en förvaltares skyldighet att hantera förtroendetillgångar skiljer sig mycket från hur du får hantera dina egna enskilda tillgångar. Detta är Amerika, Du kan hantera din egen ekonomi som du vill. Du kan vara riskabel och investera stort, Du kan vara konservativ och investera små, eller så kan du gömma dina pengar i din madrass om du vill.
men förvaltare har inte denna investeringsfrihet. I Kalifornien är förvaltare enligt lag skyldiga att följa den försiktiga investerarregeln, som sätter en hel del regler för att investera förtroendetillgångar. Till exempel kräver Probate Code Section 16047(a) specifikt en förvaltare att investera och hantera förtroendetillgångar ”som en försiktig investerare skulle, genom att överväga syften, villkor, distributionskrav och andra omständigheter i förtroendet.”Förvaltaren måste använda rimlig skicklighet, omsorg och försiktighet för att fatta dessa beslut. Skicklighet, omsorg och försiktighet (särskilt försiktighet) är attribut som sällan uppvisas av enskilda förvaltare.
dessutom måste investeringsbesluten ha risk—och avkastningsmål som är rimligt anpassade till förtroendet-inte förvaltaren individuellt utan förtroendet som helhet. Några av de omständigheter som förvaltaren måste överväga inkluderar (se Probate Code Section 16047 (c)):
- allmänna ekonomiska förhållanden,
- den möjliga effekten av inflation och deflation
- de förväntade skattekonsekvenserna av investeringsbeslut eller strategier
- den roll som varje investering eller handlingssätt spelar inom den totala förtroendeportföljen
- den förväntade totalavkastningen från inkomst och appreciering av kapital
- andra resurser för mottagarna kända till förvaltaren som bestäms utifrån information från mottagarna
- behov av likviditet, inkomstens regelbundenhet och bevarande eller uppskattning av kapital
om du verkligen tänker på denna lista över omständigheter kommer du att upptäcka att de flesta kriterierna är inriktade på mottagarnas behov. Att försöka tjäna pengar är bra, men det kan inte uppväga andra viktiga faktorer, till exempel behovet av att bevara kapital, generera inkomst och tillhandahålla likviditet för kommande Förtroendekrav—som utdelningar. Lägg märke till skillnaden mellan den här listan över Förvaltarinvesteringar jämfört med dina egna personliga investeringar? Som individ kan du fokusera på bara ett mål om du vill—som kapitaluppskattning—och du kan ignorera de andra faktorerna. Om du inte vill fokusera på inkomst eller kapitalbevarande behöver du inte. Men förvaltaren har inte den lyxen, de måste överväga alla faktorer hela tiden.
det finns tillfällen när jag hör människor jämföra förtroende för företag. Det är en farlig (och mycket felaktig) analogi. Företag får riskera kapital för vinst. Om ett företag riskerar kapital och förlorar det, säger vi ”det är affärer.”Företag verkar under ” business judgment rule”, vilket är en mycket liberal standard som gör det möjligt för ett företag att ta alla typer av risker utan att hållas ansvariga för dessa beslut.
Trusts å andra sidan har ingen sådan lyx. Förvaltare får inte riskera kapital för vinst—i själva verket är det specifikt uteslutet. Istället måste en förvaltares investeringar vara mycket mer beräknade och planerade. Förvaltaren måste titta på mottagarnas behov, de övergripande syftena med förtroendet och väga alla investeringsrisker mot behovet av att producera inkomst och bevara kapital. Faktum är att kapitalbevarande är de enskilt största skillnaderna mellan truster och företag—företag kan riskera kapital, truster måste bevara kapital när det är möjligt.
om du är en enskild förvaltare och du tror att du kan investera hur du vill, eller du tror att du kan investera som dina föräldrar gjorde när de levde, är du platt fel. Detta är det största enskilda misstaget som enskilda förvaltare gör, och det kan vara ett mycket dyrt misstag. Som förvaltare har du många uppgifter när det gäller att investera. Du skulle vara klokt att (1) lära sig dessa uppgifter, och (2) följa dem så mycket som möjligt.
om du är en förmånstagare som hanterar en enskild förvaltare som inte känner till den försiktiga investerarregeln, se upp! Din förvaltningsfond kan ha allvarlig risk för förlust. Den försiktiga investerarregeln är där för att skydda dig, men det gör inte bra om förvaltaren inte känner till och följer regelns mandat.
