Nuvärdesregel

Vad är Nuvärdesregeln?

regeln om nuvärde är ett investeringskoncept som anger att projekt endast bör delta om de visar ett positivt nuvärde (NPV). Dessutom bör inga projekt eller investeringar med negativt nuvärde genomföras.

förstå nuvärde (NPV)

nuvärde (NPV) är den beräknade skillnaden mellan nettokassainflöden och nettokassautflöden under en tidsperiod. NPV används ofta för att utvärdera projekt inom kapitalbudgetering och även för att analysera och jämföra olika investeringar.

nuvärde = nuvärde av kassaflöden – nuvärde av kassaflöden

en positiv NPV indikerar att ett projekt eller en investering är lönsam vid diskontering av kassaflödena med en viss diskonteringsränta, medan en negativ NPV indikerar att ett projekt eller en investering är olönsam.

en diskonteringsränta, även känd som en obligatorisk avkastningkrävs Avkastningden erforderliga avkastningen (hinderräntan) är den lägsta avkastning som en investerare förväntar sig att få för sin investering. I huvudsak är den erforderliga avkastningen den minsta acceptabla ersättningen för investeringens risknivå., är en ränta som används för att bestämma nuvärdet av en serie kassaflöden. För interna projekt kan kursen kallas kapitalkostnaden, vilket är den nödvändiga avkastningen som behövs för att göra ett projekt värt.

positiva NPV-projekt visar i huvudsak att nuvärdet av kassaflöden som genereras från ett projekt eller en investering överstiger de kostnader som krävs för projektet. Därför sägs ett positivt NPV-projekt eller investering ”skapa värde.”Ett negativt NPV-projekt eller investering visar att kostnaderna överstiger de genererade kassaflödena, och det sägs ”förstöra värdet.”

nuvärdesberäkning

pengarnas tidsvärde bygger på tanken inom finans att pengar i nuet är värda mer än pengar i framtiden.

till exempel, om du erbjuds antingen $100 idag eller $100 ett år från och med nu. En rationell person skulle hellre ha $100 idag. Intuitivt, om du hade $100 idag, kan du investera pengarna i ett år och ha mer än $100. Dessutom, förutsatt att det finns inflationInflationInflation är ett ekonomiskt begrepp som hänvisar till ökningar i prisnivån på varor under en viss tidsperiod. Prishöjningen innebär att valutan i en given ekonomi förlorar köpkraft (dvs. mindre kan köpas med samma summa pengar)., $100 på ett år skulle inte ens ha samma köpkraft som idag, så att acceptera $100 kan lämna dig sämre.

nu, vad händer om du erbjöds antingen $100 idag eller $105 ett år från och med nu. Nu är svaret inte så klart, och beror på marknadsförhållandena, främst den ränta som du skulle få på att investera $100 för ett år.

om räntan för en ettårig investering var större än 5%, skulle du föredra $100 idag så att du kunde investera det. Om räntan var mindre än 5%, skulle du hellre ta $105 eftersom det skulle vara värt mer än $100 investerat. Slutligen, om räntan var exakt 5%, skulle du vara likgiltig mellan alternativen.

uppenbarligen är ovanstående ett förenklat exempel som inte innehåller någon risk eller andra faktorer; det illustrerar dock det underliggande konceptet bakom NPV-regeln.

som tidigare nämnts kallas räntan också en diskonteringsränta, och för projekt skulle den representera den förväntade avkastningen på andra projekt med liknande risk.

praktiskt exempel

ett företag ges möjlighet att investera i ett projekt som kostar $1,200 initialt att genomföra. Projektet genererar $500 varje år i sex år. Det kräver dock ett andra utlägg på $1,200 under det tredje året. Till en kapitalkostnad på 10%, bör projektet genomföras?

det kan beräknas med en finansiell kalkylator eller i ett kalkylblad. Följande allmänna steg bör vidtas:

1. Lägg ut kassaflöden och inflöden för varje tidsperiod.

2. Netto kassaflöden och inflöden genom att lägga till dem.

3. Beräkna nuvärdet av varje kassaflöde genom att diskontera till den angivna kostnaden för kapitalkostnaden för kapitalkostnaden för kapital är den lägsta avkastning som ett företag måste tjäna innan det genererar värde. Innan ett företag kan göra vinst måste det åtminstone generera tillräckliga inkomster för att täcka kostnaden för att finansiera sin verksamhet..

4. Lägg till nuvärdet av alla kassaflöden för att komma fram till nuvärdet.

i exemplet ovan är NPV + $69. Eftersom det är positivt, baserat på NPV-regeln, bör projektet genomföras.

betydelsen av Nuvärdesregeln

NPV-regeln verkar vara ett enkelt koncept. Företagsledningen använder emellertid ibland inte ens den för att avgöra om de skapar eller förstör aktieägarvärde eller inte. Om ett företag konsekvent åtar sig negativa NPV-projekt förstör de Eget kapital eftersom det kapital som används för att finansiera projekten är dyrare än avkastningen de tjänar.

i allmänhet, om ett företag inte kan hitta ett positivt NPV-projekt, bör det returnera kapitalet till aktieägarna via en utdelning eller en aktieåterköpdelaåterköpsea återköp av aktier avser när ledningen för ett offentligt företag beslutar att köpa tillbaka företagsaktier som tidigare såldes till allmänheten. Ett företag kan besluta att återköpa sina aktier för att sända en marknadssignal om att aktiekursen sannolikt kommer att öka, för att blåsa upp finansiella mätvärden denominerade av antalet utestående aktier (t. ex. eller EPS), eller helt enkelt för att den vill öka sin egen aktieandel i företaget.. Ett företag som ignorerar NPV-regeln kommer att vara en dålig långsiktig investering på grund av dålig bolagsstyrning.

det betonar att ett företag inte ska vara eller investera bara för investeringens skull. Företagets ledning bör vara försiktig med kapitalkostnaden, liksom deras kapitalallokeringsbeslut. Investerare bör hålla ett öga på hur de högsta cheferna använder överskott av kassaflöde och om de följer NPV-regeln.

ytterligare resurser

CFI är den officiella leverantören av den globala Commercial Banking & Credit Analyst (CBCA) Australia CBCA certificationthe Commercial Banking & Credit Analyst (CBCA) Australia ackreditering är en global standard för kreditanalytiker som täcker finans, redovisning, kreditanalys, kassaflödesanalys, covenant modellering, återbetalningar av lån, och mer. certifieringsprogram, utformat för att hjälpa någon att bli en världsklass finansanalytiker. För att fortsätta utveckla din karriär kommer de ytterligare CFI-resurserna nedan att vara användbara:

• kapitalbudgetering bästa Praxiskapitalbudgetering bästa Praxiskapitalbudgetering hänvisar till den beslutsprocess som företag följer med avseende på vilka kapitalintensiva projekt de bör bedriva. Sådana kapitalintensiva projekt kan vara allt från att öppna en ny fabrik till en betydande expansion av arbetskraften, gå in på en ny marknad eller forskning och utveckling av nya produkter.
• diskonteringsränta diskonteringsränta i corporate finance är en diskonteringsränta den avkastning som används för att diskontera framtida kassaflöden tillbaka till deras nuvärde. Denna kurs är ofta ett företags vägda genomsnittliga kapitalkostnad (WACC), erforderlig avkastning eller den hinder som investerare förväntar sig att tjäna i förhållande till risken för investeringen.
• utdelning vs återköp av aktier/Återköpdividend vs återköp av aktier/Återköpdelägare investerar i börsnoterade företag för kapitalförstärkning och inkomst. Det finns två huvudsakliga sätt på vilka ett företag returnerar vinster till sina aktieägare – kontantutdelningar och återköp av aktier. Skälen bakom det strategiska beslutet om utdelning vs återköp av aktier skiljer sig från företag till företag
• aktieägarvärde Delainnehavarvärde Delainnehavarvärde är det ekonomiska värdet ägare av ett företag får för att äga aktier i bolaget. En ökning av aktieägarvärdet skapas