regula valorii actuale nete

care este regula valorii actuale nete?

regula valorii actualizate nete este un concept de investiție care afirmă că proiectele ar trebui angajate numai dacă demonstrează o valoare actualizată netă pozitivă (van). În plus, orice proiect sau investiție cu o valoare actualizată netă negativă nu ar trebui să fie întreprinse.

înțelegerea valorii actualizate nete (van)

valoarea actualizată netă (VAN) este diferența calculată între intrările nete de numerar și ieșirile nete de numerar pe o perioadă de timp. NPV este utilizat în mod obișnuit pentru a evalua proiectele în bugetarea capitalului și, de asemenea, pentru a analiza și compara diferite investiții.

valoarea actuală netă = valoarea actuală a intrărilor de numerar – valoarea actuală a ieșirilor de numerar

o van pozitivă indică faptul că un proiect sau o investiție este profitabilă atunci când se actualizează fluxurile de numerar cu o anumită rată de actualizare, în timp ce o van negativă indică faptul că un proiect sau o investiție este neprofitabilă.

o rată de actualizare, cunoscută și sub numele de rata necesară de returnarerata necesară de Returnarerata necesară de rentabilitate (rata obstacolului) este randamentul minim pe care un investitor se așteaptă să îl primească pentru investiția sa. În esență, rata de rentabilitate necesară este compensația minimă acceptabilă pentru nivelul de risc al investiției., este o rată a dobânzii care este utilizată pentru a determina valoarea actualizată a unei serii de fluxuri de numerar. Pentru proiectele interne, rata poate fi denumită costul capitalului, care este randamentul necesar necesar pentru ca un proiect să merite.

proiectele NPV pozitive arată, în esență, că valoarea actualizată a fluxurilor de numerar generate de un proiect sau de o investiție depășește costurile necesare pentru proiect. Prin urmare, se spune că un proiect sau o investiție NPV pozitivă „creează valoare.”Un proiect sau o investiție NPV negativă arată că costurile depășesc fluxurile de numerar generate și se spune că „distrug valoarea.”

calculul valorii actuale nete

valoarea în timp a banilor se bazează pe ideea în Finanțe că banii în prezent valorează mai mult decât banii în viitor.

de exemplu, dacă vi se oferă fie 100 USD astăzi, fie 100 USD peste un an. O persoană rațională ar avea mai degrabă $100 astăzi. Intuitiv, dacă ai avea astăzi cei 100 de dolari, ai putea investi banii timp de un an și ai avea mai mult de 100 de dolari. În plus, presupunând că există inflațieinflația este un concept economic care se referă la creșterea nivelului prețurilor bunurilor pe o anumită perioadă de timp. Creșterea nivelului prețurilor înseamnă că moneda într-o economie dată pierde puterea de cumpărare (adică, mai puțin poate fi cumpărat cu aceeași sumă de bani)., 100 de dolari într-un an nu ar avea nici măcar aceeași putere de cumpărare ca astăzi, așa că acceptarea celor 100 de dolari te-ar putea lăsa mai rău.

acum, ce se întâmplă dacă ți s-ar oferi fie 100 $astăzi, fie 105 $peste un an. Acum, răspunsul nu este la fel de clar, și depinde de condițiile de piață, în primul rând, rata dobânzii pe care le-ar primi pe a investi 100 dolari pentru un an.

dacă rata dobânzii pentru o investiție de un an a fost mai mare de 5%, atunci ați prefera astăzi cei 100 USD, astfel încât să o puteți investi. Dacă rata dobânzii a fost mai mică de 5%, atunci ați prefera să luați 105 USD, deoarece ar valora mai mult de 100 USD investiți. În cele din urmă, dacă rata dobânzii a fost exact 5%, atunci ați fi indiferenți între opțiuni.

evident, cele de mai sus sunt un exemplu simplificat care nu include niciun risc sau alți factori; cu toate acestea, ilustrează conceptul care stă la baza regulii van.

după cum s-a menționat anterior, rata dobânzii este, de asemenea, menționată ca o rată de actualizare, iar pentru proiecte, aceasta ar reprezenta rentabilitatea preconizată a altor proiecte cu risc similar.

exemplu practic

unei companii i se oferă opțiunea de a investi într-un proiect care costă inițial 1.200 USD. Proiectul generează 500 de dolari în fiecare an timp de șase ani. Cu toate acestea, este nevoie de o a doua cheltuială de 1.200 USD în al treilea an. La un cost de capital de 10%, ar trebui întreprins Proiectul?

acesta poate fi calculat cu un calculator financiar sau într-o foaie de calcul. Trebuie luate următoarele măsuri generale:

1. Stabiliți ieșirile și intrările de numerar pentru fiecare perioadă de timp.

2. Net ieșirile de numerar și intrările prin adăugarea lor.

3. Calculați valoarea actualizată a fiecărui flux de numerar prin actualizarea la costul specificat al capitalCost de CapitalCost de capital este rata minimă de rentabilitate pe care o afacere trebuie să o câștige înainte de a genera valoare. Înainte ca o afacere să poată obține un profit, trebuie să genereze cel puțin venituri suficiente pentru a acoperi costul finanțării funcționării sale..

4. Adăugați valoarea actualizată a tuturor fluxurilor de numerar pentru a ajunge la valoarea actualizată netă.

în exemplul de mai sus, NPV este de +69 USD. Deoarece este pozitiv, pe baza regulii van, proiectul ar trebui întreprins.

importanța regulii valorii actuale nete

regula van pare a fi un concept simplu. Cu toate acestea, conducerea companiilor uneori nici măcar nu o utilizează pentru a determina dacă creează sau distrug valoarea acționarilor. Dacă o companie întreprinde în mod constant proiecte NPV negative, acestea distrug valoarea capitalului propriu, deoarece capitalul utilizat pentru finanțarea proiectelor este mai costisitor decât randamentul pe care îl câștigă.

în general, dacă o companie nu poate găsi un proiect NPV pozitiv, aceasta ar trebui să restituie capitalul acționarilor printr-un dividend sau printr-o răscumpărare de acțiuni. O companie poate decide să-și răscumpere acțiunile pentru a trimite un semnal de piață că prețul acțiunilor sale este probabil să crească, pentru a umfla valorile financiare exprimate în funcție de numărul de acțiuni în circulație (de ex., câștigurile pe acțiune sau EPS), sau pur și simplu pentru că dorește să-și mărească propria participație la acțiuni în companie.. O companie care ignoră regula Van va fi o investiție slabă pe termen lung din cauza guvernanței corporative slabe.

subliniază faptul că o companie nu ar trebui să fie sau să investească doar de dragul de a investi. Conducerea companiei ar trebui să fie atentă la costul capitalului, precum și la deciziile de alocare a capitalului. Investitorii ar trebui să urmărească cu atenție modul în care directorii de top utilizează fluxul de numerar în exces și dacă respectă regula NPV.

resurse suplimentare

CFI este furnizorul oficial al Global Commercial Banking & Credit Analyst (CBCA) certificat CBCA centicthe Commercial Banking & Credit Analyst (CBCA) acreditarea de la centers este un standard global pentru analiștii de credit care acoperă finanțe, contabilitate, analiza de credit, analiza fluxului de numerar, modelare legământ, rambursări de credite, și mai mult. program de certificare, conceput pentru a ajuta pe oricine să devină un analist financiar de clasă mondială. Pentru a continua să avansezi în carieră, resursele CFI suplimentare de mai jos vor fi utile:

• Capital Budgeting Best PracticesCapital Budgeting Best PracticesCapital budgeting se referă la procesul de luare a deciziilor pe care companiile îl urmează cu privire la proiectele cu capital intensiv pe care ar trebui să le urmărească. Astfel de proiecte intensive de capital ar putea fi orice, de la deschiderea unei noi fabrici la o extindere semnificativă a forței de muncă, intrarea pe o nouă piață sau cercetarea și dezvoltarea de noi produse.
• rata de Reducererata de Reducereîn finanțele corporative, o rată de actualizare este rata de rentabilitate utilizată pentru a reduce fluxurile de numerar viitoare înapoi la valoarea lor actuală. Această rată este adesea costul mediu ponderat al capitalului (WACC) al unei companii, rata de rentabilitate necesară sau rata de obstacol pe care investitorii se așteaptă să o câștige în raport cu riscul investiției.
• Dividend vs răscumpărarea/răscumpărarea acțiunilor vs răscumpărarea/răscumpărarea acțiunilor investesc în companii cotate la bursă pentru aprecierea capitalului și venituri. Există două moduri principale în care o companie returnează profiturile acționarilor săi – dividende în numerar și răscumpărări de acțiuni. Motivele din spatele deciziei strategice privind dividendul vs răscumpărarea acțiunilor diferă de la companie la companie
• acționar ValueShareholder ValueShareholder valoarea este valoarea financiară pe care proprietarii unei afaceri o primesc pentru deținerea de acțiuni în companie. Se creează o creștere a valorii acționarilor