nåverdiregelen er et investeringskonsept som sier at prosjekter bare skal engasjere seg hvis de viser en positiv nåverdi (npv). I tillegg bør ikke prosjekter eller investeringer med negativ nåverdi gjennomføres.
Netto Nåverdi (NPV) er den beregnede differansen mellom netto kontantinngang og netto kontantutgang over en tidsperiode. NPV brukes ofte til å evaluere prosjekter i kapital budsjettering og også å analysere og sammenligne ulike investeringer.
en positiv NPV indikerer at et prosjekt eller en investering er lønnsomt når kontantstrømmene diskonteres med en viss diskonteringsrente, mens en negativ NPV indikerer at et prosjekt eller en investering er ulønnsomt.
en diskonteringsrente, også kjent som en påkrevd avkastningsrente (hurdle rate) er den minste avkastningen som en investor forventer å motta for investeringen. I hovedsak er den nødvendige avkastningen den minste akseptable kompensasjonen for investeringsnivået., er en rente som brukes til å bestemme nåverdien av en serie kontantstrømmer. For interne prosjekter kan prisen refereres til som kapitalkostnad, som er den nødvendige avkastningen som trengs for å gjøre et prosjekt verdt.
Positive NPV-prosjekter viser i hovedsak at nåverdien av kontantstrømmer generert fra et prosjekt eller en investering overstiger kostnadene som kreves for prosjektet. Derfor sies et positivt NPV-prosjekt eller investering å » skape verdi.»Et negativt npv-prosjekt eller investering viser at kostnadene overstiger kontantstrømmene som genereres ,og det sies å» ødelegge verdi.»
tidsverdien av penger er basert på ideen i finans at penger i nåtiden er verdt mer enn penger i fremtiden.
for eksempel, hvis du blir tilbudt enten $100 i dag eller $100 ett år fra nå. En rasjonell person vil helst ha $100 i dag. Intuitivt, hvis du hadde $100 i dag, kan du investere pengene i ett år og ha mer enn $100. I tillegg antar det er inflasjoninflasjoninflasjon er et økonomisk konsept som refererer til økninger i prisnivået på varer over en bestemt tidsperiode. Økningen i prisnivået betyr at valutaen i en gitt økonomi mister kjøpekraft (dvs.mindre kan kjøpes med samme mengde penger)., $100 på ett år ville ikke engang ha samme kjøpekraft som i dag, så å akseptere $100 kunne gi deg verre.
Nå, hva om du ble tilbudt enten $100 i dag, eller $105 ett år fra nå. Nå er svaret ikke så klart, og avhenger av markedsforholdene, først og fremst renten du vil motta på å investere $ 100 i ett år.
hvis renten for en ettårig investering var større enn 5%, ville du foretrekke $100 i dag, slik at du kunne investere den. Hvis renten var mindre enn 5%, vil du heller ta $105 siden det ville være verdt mer enn $100 investert. Til slutt, hvis renten var nøyaktig 5%, ville du være likegyldig mellom alternativene.
åpenbart er det ovenfor et forenklet eksempel som ikke inkluderer noen risiko eller andre faktorer; det illustrerer imidlertid det underliggende konseptet bak NPV-regelen.
som nevnt tidligere omtales renten også som diskonteringsrente, og for prosjekter vil den representere forventet avkastning på andre prosjekter med tilsvarende risiko.
Praktisk Eksempel
et selskap får muligheten til å investere i et prosjekt som koster $1200 i utgangspunktet å gjennomføre. Prosjektet genererer $ 500 hvert år i seks år. Det krever imidlertid et andre utlegg på $1200 i det tredje året. Til en kapitalkostnad på 10%, bør prosjektet gjennomføres?
| År | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
| Kontantutgang | -1200 | 0 | 0 | -1200 | 0 | 0 | 0 |
| Kontantstrøm | 0 | 500 | 500 | 500 | 500 | 500 | 500 |
| Net | -1200 | 500 | 500 | -700 | 500 | 500 | 500 |
| Nåverdi | -1200 | 455 | 413 | -526 | 342 | 310 | 282 |
| Kostnad For Kapital | 10% | Netto Nåverdi | $69 | ||||
det kan beregnes med en finansiell kalkulator eller i et regneark. Følgende generelle trinn bør tas:
1. Legg ut kontantutgang og tilstrømning for hver tidsperiode.
2. Netto kontantutgang og tilstrømning ved å legge dem.
3. Beregn nåverdien av hver kontantstrøm ved å diskontere til den angitte kostnaden for kapitalkostnad For Kapitalkostnad er minimumsavkastningen som en bedrift må tjene før den genererer verdi. Før en bedrift kan slå en fortjeneste, må det minst generere tilstrekkelig inntekt til å dekke kostnadene ved å finansiere sin drift..
4. Legg til nåverdien av alle kontantstrømmer for å komme til netto nåverdi.
i eksemplet ovenfor er NPV + $ 69. Siden det er positivt, basert PÅ NPV-regelen, bør prosjektet gjennomføres.
npv-regelen virker som et enkelt konsept. Imidlertid bruker ledelsen av selskaper noen ganger ikke engang den til å avgjøre om de skaper eller ødelegger aksjonærverdien. Hvis et selskap konsekvent forplikter seg til negative npv-prosjekter, ødelegger de egenkapitalverdien siden kapitalen som brukes til å finansiere prosjektene, er dyrere enn avkastningen de tjener.
generelt, hvis et selskap ikke kan finne et positivt NPV-prosjekt, bør det returnere kapitalen til aksjonærene via utbytte eller tilbakekjøp av aksjer. Et selskap kan bestemme seg for å kjøpe tilbake sine andeler for å sende et markedssignal om at aksjekursen sannsynligvis vil øke, for å oppblåse finansielle beregninger denominert av antall utestående aksjer (f. eks., resultat per aksje eller EPS), eller bare fordi den ønsker å øke sin egen eierandel i selskapet.. Et selskap som ignorerer npv-regelen vil være en dårlig langsiktig investering på grunn av dårlig eierstyring.
det understreker at et selskap ikke bør være eller investere bare for å investere. Selskapets ledelse bør være forsiktig med kapitalkostnaden, samt kapitalallokeringsbeslutninger. Investorer bør holde øye med hvordan toppledere bruker overskytende kontantstrøm og om DE følger NPV-regelen.
Tilleggsressurser
CFI er den offisielle tilbyderen Av Den globale Kommersielle Banktjenester & Kredittanalytiker (CBCA)™Kommersiell Bankvirksomhet & Kredittanalytiker (CBCA)™ akkreditering er en global standard for kredittanalytikere som dekker finans, regnskap, kredittanalyse, kontantstrømanalyse, paktmodellering, tilbakebetaling av lån og mer. sertifiseringsprogram, utviklet for å hjelpe noen bli en verdensklasse finansanalytiker. For å fortsette å fremme din karriere, vil DE ekstra CFI-ressursene nedenfor være nyttige:
- Kapital Budsjettering Beste Praksiskapital Budsjettering beste Praksiskapital budsjettering refererer til beslutningsprosessen som selskapene følger med hensyn til hvilke kapitalintensive prosjekter de bør forfølge. Slike kapitalintensive prosjekter kan være alt fra å åpne en ny fabrikk til en betydelig bemanningsutvidelse, inn i et nytt marked eller forskning og utvikling av nye produkter.
- Rabattprisrabattratei corporate finance er en diskonteringsrente avkastningsrenten som brukes til å redusere fremtidige kontantstrømmer tilbake til nåverdien. Denne satsen er ofte et Selskaps Vektede Gjennomsnittlige Kapitalkostnad (WACC), avkastningskrav eller hindringsrenten som investorene forventer å tjene i forhold til risikoen for investeringen.
- Utbytte vs Tilbakekjøp/Tilbakekjøp Av Aksjer vs Tilbakekjøp/Tilbakekjøp Av Aksjer Aksjeeiere investerer i børsnoterte selskaper for verdistigning og inntekt. Det er to hovedmåter som et selskap returnerer overskudd til sine aksjonærer-Kontantutbytte og Tilbakekjøp Av Aksjer. Årsakene til den strategiske beslutningen om utbytte vs tilbakekjøp av aksjer varierer fra selskap til selskap
- Aksjeeierverdiereierverdi er den økonomiske verdien eiere av en virksomhet mottar for å eie aksjer i selskapet. Det skapes en økning i aksjonærverdien
