăcerea mea.
