pravidlo čisté současné hodnoty

co je pravidlo čisté současné hodnoty?

čisté současné hodnoty pravidlo je investiční koncepce uvádí, že projekty by měly být přijat pouze v případě, že prokázat pozitivní čistou současnou hodnotu (NPV). Kromě toho by neměly být prováděny žádné projekty nebo investice se zápornou čistou současnou hodnotou.

Pochopení Čistá současná Hodnota (NPV)

Čistá současná Hodnota (NPV) je vypočtený rozdíl mezi čistých peněžních příjmů a čistých peněžních odtoků v časovém období. NPV se běžně používá k hodnocení projektů v kapitálovém rozpočtování a také k analýze a porovnání různých investic.

Net Present Value = současná Hodnota Peněžních Toků – současná Hodnota Peněžních Odtoků

pozitivní NPV udává, že projektu nebo investice je zisková, když diskontování peněžních toků určitou diskontní sazbou, vzhledem k tomu, že negativní NPV znamená, že projekt nebo investici, je nerentabilní.

diskontní sazba, známá také jako požadovaná míra návratnosti požadovaná míra návratnosti (překážková sazba) je minimální návratnost, kterou investor očekává za svou investici. Požadovaná míra návratnosti je v zásadě minimální přijatelnou kompenzací úrovně rizika investice., je úroková sazba, která se používá k určení současné hodnoty řady peněžních toků. Pro interní projekty, rychlost může být odkazoval se na jako náklady na kapitál, což je požadovaná návratnost, která je nutná, aby se projekt vyplatí.

Pozitivní NPV projekty v podstatě ukazují, že současná hodnota peněžních toků generovaných z projektu nebo investice převyšuje náklady potřebné pro projekt. Proto se říká, že pozitivní projekt nebo investice NPV “ vytvářejí hodnotu.“Negativní projekt nebo investice NPV ukazuje, že náklady převyšují generované peněžní toky a říká se, že“ ničí hodnotu.“

výpočet čisté současné hodnoty

časová hodnota peněz je založena na myšlence ve financích, že peníze v současnosti mají větší hodnotu než peníze v budoucnosti.

například, pokud vám bude nabídnuto 100 $dnes nebo 100 $ za rok. Racionální člověk by dnes raději měl 100 dolarů. Intuitivně, pokud jste dnes měli 100 dolarů, mohli byste investovat peníze na jeden rok a mít více než 100 dolarů. Navíc za předpokladu, že existuje inflaceinflaceinflace je ekonomický koncept, který se týká zvýšení cenové hladiny zboží za stanovené časové období. Zvýšení cenové hladiny znamená, že měna v dané ekonomice ztrácí kupní sílu (tj., 100 dolarů za jeden rok by ani neměl stejnou kupní sílu jako dnes, takže přijetí 100 dolarů by vás mohlo nechat horší.

Nyní, Co kdyby vám byla nabídnuta buď $ 100 dnes, nebo $ 105 jeden rok od nynějška. Nyní odpověď není tak jasná a závisí na tržních podmínkách, především na úrokové sazbě, kterou byste obdrželi při investování $ 100 po dobu jednoho roku.

pokud by úroková sazba pro jednoletou investici byla vyšší než 5%, pak byste dnes preferovali 100 USD, abyste ji mohli investovat. Pokud by úroková sazba byla nižší než 5%, pak byste raději vzali 105$, protože by to stálo více než 100 $ investováno. A konečně, pokud by úroková sazba byla přesně 5%, pak byste byli mezi možnostmi lhostejní.

je zřejmé, že výše uvedené je zjednodušený příklad, který nezahrnuje žádné riziko ani jiné faktory; ilustruje však základní koncept za pravidlem NPV.

jak již bylo zmíněno, úroková sazba se také označuje jako diskontní sazba a u projektů by představovala očekávanou návratnost jiných projektů s podobným rizikem.

Praktický Příklad:

společnost, je dána možnost investovat do projektu, který stojí $1,200 zpočátku provádět. Projekt generuje 500 dolarů každý rok po dobu šesti let. Ve třetím roce však vyžaduje druhé výdaje ve výši 1 200 USD. Měl by být projekt realizován za cenu kapitálu ve výši 10%?

To může být vypočítána s finanční kalkulačka, nebo v tabulkovém procesoru. Je třeba provést následující obecné kroky:

1. Rozložte odliv a příliv hotovosti pro každé časové období.

2. Čisté peněžní odlivy a přílivy jejich přidáním.

3. Vypočítat současnou hodnotu každého peněžního toku diskontováním na stanovené náklady capitalCost z CapitalCost kapitálu je minimální míra výnosnosti, které firma musí vydělat, než vytváření hodnot. Než podnik může dosáhnout zisku, musí alespoň generovat dostatečný příjem na pokrytí nákladů na financování jeho provozu..

4. Přidejte současnou hodnotu všech peněžních toků, abyste dosáhli čisté současné hodnoty.

ve výše uvedeném příkladu je NPV + 69$. Vzhledem k tomu, že je pozitivní, na základě pravidla NPV by měl být projekt proveden.

význam pravidla čisté současné hodnoty

pravidlo NPV se jeví jako jednoduchý koncept. Vedení společností jej však někdy ani nevyužívá k určení, zda vytvářejí nebo ničí hodnotu akcionářů. Pokud společnost důsledně provádí negativní projekty NPV, ničí hodnotu vlastního kapitálu, protože kapitál použitý k financování projektů je nákladnější než výnos, který vydělávají.

Obecně, pokud společnost nemůže najít pozitivní NPV projektu, je třeba vrátit kapitál akcionářům prostřednictvím dividend nebo podíl repurchaseShare RepurchaseA zpětný odkup akcií týká, když se management společnosti rozhodne koupit zpět akcie společnosti, které byly dříve prodávány veřejnosti. Společnost se může rozhodnout odkoupit své akcie a vyslat tržní signál, že její cena akcií pravděpodobně vzroste, nafouknout finanční metriky denominované počtem nesplacených akcií (např. EPS), nebo jednoduše proto, že chce zvýšit svůj vlastní kapitálový podíl ve společnosti.. Společnost, která ignoruje pravidlo NPV, bude špatnou dlouhodobou investicí kvůli špatnému řízení společnosti.

zdůrazňuje, že společnost by neměla být nebo investovat jen kvůli investování. Vedení společnosti by si mělo dávat pozor na své náklady na kapitál, jakož i na rozhodnutí o přidělení kapitálu. Investoři by měli pečlivě sledovat, jak vrcholoví manažeři využívají nadměrný peněžní tok a zda dodržují pravidlo NPV.

Další Zdroje

CFI je oficiální poskytovatel globální Obchodní Bankovnictví & Credit Analyst (CBCA)™CBCA™ CertificationThe Komerční Bankovnictví & Credit Analyst (CBCA)™ akreditace je globální standard pro kreditní analytici, která zahrnuje finance, účetnictví, úvěrové analýzy, cash flow analýzy, smlouvu modelování, splátky úvěrů, a další. certifikační program, jehož cílem je pomoci komukoli stát se světovým finančním analytikem. Chcete-li pokračovat ve své kariéře, budou užitečné další zdroje CFI níže:

• kapitálové rozpočtování nejlepší Praxekapitální rozpočtování nejlepší Praxekapitální rozpočtování se týká rozhodovacího procesu, který společnosti dodržují, pokud jde o projekty náročné na kapitál, které by měly provádět. Jako kapitálově náročných projektů může být cokoliv, od otevření nové továrny na významné pracovní síly, rozšíření, vstupu na nový trh, nebo výzkum a vývoj nových výrobků.
• diskontní Sazbadiskontní Sazbav podnikových financích je diskontní sazba míra návratnosti použitá k diskontování budoucích peněžních toků zpět na jejich současnou hodnotu. Tato sazba je často vážená průměrná cena kapitálu společnosti (WACC), požadovaná míra návratnosti nebo překážka, kterou investoři očekávají, že vydělají vzhledem k riziku investice.
• dividenda vs odkup akcií / odkup akcií vs odkup akcií / odkup akcií akcionáři investují do veřejně obchodovaných společností za účelem zhodnocení kapitálu a příjmů. Existují dva hlavní způsoby, jak společnost vrací zisky svým akcionářům-hotovostní dividendy a odkupy akcií. Důvody strategické rozhodnutí na dividendy vs zpětný odkup akcií se liší od společnosti ke společnosti
• Akcionář ValueShareholder ValueShareholder hodnota je finanční jmění vlastníků firmy dostávají za vlastní akcie ve společnosti. Zvýšení hodnoty akcionářů je vytvořeno