nutidsværdi regel

Hvad er nutidsværdi regel?

nutidsværdireglen er et investeringskoncept, der angiver, at projekter kun skal inddrages, hvis de viser en positiv nutidsværdi (NPV). Derudover bør ethvert projekt eller investering med en negativ nutidsværdi ikke gennemføres.

forståelse nettonutidsværdi (NPV)

nettonutidsværdi (NPV) er den beregnede forskel mellem nettonutidsindstrømning og nettonutidsudstrømning over en tidsperiode. NPV bruges ofte til at evaluere projekter inden for kapitalbudgettering og også til at analysere og sammenligne forskellige investeringer.

nutidsværdi = nutidsværdi af pengestrømme

en positiv NPV indikerer, at et projekt eller en investering er rentabel, når man diskonterer pengestrømmene med en bestemt diskonteringsrente, mens en negativ NPV indikerer, at et projekt eller en investering er urentabel.

en diskonteringsrente, også kendt som en krævet afkastkrævet Afkastden krævede afkast (forhindringsrente) er det mindste afkast, som en investor forventer at modtage for deres investering. I det væsentlige er den krævede afkast den mindst acceptable kompensation for investeringens risikoniveau., er en rente, der bruges til at bestemme nutidsværdien af en række pengestrømme. For interne projekter kan satsen betegnes som kapitalomkostningerne, hvilket er det krævede afkast, der er nødvendigt for at gøre et projekt værd.

Positive NPV-projekter viser i det væsentlige, at nutidsværdien af pengestrømme genereret fra et projekt eller en investering overstiger de omkostninger, der kræves til projektet. Derfor siges et positivt NPV-projekt eller investering at “skabe værdi.”Et negativt NPV-projekt eller en investering viser, at omkostningerne overstiger de genererede pengestrømme, og det siges at “ødelægge værdien.”

beregning af nutidsværdi

tidsværdien af penge er baseret på ideen i økonomi om, at penge i nutiden er mere værd end penge i fremtiden.

for eksempel, hvis du bliver tilbudt enten $100 i dag eller $100 et år fra nu. En rationel person vil hellere have $100 i dag. Intuitivt, hvis du havde $100 i dag, kunne du investere pengene i et år og have mere end $100. Derudover antages der inflationinflationsinflation er et økonomisk begreb, der refererer til stigninger i prisniveauet for varer over en bestemt periode. Stigningen i prisniveauet betyder, at valutaen i en given økonomi mister købekraft (dvs.mindre kan købes med det samme beløb)., $100 på et år ville ikke engang have den samme købekraft som i dag, så at acceptere $100 kunne efterlade dig dårligere.

nu, hvad hvis du blev tilbudt enten $100 i dag eller $105 et år fra nu. Nu er svaret ikke så klart, og afhænger af markedsforholdene, primært den rente, du ville modtage på at investere $100 i et år.

hvis renten for en etårig investering var større end 5%, ville du foretrække $100 i dag, så du kunne investere det. Hvis renten var mindre end 5%, så vil du hellere tage $105, da det ville være mere værd end $100 investeret. Endelig, hvis renten var nøjagtigt 5%, ville du være ligeglad mellem mulighederne.

det er klart, at ovenstående er et forenklet eksempel, der ikke indeholder nogen risiko eller andre faktorer; det illustrerer dog det underliggende koncept bag NPV-reglen.

som tidligere nævnt kaldes renten også en diskonteringsrente, og for projekter repræsenterer den det forventede afkast på andre projekter med lignende risiko.

praktisk eksempel

en virksomhed får mulighed for at investere i et projekt, der oprindeligt koster $1.200 at gennemføre. Projektet genererer $500 hvert år i seks år. Det kræver dog et andet udlæg på $1.200 i det tredje år. Skal projektet gennemføres med en kapitalomkostning på 10%?

det kan beregnes med en finansiel regnemaskine eller i et regneark. Følgende generelle trin skal tages:

1. Udsæt pengestrømme og tilstrømninger for hver tidsperiode.

2. Netto pengestrømme og tilstrømninger ved at tilføje dem.

3. Beregn nutidsværdien af hver pengestrøm ved at diskontere til den angivne kapitalomkostningkapitalomkostning er den mindste afkast, som en virksomhed skal tjene, før den genererer værdi. Før en virksomhed kan opnå en fortjeneste, skal den i det mindste generere tilstrækkelig indkomst til at dække omkostningerne ved finansiering af dens drift..

4. Tilføj nutidsværdien af alle pengestrømme for at nå frem til nutidsværdien.

i eksemplet ovenfor er NPV +$69. Da det er positivt, baseret på NPV-reglen, skal projektet gennemføres.

betydningen af Nutidsværdireglen

NPV-reglen virker som et simpelt koncept. Men ledelsen af virksomheder bruger undertiden ikke engang det til at afgøre, om de skaber eller ødelægger aktionærværdi. Hvis et selskab konsekvent foretager negative NPV-projekter, ødelægger de egenkapitalværdien, da den kapital, der bruges til at finansiere projekterne, er dyrere end det afkast, de tjener.

generelt, hvis et selskab ikke kan finde et positivt NPV-projekt, skal det returnere kapitalen til aktionærerne via et udbytte eller en aktietilbagekøb aktietilbagekøb henviser til, når ledelsen af et offentligt selskab beslutter at tilbagekøbe selskabsaktier, der tidligere blev solgt til offentligheden. Et selskab kan beslutte at tilbagekøbe sin aktiefor at sende et markedssignal om, at dets aktiekurs sandsynligvis vil stige, for at puste finansielle målinger denomineret af antallet af udestående aktier (f. eks. aktie eller EPS), eller simpelthen fordi den ønsker at øge sin egen aktiepost i virksomheden.. Et selskab, der ignorerer NPV-reglen, vil være en dårlig langsigtet investering på grund af dårlig virksomhedsledelse.

det understreger, at en virksomhed ikke bør være eller investere bare for at investere. Selskabets ledelse bør være på vagt over for kapitalomkostningerne samt deres beslutninger om kapitalfordeling. Investorer bør holde øje med, hvordan de øverste ledere bruger overskydende pengestrøm, og om de følger NPV-reglen.

yderligere ressourcer

CFI er den officielle udbyder af global Commercial Banking & Credit Analyst (CBCA) KOLBCA kolbca Certificeringden kommercielle Bank & Credit Analyst (CBCA) kolbca akkreditering er en global standard for kreditanalytikere, der dækker finansiering, regnskab, kreditanalyse, pengestrømsanalyse, covenant modellering, afdrag på lån og mere. certificeringsprogram, designet til at hjælpe nogen med at blive en finansanalytiker i verdensklasse. For at fortsætte med at fremme din karriere vil de yderligere CFI-ressourcer nedenfor være nyttige:

• kapitalbudgettering bedste Praksiskapitalbudgettering bedste Praksiskapitalbudgettering refererer til den beslutningsproces, som virksomhederne følger med hensyn til, hvilke kapitalintensive projekter de skal forfølge. Sådanne kapitalintensive projekter kan være alt fra at åbne en ny fabrik til en betydelig udvidelse af arbejdsstyrken, komme ind på et nyt marked eller forskning og udvikling af nye produkter.
• Diskonteringsrentei corporate finance er en diskonteringsrente den afkast, der bruges til at diskontere fremtidige pengestrømme tilbage til deres nutidsværdi. Denne sats er ofte et selskabs vægtede gennemsnitlige kapitalomkostninger, krævet afkast eller den forhindringsrente, som investorer forventer at tjene i forhold til risikoen for investeringen.
• udbytte vs aktietilbagekøb/Tilbagekøbvidend vs aktietilbagekøb/Tilbagekøbdeltagere investerer i børsnoterede virksomheder for kapitalforhøjelse og indkomst. Der er to hovedmåder, hvorpå et selskab returnerer overskud til sine aktionærer – kontant udbytte og tilbagekøb af aktier. Årsagerne til den strategiske beslutning om udbytte vs aktietilbagekøb er forskellige fra virksomhed til virksomhed
• Aktionærværdierhareholderværdierhareholderværdi er den økonomiske værdi, som ejere af en virksomhed modtager for at eje aktier i virksomheden. Der skabes en stigning i aktionærværdien